بي إم دبليو أحصت روبوتات فيجور واحداً واحداً.. والتقييم مبني على 100 ألف
«فيجور» (Figure) تعود إلى سوق التمويل لجمع 1.5 مليار دولار عند تقييم قريب من 39.5 مليار دولار، وسط أنباء عن دراسة «إنفيديا» ضخ مليار دولار إضافي، فيما لا يتجاوز عدد الروبوتات لدى العملاء، وفق تصريحات «بي إم دبليو» نفسها، ثلاثة روبوتات.
Vincent Jiang · 3 min read
أموال جديدة عند تقييم عمره عام
تجري «فيجور» محادثات لجمع 1.5 مليار دولار عند تقييم يقارب 39.5 مليار دولار، وفق ما أفادت به «رويترز» في 8 أكتوبر/تشرين الأول 1، وبعد أيام من نقل «ذا إنفورميشن» أن «إنفيديا»−2.00% — «إنفيديا», down 2.00 percent today بحثت ضخ مليار دولار إضافي عند نحو 38 مليار دولار قبل ضخ الأموال الجديدة 2. ولا تمثل أي من الجولتين جولة مغلقة حتى الآن.
التقييم الخاضع للاختبار هو الذي حُدد في سبتمبر/أيلول 2025، حين أُغلقت جولة الفئة «C» عند 39 مليار دولار، صعوداً من 2.6 مليار دولار قبل 19 شهراً 3. وقد جمعت «فيجور» نحو 1.9 مليار دولار منذ تأسيسها 4، من دون أن تفصح قط عن أي إيرادات جوهرية؛ إذ يقدّر محللون مستقلون إيراداتها ببضعة عشرات الملايين من الدولارات 5.
قفزة 15 ضعفاً في 19 شهراً.. والجولة الجديدة بالكاد تحرك التقييم
- التقييم
- Estimate
Data
| التقييم | |
|---|---|
| جولة الفئة «B»، فبراير/شباط 2024 | $2.6B |
| ما بعد جولة الفئة «C»، سبتمبر/أيلول 2025 | $39B |
| محادثات منقولة صحفياً، أكتوبر/تشرين الأول 2026 (estimate) | $39.5B |
ما أحصته بي إم دبليو فعلاً
قصة الانتشار التي يقوم عليها هذا التقييم هي مصنع «بي إم دبليو» في سبارتانبورغ، لكن رواية الشركة الألمانية تتقلص باطراد. اشتغلت التجربة التمهيدية عام 2025 بروبوت واحد في كل مرة، مع إدخال روبوت ثانٍ بالتناوب أثناء شحن الأول، وإن كان الروبوت قد نقل نحو 90 ألف قطعة وساهم في بناء نحو 30 ألف سيارة «إكس 3» الرياضية متعددة الاستخدامات 3. وقال بريت أدكوك لـ«فوربس» إنه يعتقد أن «ستة أو ثمانية» روبوتات موجودة في الموقع، وإنه «شبه متأكد» من أن «بي إم دبليو» تدفع مقابلاً لذلك، وهما نقطتان قال إنه يريد التحقق منهما مع فريقه الإعلامي 3.
أما عودة يونيو/حزيران فكانت، بحسب رواية «بي إم دبليو»، اختباراً خارج خطوط الإنتاج شمل روبوتين أو ثلاثة، وانتهى الأمر: لا يعمل أي روبوت من «فيجور» في المصنع، ومن بين أربعة روبوتات ظهرت في الفيديو الترويجي لم يُنجز المهمة سوى روبوت واحد 3. وترفض «بي إم دبليو» الإفصاح عمّا إذا كانت أي أموال قد دُفعت 3.
