12.8亿美元收购Airtable数周后，Bending Spoons大幅裁员；Glide开卖每月25美元的替代品
在斥资12.8亿美元收购Airtable数周后，Bending Spoons正裁撤Airtable"很大一部分"团队。买方的账要算得平，前提是这家公司靠当初建造它的人中的一小部分就能运转；而这道算术题，如今悬在2021年定下的每一笔一级市场软件估值之上。
Richard Tang · 3 min read
周一，Bending Spoons−3.60% — Bending Spoons, down 3.60 percent today告知Airtable$1.285B — Airtable, private, latest valuation $1.285B员工，团队中"很大一部分"将被裁撤，所有受影响员工须在本周内离职，公司将发放其口中的"丰厚离职补偿" 1。裁员本身就是这笔交易。这家米兰企业集团8月同意以12.8亿美元现金收购这款兼具电子表格与数据库功能的应用 2，而只有让产品依靠当初打造它的人中的一小部分维系运转，这个价格才划得来。
Airtable估值从117亿美元跌至12.8亿美元现金成交价
Data
| Value | |
|---|---|
| 2021年私募融资轮 | $11.7B |
| 2026年初二级市场交易 | $4B |
| Bending Spoons收购（2026年） | $1.28B |
25美元的工具，如今定下天花板
先看重置成本。Glide是一家AI应用搭建平台，其产品号称能"从一张电子表格、一段提示词或一个文件"生成企业内部应用，入门方案每月收费25美元 3。当一款可用的内部应用只隔着一段提示词，代码便再也守不住一家无代码公司，存量客户才是真正的资产——《财富》100强中的大多数公司都是Airtable的客户 2。长期跟踪Bending Spoons多笔收购的技术写作者Gergely Orosz预计Airtable最终将由约50人打理，而他估算这笔收购价约相当于Airtable两年半的收入 4。
这套打法早于AI出现，AI则让价格站得住脚
公司给出的理由，是“坚信小团队能交付更多、更好的产品”1。Orosz的纠正更一针见血：这不是AI裁员。早在AI还不是卖点的时候，Bending Spoons就在收购亏损的软件公司，只留十分之一甚至更少的人手维持运营；他认为，Airtable的创始人明知接下来会发生什么，仍然接受了最高报价56。AI改变的，是产品本身的重置成本——如今这一成本已低到足以支撑收购定价。Bending Spoons已经为每位员工配备了个人AI智能体，权限与员工本人相同7。
公开市场的钱，正在供养这套模式
公司今年7月以180亿美元的估值登陆纳斯达克2。9月下旬，公司完成了一笔12.5亿美元、2031年到期的增量定期贷款的银团分销，用于继续收购8。第二季度营收增长逾一倍，至7.04亿美元7。有机增长率为3%，因为这里的复利是买来的，买来之后再砍成本7。市场为这份成绩单开出近49倍的市盈率8。尚待检验的一环，是50个人能否把可靠性维持在《财富》100强的标准；在Vimeo$1.38B — Vimeo, private, latest valuation $1.38B这个案例上，Bending Spoons称接管后稳定性事故下降了约90%7。
2021年的估值，如今都有了参照交易
PitchBook分析师德里克·埃尔南德斯（Derek Hernandez）称这笔交易“对私募市场估值是利空，对流动性是利好”，相当于估值缩水约80%9。Miro$1.79B — Miro, private, latest valuation $1.79B最近一次的估值是175亿美元9。Talkdesk上一轮融资的估值为100亿美元9。这些估值如今有了一笔实际成交价可供对照。
一笔实际成交价：12.8亿美元对照100亿至175亿美元的估值
Data
| 估值 | |
|---|---|
| Miro最近一次估值 | $17.5B |
| Airtable 2021年融资轮 | $11.7B |
| Talkdesk上一轮融资 | $10B |
| Airtable出售价 | $1.28B |
当智能体能够重建产品本身，值得买下的就只剩客户群。本周离开Airtable的这些员工比谁都熟悉客户，也因此最有条件把新工具对准实际业务。重新定价与工具更替本是同一步棋，而后者，今天起步的任何人都可以走。
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
