Bernstein recorta los objetivos de precio de Verizon, Comcast, T-Mobile y Charter por la entrada de SpaceX en la telefonía móvil, y las acciones suben
Bernstein rebajó los precios objetivo de cuatro operadoras y Piper Sandler dejó el de AST SpaceMobile a la mitad el mismo día en que los valores castigados cotizaron al alza. A los inversores les queda una sola pregunta que tasar: con qué rapidez puede SpaceX convertir el espectro en una red terrestre.
Vincent Jiang · 3 min read
Bernstein recortó el martes los precios objetivo de Verizon, de 47 a 45 dólares; de Comcast, de 28 a 23; de T-Mobile, de 220 a 180; y de Charter, de 120 a 150, y mantuvo en los cuatro valores la recomendación de "en línea con el mercado" (Market Perform), equivalente a mantener 1. Su argumento: una competencia creciente por la prevista entrada de SpaceX+0.34% — SpaceX, up 0.34 percent today en el mercado estadounidense de telefonía móvil, agravada por los movimientos de precios de las operadoras establecidas y la estacionalidad del cuarto trimestre 1.
Los recortes llegaron tres días después del desplome del viernes, en el que las tres mayores operadoras de EE UU perdieron más de 50.000 millones de dólares de capitalización bursátil combinada y Verizon firmó su mayor caída en un solo día desde 2002 1.
Los analistas recortan más hondo donde SpaceX muerde primero: el operador satelital
- Objetivo anterior
- Nuevo objetivo
Data
| Objetivo anterior | Nuevo objetivo | Change | |
|---|---|---|---|
| Verizon | $47 | $45 | -4.3% |
| Comcast | $28 | $23 | -17.9% |
| T-Mobile | $220 | $180 | -18.2% |
| Charter | $150 | $120 | -20.0% |
| AST SpaceMobile | $98 | $54 | -44.9% |
El recorte más profundo fue para el operador satelital, no para las operadoras
AST SpaceMobile−0.50% — AST SpaceMobile, down 0.50 percent today, la firma que desarrolla la conexión de satélite a teléfono y persigue el mismo mercado de conexión directa a móvil, recibió el golpe más duro. El analista de Piper Sandler Alexander Potter bajó la recomendación del valor a neutral y recortó su precio objetivo, de 98 a 54 dólares, citando el compromiso de SpaceX de unos 8.000 millones de dólares en espectro y el riesgo de que SpaceX restrinja el acceso a lanzamientos o apriete los precios a sus rivales 24. ASTS se dejó cerca de un 9% el martes, con lo que acumula una caída del 36% en lo que va de año 25.
La tesis alcista es una cuestión de plazos, no de negación
Raymond James fue a contracorriente: mejoró la recomendación de T-Mobile a superar al mercado (outperform), con un precio objetivo de 170 dólares, y calificó de «exagerada» la amenaza de SpaceX a corto plazo, que queda al menos a tres años de distancia 1. Morningstar mantuvo su escenario base —Starlink, el servicio de satélites de SpaceX, no amenazará la telefonía móvil de las operadoras—, aunque elevó a alta la calificación de incertidumbre de Verizon, T-Mobile y AT&T, y señaló que SpaceX todavía necesita más espectro y miles de emplazamientos 1. Las cuatro operadoras recortadas por Bernstein cotizaron al alza el día de los recortes, con Charter subiendo más de un 2% 1.
Toda la divergencia pasa por las torres
JPMorgan planteó el examen: sin un acuerdo con una operadora establecida, SpaceX probablemente tendría que construir una red terrestre de torres de macro 1. Hasta ahora, SpaceX ha respondido con espectro: hasta 14 MHz en la banda baja de 800 MHz de Grain Management —antiguas licencias de T-Mobile que cubren a prácticamente toda la población de EE UU—, más 65 MHz de banda media de EchoStar, la compañía satelital cuyo espectro compra SpaceX en una operación de 17.000 millones de dólares aprobada por la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) 3. La FCC aprobó a principios de mes, en la semana del 5 de octubre, la solicitud de SpaceX para 15.000 satélites de nueva generación; 650 satélites de conexión directa a móvil ya están en órbita 3. La propia presentación de SpaceX ante la FCC indica que el despliegue en banda baja se apoyará en equipos de radio que alimentan antenas en torres, azoteas y otras estructuras 3.
Los próximos datos ya tienen fecha
SpaceX apunta a 2027 para sus satélites de nueva generación, con un servicio mejorado para finales de ese año 1. El próximo lanzamiento de los BlueBird de ASTS, con los satélites ya en Cabo Cañaveral, pone a prueba directamente la tesis de Piper Sandler sobre el cuello de botella de los lanzamientos 5. Raymond James les da tres años a las operadoras; el reloj satelital de SpaceX marca finales de 2027. La fecha del lanzamiento BlueBird y las primeras señales de construcción de torres dirán qué calendario va por delante.
Deepdive
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