Cerebras verdoppelt die Taktrate seines Chips – die Schnellstufe von OpenAI läuft nur noch mit 300 statt 750 Tokens pro Sekunde

Die Obergrenze der Schnellstufe sinkt von 750 auf 300 Tokens

OpenAIPVT$1.18T — OpenAI, private, latest valuation $1.18T hat am 29. September seine Ultrafast-Stufe vorgestellt↗: bis zu 300 Tokens pro Sekunde; die Variante für das neueste Modell, GPT-6.1 Sol, soll in den kommenden Tagen folgen ¹. Die Schnellspur des Vorgängermodells, im August vorab gezeigt, lief auf Cerebras-Chips mit bis zu 750 Tokens pro Sekunde ¹. Einen Tag später meldete das Analysehaus SemiAnalysis, die neue Stufe laufe auf Nvidia▲+1.52% — Nvidia, up 1.52 percent today-GPUs. Cerebras▼−4.94% — Cerebras, down 4.94 percent today gab daraufhin um 7 Prozent nach; weder OpenAI noch Cerebras haben die Hardware bestätigt ²³.

Altman nannte Cerebras Partner, Microsoft nannte Maia

OpenAI-Chef Sam Altman nannte Cerebras am 2. Oktober „einen engen Partner“, ohne einen Chip zu nennen – und die Aktie legte um rund 9 Prozent zu ³. Am 12. Oktober kündigte Microsoft▲+0.72% — Microsoft, up 0.72 percent today an, dass die hauseigenen Maia-Chips ab 2027 „das primäre Inferenzsystem für Microsoft-Produkte und -Dienstleistungen“ werden↗ – auf Silizium, das bereits OpenAI-Modelle ausführt. Cerebras gab um 10,69 Prozent nach ⁴⁵. Zur Debatte steht eine mehrjährige Vereinbarung im Wert von mehr als 20 Milliarden Dollar, die 750 Megawatt Kapazität umfasst ⁶.

Nvidia bedient die Spur, für die Cerebras gebaut wurde

Die Inferenz – das Ausführen eines trainierten Modells, um Antworten zu erzeugen – ist das gesamte Geschäft von Cerebras. Der Wafer-Scale Engine des Unternehmens ist mehr als 50-mal so groß wie ein herkömmlicher Prozessor und dafür gebaut, die Antwort zuerst zu liefern. Nach eigenen Angaben fällt die Ausgabe 10- bis 15-mal schneller aus als auf GPU-Plattformen ⁷. Die Batch-Größe (batch size) gibt an, wie viele Anfragen ein Chip gleichzeitig bearbeitet. GPUs arbeiten mit Tausenden am effizientesten; Cerebras gewinnt mit einer einzigen. SemiAnalysis berichtete, dass die neue Stufe mit geringer Batch-Größe läuft↗. Das heißt: Nvidia bedient die Schnellspur Anfrage für Anfrage – genau das Spiel, das die Hardware von Cerebras eigentlich gewinnen sollte ².

Die Antwort: doppelter Takt, gleicher Wafer

Die Antwort von Cerebras, am 12. Oktober im Detail vorgestellt↗, ist kein neuer Chip. Der CS-4 Nexus wird noch in diesem Quartal ausgeliefert: mit einem Takt des Wafer-Scale Engine 3, der von 1,4 GHz auf rund 2,8 GHz verdoppelt wurde, auf denselben 900.000 Kernen – und in einem Rack, das bis 2029 drei Maschinengenerationen aufnehmen soll ⁸. Die Wette dahinter: Agentenbasierte Software vervielfacht die Nachfrage nach schnellen Einzelantworten. Eine Frage erzeugt heute „eine Familie von Tochter-Agenten“, die sich gemeinsam koordinieren, sagt Chefstratege Andy Hock – und genau dort „macht Geschwindigkeit wirklich den Unterschied“ ⁷.

Insider verkauften nach dem Lock-up-Ablauf – Ark kaufte den Dip

Rund 19,4 Millionen Aktien wurden am 14. Oktober frei handelbar ⁶ – und das in einer Aktie, die am 16. Oktober bei 142,17 Dollar eröffnete: knapp über ihrem 52-Wochentief von 133,88 Dollar und weit unter dem Ausgabekurs von 185 Dollar des Börsengangs im Mai ⁵⁹. Insider verkauften binnen drei Monaten 1.864.452 Aktien im Wert von 387,7 Millionen Dollar; Betriebschef Dhiraj Mallick halbierte am 29. September sein Paket zu 204,04 Dollar – nach einem vorab festgelegten Handelsplan ⁹. Ark Invest von Cathie Wood übernahm die Gegenseite und kaufte am 13. und 14. Oktober Aktien für rund 16,3 Millionen Dollar ⁶.

Ein Auftragsbuch von 25,4 Milliarden Dollar – und nur ein Fünftel wird bis 2028 zu Umsatz

Dem Auftragsbuch von 25,4 Milliarden Dollar steht eine Guidance für den Kernumsatz von 880 bis 890 Millionen Dollar im Gesamtjahr↗ gegenüber – nachdem sich der Kernumsatz im zweiten Quartal auf rund 210 Millionen Dollar mehr als verdoppelt hatte. Die Aktie ist mit dem 217-Fachen des erwarteten Gewinns bewertet ¹⁰. Cerebras erwartet, dass nur rund 22 Prozent dieses Auftragsbuchs – etwa 5,6 Milliarden Dollar – bis Juni 2028 zu Umsatz werden↗, wobei ein Kunde den Zeitplan verschieben kann ¹¹. Drei Messpunkte bringen Klarheit: ob OpenAI oder Cerebras den Chip hinter der Ultrafast-Stufe nennt, ob das CS-4 in diesem Quartal ausgeliefert wird – und die Zahlen für das dritte Quartal, gemessen an der Umsatz-Guidance von 214 bis 216 Millionen Dollar ⁸¹¹.