بيزوس يَعِد بأسبوع عمل من ثلاثة أيام.. والمكاسب حتى الآن تذهب إلى الأرباح لا إلى الأجور
يرى مؤسس أمازون أن إنتاجية الذكاء الاصطناعي قد تتيح للأمريكيين إعالة أسرهم بالعمل ثلاثة أيام في الأسبوع، غير أن بيانات الربع الثاني تُظهر أن المكاسب تصل أولاً إلى وجهة أخرى: أرباح الوحدة (Unit Profits) ترتفع 17.8%، والأجر الحقيقي بالساعة يتراجع 0.1%، وحصة العمل من الناتج عند أدنى مستوى لها منذ عام 1947.
Vincent Jiang · 3 min read
من أرض مصنع بلو أوريجين في كيب كانافيرال، أوضح جيف بيزوس للمذيع بريت باير، في مقابلة بُثت في 7 أكتوبر، الوجهة التي تقود إليها إنتاجية الذكاء الاصطناعي 1. وقال: «سيقرر بعض الناس أيضًا: أتعلمون ماذا؟ يمكنني أن أعيل أسرتي بالعمل ثلاثة أيام في الأسبوع»، متنبئًا بارتفاعات في الإنتاجية بنسب مزدوجة الأرقام، وبصعوبات في التوظيف في نهاية المطاف، لأن من لا يريد وظيفتين لن يحتاج إليهما 1.
أما إيلون ماسك فيبيع الوفرة نفسها منذ مايو 2025، متعهدًا بتوفير «دخل مرتفع للجميع» لكل من يريده 7. التنبؤ مطروح على الطاولة، أما الدفعات فليست هناك بعد.
ثلاثون ألف وظيفة محذوفة.. وقائمة رواتب تواصل النمو
أما سؤال باير التالي فكان عن الهيكل التنظيمي لـأمازون+3.31% — أمازون, up 3.31 percent today نفسها: نحو 30 ألف وظيفة إدارية أُلغيت منذ أواخر 2025، منها نحو 14 ألف وظيفة في أكتوبر 2025 و16 ألفًا أخرى في يناير 2026، إضافة إلى أقل من ألف وظيفة طالتها تخفيضات جديدة في 7 أكتوبر داخل قطاع المتاجر 123. وعزا بيزوس ذلك إلى التوظيف المفرط في حقبة الجائحة، والبيانات تسند حسابه: تضاعف عدد الموظفين من 798 ألفًا في 2019 إلى 1.608 مليون بحلول 2021 3.
غير أن الكفة الأخرى لا تقل أهمية. فقد بلغ إجمالي عدد الموظفين 1.595 مليون في نهاية الربع الثاني من عام 2026، بارتفاع 3% على أساس سنوي 3، كما تكشف رسائل مسؤولي التوظيف سعي أمازون إلى استقطاب موظفين قدامى سرحتهم الشركة بنفسها لشغل وظائف شاغرة في الذكاء الاصطناعي وتعلم الآلة 2. فالسجل لا يُقرأ كقائمة رواتب تتقلص، بل كقائمة أعيد خلط أوراقها.
عدد الموظفين تضاعف حتى 2021 ثم ثبت قرب قمته
Data
| إجمالي عدد الموظفين | |
|---|---|
| 2019 | 0.8M |
| 2021 | 1.61M |
| الربع الثاني 2026 | 1.6M |
سجل يتعين على الوعد التغلب عليه
الإنتاجية التي يَعِد بها بيزوس تتحقق فعلًا، فقد ارتفع الناتج لكل ساعة عمل في قطاع الأعمال غير الزراعي 2.2% على أساس سنوي خلال الربع الثاني 4. أما ما لم يصل بعد فهو نصيب العامل: تراجع الأجر الحقيقي بالساعة 0.1%، وهبطت حصة العمل من الناتج إلى 52.8%، وهي الأدنى في سلسلة بيانات تبدأ من عام 1947، وقفزت أرباح الوحدة لدى الشركات غير المالية بنسبة 17.8%، مسجلةً بذلك أفضل أداء لها على مدى أربعة أرباع منذ عام 2021 4.
