ASE का 17 दिनों में करीब 18 अरब एनटी$ का खर्च, 18 एनालिस्टों को सिर्फ 2.5% अपसाइड दिखता
15 सितंबर से ASE क्षमता खर्च के खुलासे लगभग रोज़ दाखिल कर रहा है — 2027 में शुरू होने वाली पैनल-लेवल पैकेजिंग (panel-level packaging) लाइन के लिए टूल्स, क्लीनरूम (cleanroom) और ज़मीन की कुल करीब 18 अरब एनटी$ की खरीद। अगस्त की आमदनी 45.7% बढ़ी है, लेकिन एनालिस्टों का औसत टारगेट उस कीमत से महज 2.5% ऊपर है, जो पहले ही करीब तीन गुना हो चुकी है।
Vincent Jiang · 3 min read
ज़मीन, मशीनरी और क्लीनरूम — खुलासे लगभग रोज़
2 अक्टूबर को ASE टेक्नोलॉजी की एक यूनिट ने एनटी$ 885 मिलियन की प्रॉपर्टी खरीद का खुलासा दाखिल किया। 15 सितंबर से चला आ रहा क्षमता से जुड़े खुलासों का यह सिलसिला लगभग रोज़ का है — मशीनरी, क्लीनरूम इंजीनियरिंग, ज़मीन, शंघाई की एक लीज़; एक ही दिन में तीन खुलासे तक दाखिल हुए 12। असली दांव पैसे का नहीं, मल्टीपल का है। ASX के शेयर फॉरवर्ड अर्निंग्स के हिसाब से 24.45 गुना पर बिक रहे हैं 3, और अगर AI पैकेजिंग की मांग 2027 में नई पैनल लाइन के रैंप-अप से पहले ठंडी पड़ती है, तो यह दाम चुकाने वाला शेयरधारक ही जोखिम उठाएगा।
17 दिनों में करीब एनटी$ 18 अरब, सबसे बड़ा दिन अकेले एनटी$ 5.01 अरब का
टेप की हर लाइन किसी फाइलिंग से निकलती है। 16 सितंबर को एनटी$ 1.79 अरब की मशीनरी, अगले ही दिन एनटी$ 1 अरब से ज़्यादा, 18 सितंबर को टेराडाइन (एशिया) के 48 मिलियन डॉलर के टूल्स और 22 सितंबर को एनटी$ 1.33 अरब 1। फिर 24 सितंबर आया सबसे बड़ा एकल ऑर्डर — एक ही दिन में एनटी$ 5.01 अरब की मशीनरी, जिसमें टोक्यो इलेक्ट्रॉन से एनटी$ 2.40 अरब और ऑल रिंग टेक से एनटी$ 1.07 अरब शामिल था 4।
30 सितंबर को एक्टर को एनटी$ 2.04 अरब का फैसिलिटी इंजीनियरिंग ऑर्डर मिला, और 1 अक्टूबर को एनटी$ 2.36 अरब और एनटी$ 1.10 अरब की इंजीनियरिंग के साथ एनटी$ 1.13 अरब के टूल्स जुड़े 12। रॉयटर्स के भाव से एक डॉलर के मुकाबले करीब एनटी$ 31.8 के हिसाब से 48 मिलियन डॉलर करीब एनटी$ 1.5 अरब बनते हैं। तारीख के साथ दाखिल सारे आइटम जोड़ें तो रकम करीब एनटी$ 18.1 अरब, यानी करीब 570 मिलियन डॉलर 14।
24 सितंबर का एक मशीनरी ऑर्डर, ASE के 17 दिन के क्षमता बिल का करीब एक-तिहाई
Data
| Value | |
|---|---|
| 24 सितंबर मशीनरी | NT$5.01bn |
| 1 अक्टूबर इंजीनियरिंग (A) | NT$2.36bn |
| 30 सितंबर इंजीनियरिंग (एक्टर) | NT$2.04bn |
| 16 सितंबर मशीनरी | NT$1.79bn |
| 22 सितंबर मशीनरी | NT$1.33bn |
| 1 अक्टूबर मशीनरी | NT$1.13bn |
| 1 अक्टूबर इंजीनियरिंग (B) | NT$1.1bn |
| 2 अक्टूबर प्रॉपर्टी | NT$0.89bn |
पैनल लाइन लगने से पहले ही जा रहा है कैश
