Bending Spoons сокращает большую часть сотрудников Airtable спустя считаные недели после сделки за $1,28 млрд; Glide продает замену за $25

В понедельник Bending Spoons▼−3.60% — Bending Spoons, down 3.60 percent today сообщила сотрудникам AirtablePVT$1.285B — Airtable, private, latest valuation $1.285B, что «большая часть» команды попадает под сокращение↗: все затронутые покинут компанию до конца недели — с выходными пакетами, которые сама компания называет существенными ¹. Сокращение и есть сделка. В августе миланский конгломерат договорился заплатить $1,28 млрд наличными за сервис, совмещающий электронные таблицы и базу данных ². Эта цена сходится, только если продукт выживет силами малой доли создавших его людей.

Потолок теперь задает инструмент за $25

Отправная точка — стоимость воспроизведения. Glide, конструктор приложений на базе ИИ, продает платформу, которая создает внутренние бизнес-приложения «из электронной таблицы, промпта или файла», а базовый тариф стоит $25 в месяц↗ ³. Когда рабочее внутреннее приложение можно получить одним запросом, код перестает защищать no-code-компанию, а главным активом становится действующая база пользователей: среди клиентов Airtable — большинство компаний из Fortune 100 ². Гергей Орос, публицист, пишущий о софтверной инженерии и следивший за Bending Spoons на протяжении всех ее поглощений, ожидает, что Airtable в итоге будут обслуживать около 50 человек — при цене, которую он оценивает примерно в 2,5 годовой выручки компании↗ ⁴.

Схема старше ИИ, а ИИ делает цену оправданной

Официальная причина — «глубокая убежденность в том, что небольшие команды делают больше и лучше» ¹. Более резкую поправку вносит Орос: это не увольнения из-за ИИ. Bending Spoons покупала убыточные софтверные компании и управляла ими силами десятой части персонала, а то и меньшей, еще до того, как ИИ стал частью питча; основатели Airtable, уверен он, приняли максимальное предложение, зная, что за этим последует ⁵⁶. ИИ изменил другое — стоимость воспроизведения самого продукта: теперь она достаточно низка, чтобы строить на ней расчет. В Bending Spoons каждому сотруднику уже выдан персональный ИИ-агент с теми же правами доступа, что и у него самого ⁷.

Модель финансируют публичные деньги

В июле компания вышла на биржу Nasdaq с оценкой $18 млрд ². В конце сентября она синдицировала дополнительный транш срочного кредита на $1,25 млрд с погашением в 2031 году — чтобы продолжать покупки ⁸. Выручка во втором квартале более чем удвоилась — до $704 млн↗ ⁷. Органический рост составил 3%: эффект сложного процента здесь покупают, а издержки потом режут ⁷. За этот результат рынок платит почти 49 годовых прибылей ⁸. Непроверенное звено — выдержат ли 50 человек надежность на уровне Fortune 100. На VimeoPVT$1.38B — Vimeo, private, latest valuation $1.38B, по данным Bending Spoons, число инцидентов, влияющих на стабильность, после поглощения сократилось примерно на 90% ⁷.

У каждой оценки 2021 года появилась эталонная сделка

Аналитик PitchBook Дерек Эрнандес называет сделку «негативной для оценок на частном рынке и позитивной для ликвидности↗» — сброс примерно на 80% ⁹. MiroPVT$1.79B — Miro, private, latest valuation $1.79B в последний раз оценивалась в $17,5 млрд ⁹. Последний раунд финансирования Talkdesk оценивал компанию в $10 млрд ⁹. Теперь у этих оценок есть одна состоявшаяся сделка, с которой можно сверяться.

Когда ИИ-агент может воспроизвести продукт, покупать остаётся только клиентскую базу. Люди, которые уходят из Airtable на этой неделе, знают эту базу лучше всех — а значит, именно им проще всего направить новые инструменты на реальную работу. Переоценка и перевооружение — один и тот же шаг, и второй открыт каждому, кто начнёт сегодня.