ASML за квартал не продала Европе ни одной машины

Чемпион без клиентов на родине

Руководитель направления по связям с госорганами ASML Франк Хемскерк 21 сентября заявил аудитории в Амстердаме↗: «Мы вообще ничего не продаём в Европе. Причина в том, что Европа не инвестирует и что там не строятся заводы по производству чипов» ¹. ASML — самая капитализированная компания Европы и единственный производитель установок литографии в экстремальном ультрафиолетовом диапазоне (EUV), на которых печатают самые мелкие элементы схем в чипах для ИИ; эту монополию компания удерживает с конца 2010-х годов ²³.

Портфель заказов — и есть чек

Во II квартале Европа не внесла ничего в чистую выручку ASML от продажи систем — против 1% по итогам 2025 года у региона, объединяющего Европу, Ближний Восток и Африку (EMEA) ¹. Из 32,7 млрд евро продаж за год↗ на весь регион пришлось 524 млн евро, или 1,6%, из которых сами Нидерланды расщедрились на 4,7 млн евро ⁴⁵. Китай, Тайвань и Южная Корея в сумме получили около 80%, а в первой половине 2026 года лидировала Южная Корея, за ней шли Тайвань и Китай ¹⁴.

Обещанные 20% против прогнозных 11,7%

«Чиповый акт» 2023 года ставил целью удвоить долю ЕС в мировом производстве чипов — до 20% к 2030 году. Однако Европейская счётная палата назвала достижение этой цели «крайне маловероятным»↗, а собственный прогноз Еврокомиссии предполагает рост доли лишь с 9,8% в 2022 году до 11,7% к 2030-му. ³ Фабы, которые Intel планировала построить в Магдебурге и Вроцлаве, в 2024 году отложили, а затем и вовсе отменили; 3 июня Брюссель одобрил законопроект «Чиповый акт 2.0», чтобы попытаться ещё раз. ³ Платит в этой схеме европейский налогоплательщик: он финансирует вторую попытку наладить чиповое производство, тогда как критически важное для неё оборудование, по данным самой ASML, отгружается почти целиком за рубеж.

Один дрезденский фаб не переломит портфель заказов, где 80% — Азия

У другой стороны есть что предъявить. Фаб TSMC в Дрездене должен вернуть Европу в список заказчиков оборудования, а ASML 8 сентября начала строительство нового кампуса в Эйндховене↗, где смогут работать до 20 тыс. человек. ²⁴ Но один фаб против портфеля заказов, где 80% приходится на Азию, — погрешность округления, а следующее расширение, по словам г-на Хемскерка, выставлено на торги.

«Нам нужно наращивать производство. Только в Нидерландах делать это мы не будем», — сказал он, описывая «жёсткую конкурентную борьбу за то, чтобы мы сделали это в другом месте». ¹ На США уже приходится четверть исследований ASML, и Вашингтон выясняет, не может ли эта доля вырасти до половины; Китай и Индия «расстилают самый красный из красных ковров». ¹ На Тайване в компании уже работают более 4,5 тыс. человек, и в этом году она наймёт там ещё 1 тыс. В мае ASML договорилась поставлять оборудование, технологии и специалистов для первого в Индии front-end-фаба в Дхолере. ¹³

Проблема Европы — не спрос, а клиенты

Пустой домашний рынок ничуть не сдерживает ASML. Установки EUV-литографии стоимостью $200 млн практически распроданы до конца 2027 года, TSMC, Samsung и SK Hynix уже назначили сроки начала производства на поколении High-NA ценой $400 млн↗, а JPMorgan оценивает долю ASML на рынке литографии в целом в 94%. ²

При этом во втором квартале компания получила €9,3 млрд выручки и €2,9 млрд чистой прибыли↗, а прогноз на 2026 год повышен до €43–45 млрд — почти все эти деньги заработаны за рубежом. ³⁶ Даже следующая платформа — 12-дюймовые фотошаблоны, пилотную линию которых планируется запустить к 2031 году↗, — создаётся вместе с TSMC, и к проекту присоединилась Samsung. ⁷⁸

За чем следить

Два решения определят следующий этап в цепочке производства ИИ-оборудования: пересмотр «Чипового акта» в Брюсселе и место, где ASML начнёт строительство после Эйндховена. Европа владеет важнейшей «мастерской мира» — и в прошлом квартале не купила у неё ни одной машины.