الربع الثاني 2026: ارتفاع للإنتاجية وأرباح الوحدة… ولا ارتفاع للأجر الحقيقي بالساعة
Data
| Value | |
|---|---|
| الإنتاجية غير الزراعية | 2.2% |
| الأجر الحقيقي بالساعة | -0.1% |
| أرباح الوحدة غير المالية | 17.8% |
دفاتر أمازون تقدّم الدليل من جانب الشركات
نتائج أمازون في الربع الثاني هي هذه الحجة في صورتها المصغرة: إيرادات بلغت 200.6 مليار دولار بزيادة 19.6%، ودخل تشغيلي قدره 27.5 مليار دولار بارتفاع 43%، ونمت خدمات أمازون السحابية (AWS) بنسبة 36.7% إلى 42.2 مليار دولار، وهو أسرع نمو لها في 18 ربعًا 58. غير أن النقد يخرج أسرع مما يدخل. فقد بلغ الإنفاق الرأسمالي في الربع 53.1 مليار دولار مقابل 27.5 مليار دولار من الدخل التشغيلي، وارتفعت توجيهات الإنفاق الرأسمالي النقدي لعام 2026 إلى نحو 220 مليار دولار من 200 مليار دولار، وهي زيادة ربطها أندي جاسي بأسعار رقائق الذاكرة، محذرًا في الوقت نفسه من ضغوط على التدفق النقدي الحر إلى أن تبدأ مراكز البيانات الجديدة في تحقيق الإيرادات 56.
الإنفاق الرأسمالي الفصلي لأمازون يبتعد بفارق كبير عن دخلها التشغيلي
- الدخل التشغيلي
- الإنفاق الرأسمالي
Data
| الدخل التشغيلي | الإنفاق الرأسمالي | |
|---|---|---|
| الربع الثالث 2023 | $11.2B | $11.3B |
| الربع الرابع 2023 | $13.2B | $13.4B |
| الربع الأول 2024 | $15.3B | $13.9B |
| الربع الثاني 2024 | $14.7B | $16.4B |
| الربع الثالث 2024 | $17.4B | $21.3B |
| الربع الرابع 2024 | $21.2B | $26.1B |
| الربع الأول 2025 | $18.4B | $24.3B |
| الربع الثاني 2025 | $19.2B | $31.4B |
| الربع الثالث 2025 | $17.4B | $34.2B |
| الربع الرابع 2025 | $25B | $38.5B |
| الربع الأول 2026 | $23.9B | $43.2B |
| الربع الثاني 2026 | $27.5B | $53.1B |
اختباران بمواعيد محددة يحسمان النتيجة
اختباران بتاريخين محددين يقرران أي الطرفين يحتفظ بالعائد. ففي 5 نوفمبر 2026، ينشر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بيانات أولية عن إنتاجية الربع الثالث؛ وإذا تسارع نمو الناتج لكل ساعة عمل بينما بقيت حصة العمل من الناتج والأجر الحقيقي بالساعة دون تغيير، فإن المكاسب ستحتفظ بعنوانها الحالي 4.
وتقرير أمازون للربع الثالث يختبر ما إذا كان هذا الإنفاق الرأسمالي (Capex) سيتحول إلى دخل؛ إذ وجّهت الشركة توقعاتها إلى مبيعات تتراوح بين 197 و202 مليار دولار، ودخل تشغيلي بين 22.5 و26.5 مليار دولار 78. أما الاختبار الاستهلاكي فيتولاه آيدن ماركوس، الرئيس الجديد لوحدة أليكسا، الذي يقود وحدة تخسر المال منذ عام 2014 وتبيع الآن خدمة «أليكسا+» باشتراك شهري قدره 20 دولارًا، فيما يتحول من يجرّبون الخدمة إلى مشتركي «برايم» بمعدلات أعلى بنحو 25% 89.
فجوة بقيمة 70 دولارًا لا يغلقها إلا تحوّل الإنفاق إلى دخل
السهم يسعّر الإجابة مسبقًا. فقد أغلق سهم أمازون جلسة 9 أكتوبر عند 262 دولارًا، مقابل هدف إجماعي للمحللين عند 332 دولارًا؛ وهو فارق لا يصمد إلا إذا أظهر الربع الثالث أن إنفاقًا رأسماليًا بهذا الحجم يتحول إلى دخل تشغيلي لا إلى تضخم في أسعار رقائق الذاكرة 68. الإنتاجية حقيقية. أما العائد فما زال، حتى الآن، يحتفظ بعنوان مختلف.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
