オートデスク、売上高の半分を担う最大部門にコレラ氏 AIの価格は2027年まで決まらず

入社30年の生え抜き、最大部門の指揮を任される

オートデスク▼−1.07% — オートデスク, down 1.07 percent todayは10月6日、ディアナ・コレラ氏を建築・エンジニアリング・建設(AEC)事業のエグゼクティブ・バイスプレジデントに任命↗した。入社約30年の生え抜きに、業種別で最大のセグメントを任せる人事だ¹。前任のエイミー・バンゼル氏は退任が決まっており、11月2日まで社内にとどまる¹。コレラ氏はディスクリート・ロジック(Discreet Logic)の買収を機に入社し、一時はAutoCAD事業を率いた。直近ではMoxion、PIX、Wonder Dynamicsの買収を通じてメディア&エンターテインメント(M&E)部門のAI転換を主導しており、後任が決まるまで同部門のトップも兼ねる¹。与えられた使命は、デスクトップの主力製品「Revit」と「Civil 3D」を、建設業界向けクラウド「Forma」につなぐことだ¹。

値付けの見直しは、その前日に始まっていた

シュナイダーエレクトリックは10月5日、産業用ソフト大手PTCの買収で合意した。1株205ドルの現金を提示する条件で、総額は約226億ドル、プレミアム(上乗せ)率42.3%↗に達する。投資家はエンジニアリング・ソフト企業の値付けをやり直した²。オートデスク株は10月6日まで5営業日続伸し、13.8%高の231.28ドルまで値を上げた。時価総額は約486億ドルに達し、この間にはコレラ氏の任命発表当日の4.4%高も含まれる³。それでも株価は52週高値(323.43ドル)を28.5%下回り、年初来では21.9%安。同じ期間にS&P500種は15.2%高と、大きく出遅れている³。アナリスト36人のうち30人が「買い」以上の投資判断を示しており、平均目標株価は307.54ドルと、直近の終値を約32%上回る²。

株価急騰を支えるAI、投入は2027年

オートデスクは9月15日、年次カンファレンス「Autodesk University」で、製品群を横断して多段階のタスクをこなすエージェント型AIのお披露目↗を行った。投入先は建設向け「Forma」、製造業向け「Fusion」、エンターテインメント向け「Flow」の3つの業界クラウドだ⁴。これらを1つにつなぐ次世代「アシスタント」は、2027年にスタンドアロン(単体)での利用体験を提供する計画で、展開時期とサブスクリプション条件は同年に発表される⁴。つまり今回の急騰は、商用条件がまだ存在しない製品の代金を、市場がいま先に支払っていることになる。一方、基幹事業はそうした事情とは無関係に成長を積み重ねている。7月31日に終了した四半期の売上収益は20億4600万ドルと16%増え、GAAPベースの営業利益率は29%だった⁵。コレラ氏の新たな職務に対応する建設・運用部門のAECO収益は17%増の10億2900万ドルと、会社全体の約半分を占めた⁵。

無料クローンと、開いたままの扉

だが、その重しとなる動きは公に出ている。米技術系メディアのTom's Hardwareが報じたところによると、アドビのツールを無償の「ArtCraft」スイートで複製してきたエンジニア、ブランドン・トーマス氏が、Claudeを使って作ったExcel、PowerPoint、Wordのオープンソース版複製を公開↗した。氏のコミュニティーではいま、「オートデスクが好きではない」ユーザー向けの「CADcraft」構想が議論されている⁸。レディット(Reddit)▼−1.64% — レディット(Reddit), down 1.64 percent todayのスレッドには7,756ポイントと1,536件のコメントが寄せられた⁹。同報道は、こうしたアプリの大半は「置き換えようとする対象にはまだほど遠い」とも認めている⁸。オートデスクの四半期は10月31日に終了した。売上収益の会社側見通しは21億2500万〜21億4000万ドルで、5月に36億ドルでの買収に合意した運用管理ソフト開発のMaintainXの消化はまだ続いている⁷。11月27日には2つの試練が待つ。売上収益が21億2500万ドルを超えるかどうか、そしてGAAPベースの営業利益率29%がMaintainXとの統合の中で維持されるかどうかだ⁷。AIがまだ稼いでいない価格に、コレラ氏の部門が答えを迫られる初めての決算となる。