Applied Materials отказалась назвать цифру, на которой держится чиповый бум
Гэри Дикерсон заявил, что спрос продолжает расти, но на дне инвестора Applied Materials 13 октября он не раскрыл прогноз расходов на оборудование, которым живет вся отрасль, — и акции компании упали на 7,27%. Рекордный квартал TSMC на $46,7 млрд говорит, что спрос уже обеспечен заказами; когда он превратится в отгрузки, решают заводские площади, предложение памяти и финансирование энергетики.
Vincent Jiang · 3 min read
Цифра, которую он не назвал
На дне инвестора Applied Materials−6.48% — Applied Materials, down 6.48 percent today 13 октября глава компании Гэри Дикерсон заявил, что спрос на вычислительные мощности продолжает расти, но воздержался от прогноза отраслевых расходов на оборудование для производства пластин — ориентира, по которому производители оборудования решают, сколько вкладывать в цикл 12. Акции компании упали на 7,27%, до $461,50, — сильнейшая распродажа с 28 июля 1. В ходе той же сессии снизились KLA−2.69% — KLA, down 2.69 percent today — на 3,69%, Lam Research−2.48% — Lam Research, down 2.48 percent today — на 3,31% и ASML−1.96% — ASML, down 1.96 percent today — на 2,50% 1.
Производители оборудования 13 октября упали синхронно, лидером падения стала Applied Materials с минусом 7,27%
Data
| Value | |
|---|---|
| Applied Materials | -7.27% |
| KLA | -3.69% |
| Lam Research | -3.31% |
| ASML | -2.5% |
Цена ориентира
Оборудование для производства пластин, или WFE, — это расходы производителей чипов на станки, на которых эти чипы делаются; по прогнозу WFE поставщики рассчитывают масштабы фабрик и найма 1. Прогноз Lam Research по WFE на 2026 календарный год — чуть выше $150 млрд 3. SEMI прогнозирует расходы на оборудование для 300-мм производственных линий в $149 млрд в этом году и $227 млрд к 2029 году 4. Applied обошлась направлением без цифры: по ее прогнозу, до 2030 года WFE будет расти быстрее, чем за минувшее десятилетие 5.
Покупатели продолжают размещать заказы
Осторожность Дикерсона звучит на фоне рекордов. TSMC+0.55% — TSMC, up 0.55 percent today, крупнейший в мире контрактный производитель чипов, 8 октября отчиталась о рекордной выручке за III квартал — $46,71 млрд, которая выросла на 50% и превысила собственный ориентир компании 6. ASML — единственный производитель литографических установок, на которых печатаются самые передовые чипы, — с начала следующего года планирует поднять цены на ряд комплектующих на 10% 7, а портфель ее заказов просматривается до 2028 года 8. Клиенты Applied дают компании прогнозы закупок на восемь кварталов вперед 3.
Выручка TSMC обновляет рекорд четыре квартала подряд, достигнув $46,7 млрд
Data
| Квартальная выручка | |
|---|---|
| IV кв. '24 | $26.73B |
| I кв. '25 | $25.42B |
| II кв. '25 | $31.95B |
| III кв. '25 | $32.48B |
| IV кв. '25 | $33.45B |
| I кв. '26 | $35.43B |
| II кв. '26 | $39.85B |
| III кв. '26 | $46.71B |
Три узких места определяют сроки
Дикерсон назвал то, от чего зависит, когда спрос превращается в заказы: производственные площади, ограничения в цепочках поставок и финансирование энергетической инфраструктуры 1. Теперь по каждому из них есть свежая цифра.
Заместитель главного операционного директора TSMC Клиф Хоу в сентябре заявил, что компания строит одновременно около 20 фабрик и что тайваньских строительных бригад на такой темп уже не хватает 10. Глава Micron−3.06% — Micron, down 3.06 percent today Санджай Мехротра сказал, что «баланс спроса и предложения только ужесточается», а 75% выпуска производителя чипов памяти в 2027 году уже законтрактовано 11. Alphabet+0.41% — Alphabet, up 0.41 percent today финансирует газовую электростанцию и микросеть за $1,8 млрд для собственных дата-центров в Вайоминге 12.
Почему это может быть пик
Есть и более жёсткое толкование. Ещё до презентации акции Applied Materials шли к шестой подряд сессии в минусе 13. Филадельфийский полупроводниковый индекс потерял 7% за сессии после сообщений о том, что выручка OpenAI$1.18T — OpenAI, private, latest valuation $1.18T в годовом исчислении в сентябре составляла около $50 млрд, а не $70 млрд, как ранее презентовали инвесторам 7. При таком толковании отказ от прогноза прикрывает сокращающийся горизонт видимости заказов, а прогнозы — это всё же не заказы на закупку 3.
Всё решат среда и четверг
ASML отчитается о результатах за третий квартал 14 октября, 15 октября — TSMC 86. Смотреть надо на новые заказы ASML и план мощностей на 2027 год, а затем на бюджет капитальных расходов TSMC, уже поднятый до $60–64 млрд 10. Дикерсон продаёт, опираясь на портфель заказов, который он видит, и на календарь строек, которого не видит; отчёты этой недели покажут, какой из них определяет цену.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
