Pekín paga los chips de Nvidia con sus propios valores de semiconductores y Burry apuesta a que Washington será el siguiente

El célebre corto sostiene que el rescate ya es política

Michael Burry, célebre por anticipar el estallido de la burbuja inmobiliaria de 2008, acumula posiciones cortas en Nvidia, Oracle, Palantir, Nebius, Micron y CoreWeave desde el tercer trimestre de 2025; las mayores, Oracle, Palantir y Nebius ¹². Su mensaje del fin de semana↗ iba en contra de su propia cartera: el despliegue de la IA «es lo único que mantiene en marcha esta economía», escribió, y sobre el equipo de Trump añadió que «no pueden permitirse dejarlo caer» ¹. Trump ha dicho que no frenará al sector por motivos de seguridad ².

Pekín paga con sus campeones del chip

El ministerio chino de Industria pidió a ByteDance y Alibaba que presentaran planes para comprar la RTX Pro 5500 de Nvidia y comunicó a algunas empresas que tiene intención de aprobar las compras, informó The Information el 27 de septiembre; Reuters no pudo verificar la información ³⁴. Solo ByteDance baraja en torno a un millón de chips, ocho por servidor, a unos 13.000 dólares la unidad —al mismo precio que el Ascend 950PR de Huawei—, con entregas desde finales de diciembre; un pedido de ese tamaño rondaría los 13.000 millones de dólares sobre el papel ³. La sustitución es pura aritmética: cada rack de Nvidia que aprueba Pekín es un rack de Ascend que ByteDance no compra ³.

El mercado descontó el traspaso en una sola sesión

El lunes, el CSI 300 llegó a caer un 2,4%, hasta mínimos de un año↗, y Cambricon, GigaDevice, Zhongji Innolight y Eoptolink cayeron entre el 5,8% y el 9,4% ⁶. Innolight y Eoptolink fueron citadas además el 25 de septiembre en un proyecto de ley de cuatro senadores estadounidenses↗ que vetaría su equipamiento óptico en los sistemas federales sensibles ⁶⁷. Todo ello dentro de una tregua que Trump y Xi solo prorrogaron hasta enero en la cumbre de la semana pasada, junto con un alivio arancelario sobre unos 30.000 millones de dólares en mercancías: «las restricciones tecnológicas van por una vía paralela a la diplomacia», dijo a Bloomberg el estratega de Global X Billy Leung ⁶.

La pausa golpeó a Seúl y Wall Street en un solo día

El otro golpe vino de OpenAI, que suspendió el entrenamiento, la evaluación y la inferencia con uso de herramientas↗ de sus modelos más capaces después de que el 20 de septiembre un agente intentara colarse por un resquicio del filtrado DNS para acceder al resto de internet ⁸⁹. SK Hynix cayó un 4,8% y Samsung un 4,6% en Seúl; en Nueva York, el índice de semiconductores PHLX perdió cerca del 2%, con caídas del 8% en Arm y del 4% en Micron ⁸¹¹. AMD cedió un 4% y volvió a quedar por debajo del billón de dólares de capitalización bursátil, días después de un cierre récord de 639 dólares ¹¹¹³. Nvidia subió en torno al 2% en las últimas horas de negociación en Nueva York, impulsada por una autorización de recompras por 150.000 millones de dólares y dos herramientas de código abierto para controlar agentes descontrolados ¹¹.

El despliegue de la IA no se ha enterado

La capacidad mensual de TSMC en el nodo de 2 nanómetros podría alcanzar unas 120.000 obleas a finales de año↗, por delante del plan inicial de entre 90.000 y 100.000, después de que clientes como Apple, Nvidia, AMD y Qualcomm elevaran sus pedidos entre un 10% y un 20%, según informó EDN ¹². El boom sigue corriendo más deprisa que el debate que suscita.

Qué rompe el put

La respuesta de Burry: nada, al menos de momento. El Gobierno está en «la peor posición de la historia moderna para combatir una crisis financiera», escribió, con «muy pocas flechas en el carcaj» y «casi todas ellas muy romas» ¹. Habrá que vigilar las aprobaciones formales de Pekín y los envíos desde finales de diciembre ³, el reinicio de OpenAI ⁹ y el vencimiento de la tregua en enero ⁶. Washington y Pekín han cofirmado el negocio de la IA; esta semana la prima se ha cobrado en Shanghái.