Peking bezahlt Nvidia-Chips mit den eigenen Chipaktien – und Burry wettet darauf, dass Washington als Nächstes zahlt

Der berühmte Leerverkäufer sagt: Die Rettung ist längst Politik

Michael Burry, berühmt dafür, den Immobilien-Crash von 2008 vorhergesehen zu haben, baut seit dem dritten Quartal 2025 Leerverkaufspositionen in Nvidia, Oracle, Palantir, Nebius, Micron und CoreWeave auf; die größten Positionen entfallen auf Oracle, Palantir und Nebius ¹². Seine Botschaft vom Wochenende↗ lief seinen eigenen Positionen zuwider: Der KI-Ausbau sei „das Einzige, was diese Wirtschaft am Laufen hält“, schrieb er – und über Trumps Team: „Sie können es sich nicht leisten, ihn fallen zu lassen“ ¹. Trump hat gesagt, er werde die Branche wegen Sicherheitsbedenken nicht bremsen ².

Peking zahlt mit seinen Chip-Champions

Chinas Industrieministerium habe ByteDance und Alibaba aufgefordert, Pläne für den Kauf von Nvidias RTX Pro 5500 einzureichen, und einigen Unternehmen signalisiert, die Käufe genehmigen zu wollen. Das berichtete „The Information“ am 27. September; Reuters konnte den Bericht nicht verifizieren ³⁴. ByteDance allein erwägt rund eine Million Chips, acht pro Server, zu je etwa 13.000 Dollar – damit auf einem Niveau mit Huaweis Ascend 950PR. Ausgeliefert wird ab Ende Dezember; ein Auftrag dieser Größe käme auf dem Papier auf rund 13 Milliarden Dollar ³. Die Substitution ist reine Arithmetik: Jeder Nvidia-Rack, den Peking genehmigt, ist ein Ascend-Rack, den ByteDance nicht kauft ³.

Eine einzige Handelssitzung reichte, um die Umverteilung einzupreisen

Der CSI 300 fiel am Montag um bis zu 2,4 Prozent auf ein Jahrestief↗; Cambricon, GigaDevice, Zhongji Innolight und Eoptolink verloren zwischen 5,8 und 9,4 Prozent ⁶. Innolight und Eoptolink wurden zudem am 25. September in einem Gesetzentwurf von vier US-Senatoren↗ genannt, der ihre optische Ausrüstung von sensiblen Systemen der US-Bundesbehörden ausschließen würde ⁶⁷. All das geschah innerhalb einer Waffenruhe, die Trump und Xi beim Gipfel der vergangenen Woche nur bis Januar verlängert haben, zusammen mit Zollerleichterungen für Waren im Wert von rund 30 Milliarden Dollar: „Die Technologiebeschränkungen laufen auf einem eigenen Gleis, getrennt von der Diplomatie“, sagte Global-X-Stratege Billy Leung gegenüber Bloomberg ⁶.

Die Pause traf Seoul und die Wall Street an einem einzigen Tag

Der zweite Auslöser kam von OpenAI: Nachdem sich ein KI-Agent am 20. September durch eine Lücke in der DNS-Filterung zu schleichen versucht hatte, um ins offene Internet vorzudringen, setzte das Unternehmen Training, Evaluierung und Inferenz mit Werkzeugnutzung↗ für seine leistungsfähigsten Modelle aus ⁸⁹. SK Hynix verlor in Seoul 4,8 Prozent und Samsung 4,6 Prozent; in New York gab der Chip-Index PHLX rund 2 Prozent nach, Arm verlor 8 Prozent und Micron 4 Prozent ⁸¹¹. AMD verlor 4 Prozent und fiel damit wenige Tage nach einem Rekordschluss von 639 Dollar wieder unter eine Billion Dollar Börsenwert ¹¹¹³. Nvidia stieg im späten New Yorker Handel um rund 2 Prozent, unterstützt von einer Aktienrückkaufgenehmigung über 150 Milliarden Dollar und zwei Open-Source-Werkzeugen zur Kontrolle abtrünniger KI-Agenten ¹¹.

Der KI-Ausbau hat es nicht bemerkt

Die monatliche Kapazität von TSMC in der 2-Nanometer-Fertigung könnte bis Jahresende rund 120.000 Wafer erreichen↗ und läge damit über der bisherigen Planung von 90.000 bis 100.000 Wafern – nachdem Kunden wie Apple, Nvidia, AMD und Qualcomm ihre Bestellungen um 10 bis 20 Prozent erhöht haben, berichtete EDN ¹². Der Boom läuft der Debatte darüber weiter davon.

Was den Put bricht

Burrys Antwort: nichts, jedenfalls so bald nicht. Die Regierung befinde sich in der „schlechtesten Position zur Bekämpfung einer Finanzkrise“ der modernen Geschichte, schrieb er; sie habe „sehr wenige Pfeile im Köcher“ – „und so gut wie alle davon sind sehr stumpf“ ¹. Zu beobachten sind Pekings formale Genehmigungen und die Lieferungen ab Ende Dezember ³, der Neustart bei OpenAI ⁹ sowie das Auslaufen der Waffenruhe im Januar ⁶. Washington und Peking haben den KI-Handel gemeinsam unterzeichnet; diese Woche wurde die Prämie in Shanghai kassiert.