Chegg отложила обратный сплит, который мог бы спасти её листинг на NYSE: акция стоит $0,73
В июне совет директоров положил на полку одобренный акционерами обратный сплит, в июле NYSE направила компании новое ценовое уведомление, а 1 октября Chegg проиграла антимонопольный иск к Google. Теперь от очереди на делистинг её отделяют три ценовых проверки в конце месяцев.
Vincent Jiang · 3 min read
Разрыв в 27 центов: первая проверка — 31 октября
2 октября Chegg+1.58% — Chegg, up 1.58 percent today закрылась на отметке $0,7275; капитализация компании — $81,9 млн 1. Для восстановления соответствия листинговым требованиям нужно закрытие на уровне $1 в последний торговый день календарного месяца и средняя цена за предшествующие ему 30 торговых дней не ниже $1 2. Следующая проверка — 31 октября. От $0,7275 это рост примерно на 37%, и однодневный рывок ничего не решает: до нужного уровня должна дойти и средняя цена 2.
Восстановила соответствие в мае — к июлю новое нарушение
Впервые NYSE указала Chegg на нарушение в декабре 2025 года, и компания устранила его к концу мая 2026-го 2. 12 июня акционеры одобрили обратный сплит (reverse stock split) на усмотрение совета директоров; 17 июня, уже после восстановления соответствия, совет [решил им "в настоящее время" не пользоваться] 3. 24 июля биржа вернулась: средняя цена закрытия держалась ниже $1 по 23 июля включительно — второе уведомление за семь месяцев и шесть месяцев на исправление 2. Само уведомление вариант оставляло: устранение нарушения "может включать при необходимости проведение обратного сплита акций" — с одобрения совета директоров 2. А 1 октября судья Амит Мехта отклонил антимонопольный иск Chegg к Google из-за AI Overviews: "ожидание — не соглашение" 4.
Судебный путь к переоценке закрыт
Chegg утверждала, что Google собирает её контент для ИИ-ответов и перекрывает сайту трафик 4; менеджмент винит ИИ и за выручку, которая упала с $143,5 млн в IV квартале 2024 года до $51,9 млн во II квартале 2026-го — минус 50,7%, при прогнозе на III квартал в $43–44 млн 567. Компания, стоившая $14,7 млрд в феврале 2021 года, теперь оценивается в $81,9 млн 18. Мехта написал, что суд не испытывает "отсутствия сочувствия" к издателям, чей контент Google использует "без компенсации", но apply закона ограничен: он обязан применять его "лишь так, как он написан" 4.
Квартальная выручка: прогноз — меньше трети пика IV квартала 2024 года
- Выручка
- Estimate
Data
| Выручка | |
|---|---|
| III кв. 24 | $136.59M |
| IV кв. 24 | $143.48M |
| I кв. 25 | $121.39M |
| II кв. 25 | $105.12M |
| III кв. 25 | $77.74M |
| IV кв. 25 | $72.66M |
| I кв. 26 | $63.26M |
| II кв. 26 | $51.85M |
| III кв. 26п (estimate) | $43.5M ($43–44M) |
Обратный сплит, выкуп — или дрейф с биржи
Баланс у компании чистый: 1 сентября Chegg погасила последние $33,9 млн конвертируемых облигаций, долгов не осталось, денежные средства и инвестиции — около $38 млн 9. На капитализацию $81,9 млн приходится $120,7 млн неиспользованного лимита на обратный выкуп акций 16. Гендиректор Дэн Розенсвейг называет акции "недооценёнными просто из-за объёма денег", которые компания сгенерирует, а платформа трудоустройства, набравшая более 10 тыс. бета-пользователей, с третьего квартала разворачивается на Chegg и Internships.com — вплоть до 2027 года 6. Если до конца января ни одно закрытие на конец месяца не устранит нарушение, NYSE запустит процедуры приостановки торгов и делистинга 2. Приостановка означает остановку торгов на бирже, а делистинг уводит акции на внебиржевой рынок 10. С 1 июля 2027 года одно закрытие ниже 25 центов будет означать немедленную приостановку торгов 10.
Лимит на обратный выкуп у Chegg в полтора раза больше всей компании
Data
| Value | |
|---|---|
| Остаток лимита на выкуп (30 июня) | $120.7M |
| Капитализация (2 октября) | $81.9M |
| Наличность и инвестиции, pro forma (1 сентября) | $38M |
Три закрытия и один отчёт
Остались три контрольные даты: 31 октября, 30 ноября и 31 декабря 2. Между ними, по обычному графику, должна выйти отчётность за III квартал — компания прогнозирует $1–2 млн скорректированной EBITDA против $9,1 млн во II квартале 67. Для обратного сплита новое голосование акционеров не требуется 3. Совет директоров располагает инструментом, деньгами и календарём. Нет у него лишь одного — цены.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
