ترخيص Butterfly Network لصالح Midjourney بقيمة 74 مليون دولار يقوم على ماسح بلا موافقة من FDA ولا ذكاء اصطناعي

حوض ماء، وحلقة رقائق، وانتظار 20 دقيقة

أول منتج عتادي لشركة Midjourney يُنزل الشخص في ماء دافئ ثم يمرره عبر حلقة تضم 40 رقاقة للموجات فوق الصوتية، جميعها من صنع شركة Butterfly Network ¹². الوعد المعلن هو مسح ثلاثي الأبعاد لكامل الجسم في 60 ثانية، أي «دلافين تستخدم تحديد الموقع بالصدى» من أجل البشر ¹². أما النموذج الأولي الموجود فعلاً فيستغرق نحو 20 دقيقة، ولم يمسح سوى نحو 12 شخصاً، وبحسب المؤسس ديفيد هولز نفسه، فإن خط معالجة الصور لا يتضمن أي ذكاء اصطناعي حتى الآن↗ ¹³.

المرخِّص يقبض في كلتا الحالتين

أدرجت Butterfly Network الاتفاق في نموذج 8-K بتاريخ 17 نوفمبر 2025↗: مدفوعات تصل إلى 74 مليون دولار على مدى خمس سنوات، بشروط قيل إنها تقضي بدفع 15 مليون دولار مقدماً و10 ملايين دولار سنوياً ³⁴. والأموال تصل فعلاً. فقد سجّل إيراد الربع الثاني من عام 2026 رقماً قياسياً عند 32.6 مليون دولار↗ بزيادة 39%، وارتفع هامش الربح الإجمالي إلى 71.4% من 63.7%، وقالت الشركة إن نموها في الولايات المتحدة جاء أساساً من ترخيص الرقائق المدمجة (Embedded) وبضمنها Midjourney، قبل أن ترفع توقعاتها لكامل العام إلى ما بين 119 و123 مليون دولار ⁵.

تصنيف «العافية» خيار مقصود وليس صدفة

يبيع الماسح «خرائط تكوين الجسم»، وهو تصنيف يندرج ضمن «العافية» يبقيه حتى الآن خارج نطاق التصريح التشخيصي من FDA ¹²³. وفي الأسبوع نفسه، حدد أندرو براكمان، محلل ويليام بلير، الأسئلة المفتوحة: كم من الوقت قد يستغرق صدور التصريح التشخيصي، ومن يعوّض تكلفة الفحص، وما إذا كان المسح الروتيني للجسم كاملاً قد أثبت أي جدوى على الإطلاق ⁷. وتشير مراجعات لمسح الجسم كاملاً بالرنين المغناطيسي إلى نتائج عرضية في 20 إلى 40 في المئة من الفحوصات، ولا يحتاج من هذه النتائج إلى علاج سوى 5 إلى 15 في المئة ³.

الرقاقة تدرّ دخلاً من جهات أخرى

في الأول من أكتوبر، أصبح روبوت Focalist من Mendaera، الحاصل على تصريح FDA، أول شريك في برنامج Butterfly Embedded يصل إلى السوق↗، ويعمل بمجس iQ3 مخصص ⁸. وبلغت إيرادات الترخيص المدمج 10.8 مليون دولار في الربع الثاني، بارتفاع 439 في المئة على أساس سنوي، وفق أرقام أبلغت عنها الشركة ⁹. وفي 22 سبتمبر، بدأت شركة نيدهام تغطية السهم بتوصية «شراء» وسعر مستهدف 10 دولارات، فوثب السهم 22 في المئة إلى 9.93 دولار؛ وكان السهم يتداول عند 8.93 دولار في الأول من أكتوبر ¹⁰¹¹⁹.

حاشية 2028

تتضمن خارطة طريق Midjourney ماسحاً من الجيل الثالث في عام 2028 يعمل برقائق سيليكون من تصميمها الخاص لا برقائق Butterfly Network المرخصة ³. وتقول Butterfly Network في بيانها نفسه إن الأجيال المقبلة ستعتمد عدداً من الوحدات «أكبر بكثير» ⁴. وهكذا تتقاضى الشركة 74 مليون دولار مقابل تزويد عمول تنتهي خارطة طريقه بأن يزوّد نفسه بنفسه. وفي غضون ذلك، أودعت المسؤولة التنفيذية في الشركة ميغان كارلسون في 2 أكتوبر إشعارها الرابع بموجب نموذج 144 منذ يوليو↗ بشأن 10,114 سهماً مقابل 88,447.94 دولار، بما يرفع إجمالي إشعاراتها إلى نحو 134 ألف سهم بقيمة 1.06 مليون دولار، وكان معظم ذلك لتغطية الضرائب المترتبة على استحقاق الأسهم ¹².

ما يحسم الأمر

ثلاث قراءات تحسم الجدل: عدد الأجسام التي مرت عبر الماسح، وإيرادات الربع الثالث مقارنة بتوقعات تتراوح بين 26 و30 مليون دولار ⁵، والمحطة المقبلة في نموذج 8-K من جانب Midjourney. اثنا عشر جسماً مجرد عرض توضيحي، أما عشرة آلاف جسم فمشروع قائم.