BMW contó los robots de Figure de uno en uno. La valoración se apoya en 100.000
Figure vuelve a buscar financiación —1.500 millones de dólares a una valoración cercana a los 39.500 millones— y Nvidia sopesaría aportar otros 1.000 millones. Los recuentos de clientes que hay debajo de esa cifra, según las propias declaraciones de BMW, no pasan de tres robots.
Vincent Jiang · 3 min read
Dinero nuevo sobre una valoración de hace un año
Figure mantiene conversaciones para captar 1.500 millones de dólares a una valoración cercana a los 39.500 millones, informó Reuters el 8 de octubre 1, pocos días después de que The Information adelantara que Nvidia−2.00% — Nvidia, down 2.00 percent today ha negociado aportar otros 1.000 millones a una valoración de unos 38.000 millones antes de la nueva inyección 2. Ninguna de las dos es una ronda cerrada.
La valoración que se tantea es la fijada en septiembre de 2025, cuando la serie C cerró en 39.000 millones, frente a los 2.600 millones de diecinueve meses antes 3. Figure ha levantado unos 1.900 millones de dólares en toda su historia 4 y nunca ha hecho públicos ingresos relevantes; los analistas externos los estiman en unas pocas decenas de millones de dólares 5.
Una valoración multiplicada por 15 en 19 meses, y la nueva ronda apenas la mueve
- Valoración
- Estimate
Data
| Valoración | |
|---|---|
| Serie B, febrero de 2024 | $2.6B |
| Serie C post-money, septiembre de 2025 | $39B |
| Negociaciones reveladas, octubre de 2026 (estimate) | $39.5B |
Lo que BMW contó en realidad
El despliegue que sostiene esa valoración es la planta de Spartanburg de BMW, y la versión del fabricante no ha dejado de estrecharse. El piloto de 2025 operó con un solo robot cada vez —un segundo entraba en rotación mientras el primero cargaba—, aunque movió unos 90.000 piezas y ayudó a fabricar unos 30.000 SUV X3 3. Brett Adcock dijo a Forbes que cree que en la planta hay «seis u ocho» robots y que está «bastante seguro» de que BMW está pagando, extremos que quería comprobar con su equipo de prensa 3.
El regreso de junio, según la versión de BMW, fue una prueba no destinada a la producción con dos o tres robots, y ya ha terminado: ningún robot de Figure trabaja en la planta y, de los cuatro robots del vídeo promocional, uno hacía el trabajo 3. BMW no aclara si hubo dinero de por medio 3.
Los recuentos de robots de BMW conviven con la ruta de 100.000 robots que fijó el precio
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Piloto de BMW de 2025: robots trabajando a la vez | 1 |
| Prueba de BMW de junio de 2026: robots que participaron | 3 |
| Memorando del SPV de Align: ruta de robots a cuatro años (estimate) | 100,000 |
El memorando que fijó el precio
La ronda del año pasado reservó hasta 1.200 millones de dólares para Parkway y Align, dos pequeñas firmas que cubrieron sus asignaciones con vehículos de propósito especial, algunos de los cuales captaban aportaciones desde los 100.000 dólares 3. Un memorando de Align aseguraba a esos compradores que una trayectoria hacia los 100.000 robots en cuatro años supondría «9.000 millones de dólares en ARR bajo los supuestos de precios actuales», es decir, ingresos recurrentes anuales 3.
El segundo cliente con nombre propio, que según la información publicada sería UPS, declinó hacer comentarios; el sindicato Teamsters afirma que UPS nunca le notificó las pruebas con Figure, algo que considera obligatorio 3. OpenAI$1.18T — OpenAI, private, latest valuation $1.18T se retiró tras lo que califica de «incumplimiento sistemático de los entregables exigidos» por parte de Figure 3. Adcock amenazó con acciones por difamación a raíz de informaciones similares en abril de 2025 y nunca dijo públicamente qué era falso 6.
Los robots siguen siendo reales
La otra versión también merece su recuento. BMW confirma que el piloto movió unos 90.000 piezas y ayudó a fabricar decenas de miles de vehículos, un trabajo que Forbes califica de logro significativo 3. Un anuncio de BMW Group en junio señalaba que los robots Figure 03 habían iniciado operaciones logísticas en Spartanburg, con declaraciones oficiales del vicepresidente de la planta, Ulrich Wieland 7.
BotQ, la fábrica de robots de Figure, asegura haber entregado más de 350 robots de tercera generación, frente a un objetivo anual de 12.000 unidades. La cifra procede de la propia compañía, que no ofrece desglose de las ventas comerciales 89. Nscale, un operador de centros de datos, se ha comprometido a aportar 3.500 millones de dólares en capacidad de cómputo, ampliable por encima de los 6.000 millones, sobre hasta 100.000 GPU de Nvidia en su centro de Barstow (Texas) a partir de finales de 2027 29.
Nvidia está en los dos extremos de la operación: figura como inversor, según lo publicado, y como proveedor de chips 4. El comparable público más cercano, Unitree, fijó una valoración base de 6.200 millones de dólares para su salida a bolsa en Shanghái, apoyada en 253 millones de dólares de ingresos en 2025 y en un beneficio ajustado 5.
Lo que zanja la cuestión
Tres lecturas decidirán la valoración: si esta ronda se cierra cerca de esa cifra, si algún cliente confirma que paga por una flota y si la construcción del centro de Barstow se completa según lo previsto a finales de 2027 2. Una estimación patrimonial sitúa la fortuna de Adcock en 23.400 millones de dólares, sustentada en su mayor parte en la valoración actual 3.
Según lo declarado oficialmente hasta ahora, las dos cuentas no cuadran. Los números de BMW cuentan los robots que trabajaron en Spartanburg: uno cada vez en el piloto y como máximo tres en la prueba de junio. La cifra de 100.000 robots es una proyección recogida en un memorando de ventas, y la valoración se apoya en esa proyección.
Deepdive
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