أرقام «بي إم دبليو» إلى جانب مسار 100 ألف روبوت الذي حدد السعر
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| تجربة «بي إم دبليو» 2025: روبوتات تعمل في آن واحد | 1 |
| اختبار «بي إم دبليو» يونيو/حزيران 2026: الروبوتات المشاركة | 3 |
| مذكرة صندوق «ألاين» ذي الغرض الخاص: مسار الروبوتات على أربع سنوات (estimate) | 100,000 |
المذكرة التي حددت السعر
خصصت جولة العام الماضي ما يصل إلى 1.2 مليار دولار لشركتين صغيرتين هما «باركواي» و«ألاين»، ملأتا حصتيهما في الجولة عبر صناديق ذات غرض خاص، قبلت بعض هذه الصناديق شيكات بدءاً من 100 ألف دولار 3. وأخبرت مذكرة من «ألاين» هؤلاء المشترين بأن المسار نحو 100 ألف روبوت على مدى أربع سنوات سيحقق «9 مليارات دولار من الإيرادات المتكررة السنوية (ARR) وفق افتراضات التسعير الحالية» 3.
أما العميل الثاني المسمى، والذي أفادت تقارير بأنه «يو بي إس»، فقد رفض التعليق؛ وتقول نقابة سائقي الشاحنات «تيمسترز» إن «يو بي إس» لم تُخطرها مطلقاً باختبارات «فيجور»، فيما تؤكد أن هذا الإخطار إلزامي 3. وانسحبت «أوبن إيه آي»$1.18T — «أوبن إيه آي», private, latest valuation $1.18T بعد ما وصفته بـ"إخفاق «فيجور» المستمر في تلبية المخرجات المطلوبة" 3. وهدد بريت أدكوك في أبريل/نيسان 2025 برفع دعاوى تشهير على خلفية تغطيات مماثلة، ولم يقل قط على الملأ ما الذي كان غير صحيح فيها 6.
الروبوتات موجودة على أرض الواقع
لكن أرقام الجانب الآخر تستحق أن تُذكر. تؤكد «بي إم دبليو» أن التجربة التمهيدية نقلت نحو 90 ألف قطعة وساهمت في بناء عشرات آلاف السيارات، وهو عمل تصفه «فوربس» بأنه إنجاز ذو مغزى 3. وقال إعلان لمجموعة «بي إم دبليو» في يونيو/حزيران إن روبوتات «فيجور 03» باشرت عمليات لوجستية في سبارتانبورغ، بأقوال موثقة لنائب رئيس المصنع أولريش فيلاند 7.
تقول «بوتكيو» (BotQ)، مصنع الروبوتات التابع لشركة «فيجور»، إنها سلّمت أكثر من 350 روبوتاً من الجيل الثالث مقابل هدف سنوي يبلغ 12 ألف وحدة، وفق أرقام أعلنتها الشركة نفسها، ومن دون أي تفصيل للمبيعات التجارية 89. أما «إن سكيل»، وهي من مشغّلي مراكز البيانات، فقد التزمت بتوفير قدرة حوسبة بقيمة 3.5 مليار دولار، قابلة للتوسع بما يتجاوز 6 مليارات دولار، عبر ما يصل إلى 100 ألف وحدة معالجة رسومية (GPU) من «إنفيديا» في موقعها ببارستو بولاية تكساس، اعتباراً من أواخر 2027 29.
وتقف «إنفيديا» على طرفي الصفقة، مستثمراً ومورّداً للرقائق في آن واحد، بحسب التقارير 4. وأقرب معيار علني متاح هو «يونيتري»، التي حددت تقييماً أساسياً بقيمة 6.2 مليار دولار لإدراجها في بورصة شنغهاي، على أساس إيرادات بلغت 253 مليون دولار في 2025 وربح معدّل 5.
ما الذي يحسم التقييم
ثلاث قراءات تحسم هذا التقييم: أن تُغلق هذه الجولة عند مستوى قريب منه، وأن يؤكد أيٌّ من العملاء دفعه مقابل أسطول روبوتات، وأن يكتمل مشروع بارستو وفق الجدول الزمني في أواخر 2027 2. وتضع إحدى تقديرات الثروة ما يملكه أدكوك عند 23.4 مليار دولار، ويستند معظمه إلى التقييم الحالي 3.
في ضوء ما هو موثّق حتى الآن، لا يلتقي العددان. فأرقام «بي إم دبليو» تحصي روبوتات عملت في سبارتانبورغ، روبوتاً واحداً في كل مرة خلال التجربة التمهيدية، وثلاثة على الأكثر في اختبار يونيو/حزيران؛ أما رقم 100 ألف روبوت فهو توقّع ورد في مذكرة بيع، وعلى هذا التوقّع يقوم التقييم.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
