Autodesk überträgt Diana Colella sein größtes Segment – die Hälfte des Umsatzes –, doch die KI-Preise kommen erst 2027

Fast 30 Jahre im Haus – jetzt der größte Job

Autodesk▼−1.04% — Autodesk, down 1.04 percent today ernannte Diana Colella am 6. Oktober zur Executive Vice President des Architektur-, Ingenieur- und Baugeschäfts (AEC)↗ – und übertrug damit sein größtes Branchensegment einer Managerin, die seit fast 30 Jahren im Haus ist ¹. Sie folgt auf Amy Bunszel, die in den Ruhestand geht und bis zum 2. November im Unternehmen bleibt ¹. Colella kam durch die Übernahme von Discreet Logic zu Autodesk, leitete einst das AutoCAD-Geschäft und trieb zuletzt die KI-Transformation der Sparte Media & Entertainment mit den Zukäufen von Moxion, PIX und Wonder Dynamics voran; diese Sparte führt sie weiter, bis eine Nachfolge gefunden ist ¹. Ihre Aufgabe: die Desktop-Klassiker Revit und Civil 3D an Forma anbinden, die Branchen-Cloud des Konzerns für das Bauwesen ¹.

Die Neubewertung begann am Vortag

Am 5. Oktober einigte sich Schneider Electric auf die Übernahme von PTC, einem Hersteller von Industriesoftware, für 205 Dollar je Aktie in bar – rund 22,6 Mrd. Dollar, eine Prämie von 42,3 Prozent↗ –, und die Anleger schätzten neu, was Engineering-Software-Franchises wert sind ². Bis zum 6. Oktober schloss die Autodesk-Aktie fünf Handelstage in Folge im Plus: 13,8 Prozent Zugewinn auf 231,28 Dollar, eine Marktkapitalisierung von rund 48,6 Mrd. Dollar – inklusive eines Kurssprungs von 4,4 Prozent am Tag der Berufung Colellas ³. Die Aktie notiert aber weiterhin 28,5 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 323,43 Dollar und liegt seit Jahresbeginn 21,9 Prozent im Minus, während der S&P 500 15,2 Prozent zulegte ³. Von 36 Analysten stufen 30 die Aktie mit „Kaufen“ oder besser ein; das durchschnittliche Kursziel von 307,54 Dollar liegt rund 32 Prozent über dem letzten Schlusskurs ².

Die KI hinter der Rallye kommt erst 2027 auf den Markt

Am 15. September hat Autodesk auf seiner Konferenz Autodesk University eine agentische KI in einer Vorschau gezeigt↗ – Software, die über Produktgrenzen hinweg Aufgaben in mehreren Schritten abarbeitet –, und zwar auf seinen drei Branchen-Clouds: Forma für das Bauwesen, Fusion für die Fertigung, Flow für Entertainment ⁴. Der Assistent der nächsten Generation, der die drei Clouds miteinander verbindet, soll 2027 eine eigenständige Anwendung erhalten. Zeitpunkt des Rollouts und Abo-Konditionen sollen erst in jenem Jahr verkündet werden ⁴. Die Rallye bezahlt also heute für Produkte, deren kommerzielle Konditionen noch gar nicht existieren. Davon unberührt wächst das Kerngeschäft weiter: Das am 31. Juli zu Ende gegangene Quartal brachte 2,046 Mrd. Dollar Umsatz, 16 Prozent mehr, bei einer operativen Marge von 29 Prozent nach GAAP ⁵. Der AECO-Umsatz – die Sparte Bau und Betrieb, die ihrem neuen Aufgabenbereich entspricht – stieg um 17 Prozent auf 1,029 Mrd. Dollar, rund die Hälfte des Konzernumsatzes ⁵.

Kostenlose Klone – und die Tür, die sie offenhalten

Das Gegengewicht liegt offen zutage. Tom's Hardware berichtet, dass Brandon Thomas – der Ingenieur, dessen kostenlose ArtCraft-Suite Adobe-Programme klont – mit Claude entwickelte Open-Source-Nachbauten von Excel, PowerPoint und Word↗ veröffentlicht hat; in seiner Community wird inzwischen über ein „CADcraft“ für Nutzer diskutiert, „die Autodesk nicht mögen“ ⁸. Der Reddit▼−1.25% — Reddit, down 1.25 percent today-Thread kam auf 7756 Punkte und 1536 Kommentare ⁹. Derselbe Bericht räumt ein, dass die meisten dieser Apps „von dem, was sie ersetzen sollen, noch weit entfernt“ sind ⁸. Das Quartal endete am 31. Oktober, mit einer Umsatzprognose von 2,125 bis 2,140 Mrd. Dollar. Autodesk verdaut dabei noch MaintainX, den Hersteller von Operations-Software, dessen Übernahme das Unternehmen im Mai für 3,6 Mrd. Dollar vereinbart hat ⁷. Am 27. November warten zwei Bewährungsproben: ob der Umsatz die Marke von 2,125 Mrd. Dollar überschreitet und ob die operative Marge nach GAAP von 29 Prozent die MaintainX-Integration übersteht ⁷. Es sind die ersten Quartalszahlen, für die Colellas Segment geradesteht – für einen Kurs, den die KI bislang nicht verdient hat.