كلفة تشغيل الذكاء الاصطناعي في «أسانا» تنخفض 90%... وبالمثل لدى كل منافس
خفّضت «أنثروبيك» أسعار التوكنات (Tokens) بنسبة تصل إلى 90% وجعلت «أسانا» عميلها الاستعراضي؛ فصعد سهم ASAN بنسبة 16.8% خلال أسبوع. الوفر ينعكس على بند تكاليف «أسانا»، لكن بوسع منافسيها شراء الخصم ذاته.
Vincent Jiang · 2 min read
عشرة سنتات مقابل كل مليون توكن
حين أطلقت «أنثروبيك»$350B — «أنثروبيك», private, latest valuation $350B نموذج Claude Haiku 5.5 في 7 أكتوبر، أبرزت مهندساً من «أسانا» شاهداً على الوفر+0.81% — أبرزت مهندساً من «أسانا» شاهداً على الوفر, up 0.81 percent today. وذكر المهندس الرئيسي آرون فين أن إنجاز المهام صار أسرع بأكثر من 30%، وأن الاستدلال تسارع بحد أقصاه 2.5 مرة في كل دورة من دورات الوكيل الذكي 1. وانهار معه «الإيجار» الذي يقوم عليه تشغيل وكلاء أسانا: ففي الطلبات الأقل من 100 ألف توكن، بات الإدخال يكلّف 0.10 دولار لكل مليون توكن، والإخراج 0.50 دولار، بعد أن كانا دولاراً واحداً و5 دولارات في نموذج «Haiku» السابق، بانخفاض متوسط تقدّره «أنثروبيك» قرب 75% 12. وتصف الشركة نتائج العملاء هذه بأنها مؤشرات تقييم لا نتائج مضمونة 3. سهم ASAN أغلق عند 8.62 دولار في 2 أكتوبر وعند 10.07 دولار في 9 أكتوبر، مرتفعاً 16.8% في الأسبوع 45.
«Haiku 5.5» يخفض أسعار توكنات الإدخال والإخراج بنسبة 90%
- الإدخال لكل مليون توكن
- الإخراج لكل مليون توكن
Data
| الإدخال لكل مليون توكن | الإخراج لكل مليون توكن | |
|---|---|---|
| Haiku 4.5 | $1/M tokens | $5/M tokens |
| Haiku 5.5 | $0.1/M tokens | $0.5/M tokens |
خمسون سنتاً للطلب... والعدّاد يعمل
يصل هذا التخفيض في منتصف تحوّل الشركة. فـأسعار «أسانا» المعمول بها حالياً تمنح كل مستخدم 5 طلبات شهرياً من «AI Teammate» (الزميل الذكي)، بسقف إجمالي يتراوح بين 50 و250 طلباً لكل حساب، إضافة إلى أرصدة من «AI Studio» تتراوح بين 50 ألفاً و200 ألف رصيد شهرياً لكل حساب؛ وما يتجاوز ذلك يُسعَّر عند 0.50 دولار للطلب بالدفع المسبق، و0.60 دولار بنظام الدفع حسب الاستخدام 6. قال الرئيس المالي عزيز ميجي: «أسانا الجديدة تدور حقاً حول المقاعد والاشتراكات، وحول الاستهلاك والنتائج في آن واحد» 7. واستحوذت منتجات الذكاء الاصطناعي على 25% من صافي الإيرادات المتكررة السنوية الجديدة (ARR) في ربع يوليو، مقابل 17% في الربع الأول، فيما ارتفع مستهدف السنة كاملة إلى 20% 7.
من السدس إلى الربع: قفزة حصة منتجات الذكاء الاصطناعي من صافي الإيرادات المتكررة السنوية الجديدة لـ«أسانا» في ربع واحد
- الحصة من صافي الإيرادات المتكررة السنوية الجديدة
- Estimate
Data
| الحصة من صافي الإيرادات المتكررة السنوية الجديدة | |
|---|---|
| الربع الأول من السنة المالية 2027 | 17% |
| الربع الثاني من السنة المالية 2027 | 25% |
| مستهدف السنة المالية 2027 (estimate) | 20% |
نزيف الهوامش الذي يجب أن توقفه التوكنات الرخيصة
التحوّل ليس مجانياً. فقد بلغت إيرادات «أسانا» في الربع الثاني 216.4 مليون دولار، بنمو 10%، غير أن تكلفة الإيرادات قفزت 50% إلى 30.3 مليون دولار، وتراجع هامش الربح الإجمالي وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) إلى 86.0% مقابل 89.7% قبل عام 8. وتعزو الإدارة ذلك إلى حوسبة الذكاء الاصطناعي وبنيتها التحتية، إضافة إلى استحواذها على «StackAI» ذي الهوامش الأدنى 9. وهو التراجع الربعي الرابع على التوالي.
هامش الربح الإجمالي لدى «أسانا» يتراجع للربع الرابع على التوالي مع انعكاس تكاليف الذكاء الاصطناعي
Data
| هامش الربح الإجمالي (GAAP) | |
|---|---|
| الربع الأول 2024 | 89.7% |
| الربع الثاني 2024 | 88.8% |
| الربع الثالث 2024 | 89.2% |
| الربع الرابع 2024 | 89.6% |
| الربع الأول 2025 | 89.7% |
| الربع الثاني 2025 | 89.7% |
| الربع الثالث 2025 | 88.9% |
| الربع الرابع 2025 | 87.8% |
| الربع الأول 2026 | 87.6% |
| الربع الثاني 2026 | 86% |
الخصم نفسه يسلّح المنافسين
لا شيء من هذا التخفيض ملكٌ لـ«أسانا». فهو مجرد تسعير معلن لواجهة برمجة التطبيقات (API)، وفي سوق مزدحمة يتنافس فيها «monday.com»0.00% — «monday.com», unchanged today و«Notion»~$10B — «Notion», private, latest valuation ~$10B، يحصل كل مشترٍ لخدمات الذكاء الاصطناعي على الانكماش السعري نفسه: فما توفّره «أسانا» يوفّره أيضاً منافسٌ يدفع الفاتورة ذاتها، وهو ما يميل إلى الظهور في صورة برمجيات أرخص لا خنادق تنافسية أوسع 3. وقد رفعت «أسانا» مستهدف هامش الربح التشغيلي للسنة كاملة إلى 10%، من 9.5% عند مطلع السنة 7.
2 ديسمبر/كانون الأول: القراءة الأولى
التقرير المقبل، المتوقع صدوره في 2 ديسمبر/كانون الأول 5، سيكون الاختبار الأول لسؤال واحد: هل يضخّم محركٌ يكلّف عشرة سنتات لكل مليون توكن هامش الربح الإجمالي، أم يكتفي بتسليح أسعار معلنة أرخص؟ وتبقى وول ستريت عند توصية «الحيازة» (Hold) بمستهدف سعري متوسط قدره 9.95 دولار، أي أقل بقليل من سعر الإغلاق في 9 أكتوبر/تشرين الأول 45. تبيع «أسانا» طلب الذكاء الاصطناعي الواحد بخمسين سنتاً، فيما هبطت كلفة المحرك الكامن تحته للتو إلى عشرة سنتات لكل مليون توكن. فمن أيّ طرف من هذا الفارق ستبقى النقود؟ ذلك هو السؤال الذي يتعيّن على ديسمبر/كانون الأول الإجابة عنه.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
