贝索斯承诺每周工作三天,AI红利却先流向利润而非工资
亚马逊创始人称,AI生产率的提升有望让美国人每周工作三天就能养家。而二季度纪录显示,红利先落在了别处:单位利润增长17.8%,实际时薪下降0.1%,劳动份额跌至1947年以来最低。
Vincent Jiang · 3 min read
10月7日播出的一次采访中,杰夫·贝索斯在卡纳维拉尔角蓝色起源的厂房里,向布雷特·拜尔描绘了AI生产率提升将通向何方1。“有些人还会做出决定:你知道吗?我每周工作三天,就能养活一家人。”他说。他预测,生产率将实现两位数增长,最终招聘会变得困难,因为不想打两份工的人,将不再需要第二份工1。
自2025年5月以来,埃隆·马斯克一直在兜售同样的富足图景,承诺让每个想要的人都能获得“全民高收入”7。预言早已摆上台面,真金白银至今没有到账。
裁员三万,员工总数不减反增
拜尔的追问,落在亚马逊+3.31% — 亚马逊, up 3.31 percent today自身的组织架构上:自2025年末以来,公司已裁撤约3万个企业岗位——2025年10月裁撤约1.4万人,2026年1月再裁1.6万人;10月7日,零售业务(Stores)板块又有不足1000人被裁123。贝索斯将原因归于疫情期间的过度招聘,数据也印证了这笔账:员工总数从2019年的79.8万翻倍至2021年的160.8万3。
天平另一端的砝码同样重要。2026年二季度末,亚马逊员工总数为159.5万,同比增长3%3;招聘人员的邮件显示,公司正向自家被裁的老员工伸出橄榄枝,招揽他们填补空缺的AI和机器学习岗位2。这份纪录与其说是花名册缩水,不如说是一次重新洗牌。
员工总数2021年翻倍,此后维持峰值附近
Data
| 员工总数 | |
|---|---|
| 2019年 | 0.8M |
| 2021年 | 1.61M |
| 2026年二季度 | 1.6M |
这一论断绕不开的账本
贝索斯承诺的生产率提升已经到来:二季度非农企业部门每小时产出同比增长2.2% 4。尚未到来的是劳动者的份额:实际时薪下降0.1%,劳动份额降至52.8%,为1947年有数据以来最低;非金融企业单位利润大涨17.8%,创下2021年以来最强劲的四个季度表现 4。
2026年二季度:生产率与单位利润齐涨,实际时薪未涨
Data
| Value | |
|---|---|
| 非农生产率 | 2.2% |
| 实际时薪 | -0.1% |
| 非金融企业单位利润 | 17.8% |
亚马逊财报给出企业端佐证
亚马逊的二季度财报正是这一论断的缩影:营收2006亿美元,同比增长19.6%;营业利润275亿美元,同比增长43%;AWS营收增长36.7%,至422亿美元,增速为18个季度以来最快 58。现金花出去的速度,已经快过赚进来的速度:单季资本开支高达531亿美元,而同期营业利润为275亿美元;公司还将2026年现金资本开支指引从2000亿美元上调至约2200亿美元,安迪·贾西将此次上调归因于内存价格,并警告在新数据中心产生收益之前,自由现金流将持续承压 56。
亚马逊单季资本开支已远超营业利润
- 营业利润
- 资本开支
Data
| 营业利润 | 资本开支 | |
|---|---|---|
| 2023年三季度 | $11.2B | $11.3B |
| 2023年四季度 | $13.2B | $13.4B |
| 2024年一季度 | $15.3B | $13.9B |
| 2024年二季度 | $14.7B | $16.4B |
| 2024年三季度 | $17.4B | $21.3B |
| 2024年四季度 | $21.2B | $26.1B |
| 2025年一季度 | $18.4B | $24.3B |
| 2025年二季度 | $19.2B | $31.4B |
| 2025年三季度 | $17.4B | $34.2B |
| 2025年四季度 | $25B | $38.5B |
| 2026年一季度 | $23.9B | $43.2B |
| 2026年二季度 | $27.5B | $53.1B |
两个时间点将给出答案
红利归谁,要由两个时间已定的考验来裁决。美国劳工统计局将于2026年11月5日公布三季度生产率初值:若单位小时产出加速,而劳动份额与实际时薪原地踏步,这些收益仍将寄往目前的地址 4。
亚马逊三季报将检验资本开支能否转化为利润:公司指引为营收1970亿至2020亿美元、营业利润225亿至265亿美元 78。消费者端的考验落在新任Alexa业务负责人Aidan Marcuss肩上:他接手的这块业务自2014年以来持续亏损,如今以每月20美元的价格销售Alexa+,试用用户转化为Prime会员的比率高出近25% 89。
70美元的差距,只有转化才能弥合
答案其实已经写进了股价。AMZN10月9日收于262美元,较华尔街332美元的目标价低了70美元。这70美元的差距要想守住,前提是三季报证明如此规模的资本开支转化成了营业利润,而非变成内存价格的上涨 68。生产率是真的。到目前为止,红利仍寄往另一个地址。
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