बताई गई मंज़िल मई में घोषित पूरी तरह ऑटोमेटेड 310 बाय 310 मिलीमीटर की पैनल-लेवल पैकेजिंग लाइन है, जो 2027 की पहली छमाही में लगनी है और मैनेजमेंट अब उसे पहली तिमाही में रख चुका है 53। LEAP की आमदनी अगले साल दोगुनी होनी है 3। कोई भी फाइलिंग किसी एक ऑर्डर को सीधे पैनल लाइन से नहीं जोड़ती, लेकिन खरीद का मिश्रण टूल्स और क्लीनरूम का है।
मांग पर कोई सवाल नहीं: अगस्त की नेट आमदनी एनटी$ 82.2 अरब रही, साल पहले के मुकाबले 45.7% ऊपर — एनटी$ 80 अरब पार करने वाला पहला महीना। पैकेजिंग-केंद्रित ATM सेगमेंट 53.1% बढ़ा और रिपोर्ट्स के मुताबिक क्षमता अब भी पूरी तरह बिकी हुई है 67। कैश के हिसाब में इसकी लागत साफ दिखती है: पिछली छह तिमाहियों में से पांच में कैपेक्स ऑपरेटिंग कैश फ्लो से आगे निकल चुका है 8।
पिछली छह तिमाहियों में से पांच में ASE का कैपेक्स ऑपरेटिंग कैश से आगे निकल चुका है
- कैपेक्स
- ऑपरेटिंग कैश फ्लो
Data
| कैपेक्स | ऑपरेटिंग कैश फ्लो | |
|---|---|---|
| Q3 '24 | 0.63 | 0.7 |
| Q4 '24 | 0.98 | 1.08 |
| Q1 '25 | 1.09 | 0.6 |
| Q2 '25 | 1.48 | 1.26 |
| Q3 '25 | 1.47 | 0.48 |
| Q4 '25 | 1.21 | 2.26 |
| Q1 '26 | 1.38 | 1.14 |
| Q2 '26 | 2.51 | 1.48 |
2027 के रैंप-अप के लिए 24 गुना फॉरवर्ड अर्निंग्स
बाज़ार इस निर्माण को पूरा हो चुका मानकर भाव लगा चुका है। ASX 24.45 गुना फॉरवर्ड अर्निंग्स पर कारोबार कर रहा है, जबकि इंडस्ट्री का औसत 13.61 है। इस साल ताइपे एक्सचेंज पर 183% की तेज़ी के बाद 31। 18 एनालिस्ट्स का औसत टारगेट एनटी$ 727.53 है, जबकि शेयर एनटी$ 710 पर बंद हुआ — यानी सिर्फ 2.47% अपसाइड 1।
बैंक ऑफ अमेरिका के हास लियू ने 30 सितंबर को अपनी 'बाय' रेटिंग बरकरार रखी 9। ASE 2027 का हिसाब कैश से चुका रहा है, जबकि उसके शेयरहोल्डर्स वही हिसाब मल्टीपल से चुका रहे हैं। पैनल लाइन चालू होने से पहले AI पैकेजिंग की मांग ठंडी हो गई, तो यह बिल किसी के टारगेट पर नहीं, 24 गुना भाव पर खरीदने वाले होल्डर्स पर आएगा।
सितंबर की आमदनी करीब 9 अक्टूबर को, तिमाही के नतीजे 29 अक्टूबर को
सितंबर की मासिक रिपोर्ट अगस्त की ही तर्ज पर करीब 9 अक्टूबर को आएगी और तिमाही के नतीजे 29 अक्टूबर को सामने आएंगे 96। इस दोराहे का फैसला करने वाला आंकड़ा एक ही है: खर्च का ग्राफ सीधा चढ़ते हुए भी ATM सेगमेंट की ग्रोथ 50% से ऊपर टिकी रहे या नहीं। ताइवान ने 21 सितंबर को काओहसियुंग में TSMC-केंद्रित एडवांस्ड पैकेजिंग पार्क का भूमि पूजन किया, जिसमें दक्षिण में निवेश बढ़ाने वाली कंपनियों में ASE का नाम भी शामिल है 10। क्षमता की यह दौड़ पूरे द्वीप भर में है। टेप उसकी रसीद है।
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AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
