Bezos verspricht die Dreitage-Woche – bislang landen die Produktivitätsgewinne bei den Unternehmen, nicht bei den Beschäftigten
Amazons Gründer sagt, KI-Produktivität könne es Amerikanern erlauben, eine Familie mit drei Tagen Arbeit pro Woche zu ernähren. Das Rekordquartal zeigt: Die Erträge landen zuerst woanders – Gewinne je Einheit plus 17,8 Prozent, reale Stundenlöhne minus 0,1 Prozent, die Lohnquote auf dem tiefsten Stand seit 1947.
Vincent Jiang · 3 min read
In der Fabrik von Blue Origin in Cape Canaveral erklärte Jeff Bezos in einem am 7. Oktober ausgestrahlten Interview Bret Baier, wohin die KI-Produktivität führt 1. „Manche Menschen werden sich auch sagen: Wissen Sie was? Ich kann meine Familie ernähren, wenn ich drei Tage in der Woche arbeite“, sagte er. Er prognostizierte zweistellige Produktivitätsgewinne und langfristig Schwierigkeiten, Personal zu finden – denn wer keine zwei Jobs will, braucht sie dann auch nicht mehr 1.
Dieselbe Vision vom Überfluss verkauft Elon Musk schon seit Mai 2025: Er verspricht allen, die wollen, ein „universelles Hoheseinkommen“ („universal high income“) 7. Die Prognose liegt auf dem Tisch – die Zahlungen bislang nicht.
30.000 gestrichene Stellen – und eine Belegschaft, die trotzdem wuchs
Baiers Nachfrage galt dem Organigramm von Amazon+3.31% — Amazon, up 3.31 percent today selbst: Rund 30.000 Bürojobs sind seit Ende 2025 weggefallen – etwa 14.000 davon im Oktober 2025, weitere 16.000 im Januar 2026, dazu am 7. Oktober weniger als 1.000 weitere im Stores-Geschäft 123. Bezos machte den Einstellungsrausch der Pandemiejahre dafür verantwortlich, und die Daten stützen die Rechnung: Die Belegschaft hatte sich von 798.000 im Jahr 2019 bis 2021 auf 1,608 Millionen verdoppelt 3.
Das Gegengewicht wiegt mindestens ebenso schwer. Die Gesamtbelegschaft lag am Ende des zweiten Quartals 2026 bei 1,595 Millionen – 3 Prozent mehr als ein Jahr zuvor 3. E-Mails von Personalern zeigen zudem, dass das Unternehmen eigene entlassene Mitarbeiter für offene KI- und Machine-Learning-Stellen umwirbt 2. Das Gesamtbild ist weniger das einer schrumpfenden als das einer neu zusammengemixten Belegschaft.
Die Belegschaft verdoppelte sich bis 2021 – und blieb danach nahe dem Höchststand
Data
| Gesamtbelegschaft | |
|---|---|
| 2019 | 0.8M |
| 2021 | 1.61M |
| Q2/26 | 1.6M |
Die Bilanz, gegen die die These bestehen muss
Die Produktivität, die Bezos verspricht, wird bereits Realität. Der Output je Arbeitsstunde im nichtlandwirtschaftlichen Sektor stieg im zweiten Quartal um 2,2 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal 4. Noch nicht angekommen ist der Anteil der Arbeitnehmer: Die reale Stundenvergütung sank um 0,1 Prozent. Die Lohnquote fiel auf 52,8 Prozent – der niedrigste Stand einer Datenreihe, die bis 1947 zurückreicht. Und die Gewinne je Einheit nichtfinanzieller Unternehmen sprangen um 17,8 Prozent nach oben: die stärkste Vier-Quartale-Entwicklung seit 2021 4.
Zweites Quartal 2026: Produktivität und Gewinne je Einheit stiegen – die realen Stundenlöhne nicht
Data
| Value | |
|---|---|
| Produktivität (nichtlandwirtschaftlich) | 2.2% |
| Reale Stundenvergütung | -0.1% |
| Gewinne je Einheit (nichtfinanziell) | 17.8% |
Amazons Zahlen belegen es auf Konzernebene
Amazons zweites Quartal ist das Argument im Kleinen: 200,6 Milliarden Dollar Umsatz, ein Plus von 19,6 Prozent; ein operatives Ergebnis von 27,5 Milliarden Dollar, ein Plus von 43 Prozent; AWS legte um 36,7 Prozent auf 42,2 Milliarden Dollar zu – das schnellste Wachstum seit 18 Quartalen 58. Nur fließt das Geld schneller ab, als es hereinkommt. Die Capex erreichte im Quartal 53,1 Milliarden Dollar – bei jenem operativen Ergebnis von 27,5 Milliarden Dollar. Und Amazon hob die Planung für seine Cash-Capex 2026 von 200 Milliarden Dollar auf rund 220 Milliarden Dollar an, eine Anhebung, die Andy Jassy mit den Preisen für Speicherchips begründete; zugleich warnte er, der freie Cashflow bleibe belastet, bis die neuen Rechenzentren Erträge abwerfen 56.
Amazons Capex je Quartal ist dem operativen Ergebnis weit davongeeilt
- Operatives Ergebnis
- Capex
Data
| Operatives Ergebnis | Capex | |
|---|---|---|
| Q3/23 | $11.2B | $11.3B |
| Q4/23 | $13.2B | $13.4B |
| Q1/24 | $15.3B | $13.9B |
| Q2/24 | $14.7B | $16.4B |
| Q3/24 | $17.4B | $21.3B |
| Q4/24 | $21.2B | $26.1B |
| Q1/25 | $18.4B | $24.3B |
| Q2/25 | $19.2B | $31.4B |
| Q3/25 | $17.4B | $34.2B |
| Q4/25 | $25B | $38.5B |
| Q1/26 | $23.9B | $43.2B |
| Q2/26 | $27.5B | $53.1B |
Zwei Termine entscheiden
Zwei Termine entscheiden, welche Seite die Dividende behält. Die US-Statistikbehörde BLS veröffentlicht am 5. November 2026 vorläufige Produktivitätsdaten für das dritte Quartal: Legt der Output je Arbeitsstunde schneller zu, während Lohnquote und reale Löhne stagnieren, landen die Zuwächse auch künftig dort, wo sie bislang landen 4.
Ob die Capex Früchte trägt, testet Amazons Bericht für das dritte Quartal – mit einer Prognose von 197 bis 202 Milliarden Dollar Umsatz und einem operativen Ergebnis von 22,5 bis 26,5 Milliarden Dollar 78. Der Verbrauchertest gehört dem neuen Alexa-Chef Aidan Marcuss. Er übernimmt eine Sparte, die seit 2014 Verluste schreibt und inzwischen Alexa+ für 20 Dollar pro Monat anbietet – wer es ausprobiert, wechselt fast 25 Prozent häufiger zu Prime 89.
Eine Lücke von 70 Dollar, die nur Conversion schließen kann
Die Antwort handelt die Börse längst selbst. AMZN schloss am 9. Oktober bei 262 Dollar, das Konsenskursziel der Analysten liegt bei 332 Dollar. Diese Lücke bleibt nur bestehen, wenn das dritte Quartal zeigt, dass sich eine Capex in dieser Größenordnung in ein operatives Ergebnis verwandelt – und nicht in steigende Preise für Speicherchips 68. Die Produktivität ist real. Bislang landet die Dividende nur woanders.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
