Chegg legt die Aktienzusammenlegung auf Eis, die seine NYSE-Notierung retten könnte – die Aktie notiert bei 0,73 Dollar
Der Verwaltungsrat stoppte im Juni eine von den Aktionären gebilligte Aktienzusammenlegung, zog sich im Juli eine neue Kursbeanstandung der NYSE ein und verlor am 1. Oktober seine Kartellklage gegen Google. Drei Monatsschlüsse trennen Chegg jetzt noch von der Delisting-Warteschlange.
Vincent Jiang · 3 min read
Eine Lücke von 27 Cent, erstmals geprüft am 31. Oktober
Chegg+1.58% — Chegg, up 1.58 percent today schloss am 2. Oktober bei 0,7275 Dollar und kommt damit auf einen Börsenwert von 81,9 Millionen Dollar 1. Erfüllt ist die Kursvorgabe, wenn die Aktie am letzten Handelstag eines Kalendermonats bei mindestens 1,00 Dollar schließt und die Schlusskurse der 30 Handelstage davor im Schnitt ebenfalls mindestens 1,00 Dollar betragen 2; der nächste Prüftermin ist der 31. Oktober. Von 0,7275 Dollar aus bedarf es also eines Anstiegs von rund 37 Prozent – und ein einziger Tag mit Kurssprung behebt nichts, denn auch der Durchschnitt muss die Marke erreichen 2.
Im Mai behoben, im Juli schon wieder Ärger
Die NYSE hatte Chegg im Dezember 2025 wegen des Kurses beanstandet; bis Ende Mai 2026 war der Verstoß behoben 2. Die Aktionäre ermächtigten den Verwaltungsrat am 12. Juni, eine Aktienzusammenlegung nach eigenem Ermessen durchzuführen; am 17. Juni verzichtete der Verwaltungsrat, die Kursvorgabe wieder erfüllt, auf den Einsatz – „zu diesem Zeitpunkt“ 3. Am 24. Juli meldete sich die Börse zurück: Der Durchschnittsschlusskurs lag bis zum 23. Juli unter 1 Dollar – die zweite Beanstandung binnen sieben Monaten, sechs Monate Frist zur Abhilfe 2. Die Beanstandung selbst hielt die Option offen: Eine Abhilfe „kann, falls erforderlich, die Durchführung einer Aktienzusammenlegung umfassen“, vorbehaltlich der Zustimmung des Verwaltungsrats 2. Am 1. Oktober warf Richter Amit Mehta Cheggs Kartellklage gegen Googles AI Overviews ab: „Eine Erwartung ist keine Vereinbarung“ 4.
Der Gerichtsweg zu einer Neubewertung ist versperrt
Chegg hatte argumentiert, Google habe seine Inhalte für KI-Antworten abgeschöpft und die Seite um ihren Traffic gebracht 4. Das Management macht die KI für eine Umsatzentwicklung verantwortlich, die von 143,5 Millionen Dollar im vierten Quartal 2024 auf 51,9 Millionen Dollar im zweiten Quartal 2026 sank – ein Minus von 50,7 Prozent –, für das dritte Quartal erwartet das Unternehmen 43 bis 44 Millionen Dollar 567. Ein Unternehmen, das im Februar 2021 noch 14,7 Milliarden Dollar wert war, wird heute mit 81,9 Millionen Dollar bewertet 18. Mehta schrieb, das Gericht sei Verlagen, deren Inhalte Google „ohne Gegenleistung“ verwertet, nicht „unsympathisch“ gesinnt; er sei aber gehalten, das Gesetz „nur so anzuwenden, wie es geschrieben ist“ 4.
Quartalsumsatz voraussichtlich unter einem Drittel des Q4-2024-Höchststands
- Umsatz
- Estimate
Data
| Umsatz | |
|---|---|
| Q3/24 | $136.59M |
| Q4/24 | $143.48M |
| Q1/25 | $121.39M |
| Q2/25 | $105.12M |
| Q3/25 | $77.74M |
| Q4/25 | $72.66M |
| Q1/26 | $63.26M |
| Q2/26 | $51.85M |
| Q3/26e (estimate) | $43.5M ($43–44M) |
Zusammenlegen, zurückkaufen – oder von der Börse abdriften
Die Bilanz ist sauber: Chegg hat am 1. September die letzten Wandelanleihen über 33,9 Millionen Dollar getilgt. Seither ist das Unternehmen schuldenfrei und hält rund 38 Millionen Dollar an Barmitteln und Geldanlagen 9. Dem Börsenwert von 81,9 Millionen Dollar steht eine ungenutzte Rückkaufgenehmigung über 120,7 Millionen Dollar gegenüber 16. Chegg-Chef Dan Rosensweig nennt die Aktie „unterbewertet – allein schon wegen der Menge an Bargeld", die sie künftig erwirtschaften werde. Zudem wird ab dem dritten Quartal eine Plattform für Beschäftigungsfähigkeit mit mehr als 10.000 Beta-Nutzern auf Chegg und Internships.com ausgerollt; der Ausbau dauert bis Ende 2027 6. Wenn bis Ende Januar kein Monatsschluss für Abhilfe sorgt, setzen an der NYSE die Verfahren zur Handelsaussetzung und zum Delisting ein 2. Die Aussetzung beendet den Handel an der NYSE, das Delisting drängt die Aktie in Richtung des außerbörslichen Marktes 10. Ab dem 1. Juli 2027 nimmt bereits ein einziger Schlusskurs unter 25 Cent eine Aktie sofort vom Handel 10.
Cheggs Rückkaufgenehmigung ist um die Hälfte größer als das gesamte Unternehmen
Data
| Value | |
|---|---|
| Verbliebene Rückkaufgenehmigung (30. Juni) | $120.7M |
| Börsenwert (2. Okt.) | $81.9M |
| Barmittel und Geldanlagen, pro forma (1. Sept.) | $38M |
Drei Monatsschlüsse und eine Quartalszahl
Noch drei Prüftermine stehen an: der 31. Oktober, der 30. November und der 31. Dezember 2. Die Veröffentlichung der Zahlen für das dritte Quartal dürfte im gewohnten Rhythmus zwischen diese Termine fallen; das Management prognostiziert ein bereinigtes EBITDA von 1 bis 2 Millionen Dollar, nach 9,1 Millionen Dollar im zweiten Quartal 67. Für die Aktienzusammenlegung ist keine neue Abstimmung der Aktionäre nötig 3. Der Verwaltungsrat hält das Instrument, das Geld und den Kalender in der Hand – was ihm fehlt, ist ein Kurs.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
