Chubb, Travelers e Berkshire abandonam a cobertura de IA; Corgi, startup de US$ 5 bilhões, precifica o risco
Cinco grandes seguradoras retiram a cobertura de IA generativa das apólices comerciais antes das renovações de 31 de dezembro, enquanto seis seguradoras especializadas — lideradas pela Corgi, seguradora nativa de IA avaliada em US$ 5 bilhões que agora contrata banqueiros remunerados apenas por comissão — vendem o risco que as gigantes se recusam a tocar.
Vincent Jiang · 3 min read
Quando um agente de IA descontrolado apaga o banco de dados de um cliente, quem paga? Para uma parcela crescente do mercado segurador, a resposta é: nós, não. Chubb−2.43% — Chubb, down 2.43 percent today, Travelers, Berkshire Hathaway−0.85% — Berkshire Hathaway, down 0.85 percent today, AIG e W.R. Berkley estão adotando endossos de exclusão da Verisk/ISO que retiram das apólices comerciais de responsabilidade civil geral a cobertura para danos corporais, materiais e pessoais decorrentes de IA generativa 1. Os endossos trazem números frios — entre eles CG 40 47 e CG 40 48 — e chegaram bem na hora em que as apólices se renovam, em 31 de dezembro 12.
As gigantes saem de cena, os especialistas entram
Do outro lado da divisão estão seis seguradoras especializadas que vendem cobertura expressa de IA: Armilla, Coalition, Corgi Insurance, Cowbell, Munich Re e Beazley 1. Só o formulário de proposta da Beazley traz dezenas de perguntas espalhadas por cerca de 15 controles de segurança, e a seguradora vende o que chama de cobertura para desligamento voluntário de IA 1.
Muitos contratantes partem do pressuposto errado de que apólices tradicionais de erros e omissões (E&O), D&O ou responsabilidade civil geral já cobrem as saídas da IA. A advogada Alana McMullin dá nome ao que essas apólices carregam: “cobertura silenciosa”, uma proteção que existe apenas porque nada a exclui de forma explícita 2. As ações judiciais já estão chegando: um estudo da Gallagher contabiliza alta de 978% nos processos ligados à IA entre 2021 e 2025, e de 137% entre 2024 e 2025 2.
Processos de IA se concentram em propriedade intelectual e danos pessoais, exatamente as linhas que as exclusões atingem
- Outras demandas66.766.7%
- Violação de patente11.911.9%
- Violação de direitos autorais11.211.2%
- Danos pessoais10.210.2%
Data
| Slice | Value | Share |
|---|---|---|
| Outras demandas | 66.7 | 66.7% |
| Violação de patente | 11.9 | 11.9% |
| Violação de direitos autorais | 11.2 | 11.2% |
| Danos pessoais | 10.2 | 10.2% |
O rumo aponta para os que excluem, embora sem certeza. Joe Lam, da Verisk, que ajudou a redigir os endossos, diz que as exclusões dão aos subscritores “um nível de estabilidade para aceitar um risco”; McMullin espera “adoção rápida de alguma versão de exclusão de IA na maioria dos ramos” 2. McMullin também alerta, porém, que as seguradoras podem seguir o caminho oposto: subscrever e precificar o risco de IA em troca de um prêmio adicional, em vez de excluí-lo 2.
A startup que carrega o risco de cauda da IA põe o foco em outro lugar
Há ainda a Corgi, a seguradora nativa de IA para startups, hoje avaliada em US$ 5 bilhões depois de captar US$ 266 milhões neste ano e US$ 431 milhões no total 3. A Corgi subscreve o risco de IA que as gigantes se recusam a tocar — e o precifica com a mesma máquina: a IA gera as cotações e administra os sinistros 34.
O valuation da Corgi quase quadruplicou em seis meses
Data
| Valuation informado | |
|---|---|
| abr 2026 | $1.3B |
| mai 2026 | $2.6B |
| out 2026 | $5B |
A idade é o único número que os registros não conseguem precisar: a Forbes chama a companhia de startup de dois anos 4, enquanto a Business Insider diz que os US$ 431 milhões foram captados “desde seu lançamento, em 2014” 3. A Forbes traça o perfil dos fundadores Nico Laqua e Emily Yuan, que constroem a companhia desde 2024 43; as duas fontes divergem, e o gráfico de valuation acima se apoia apenas nos números que cada uma declara com todas as letras.
Negócios com o dinheiro dos outros
Neste mês, a Corgi publicou uma vaga de managing director de banco de investimento paga apenas por comissão: sem salário fixo, num cargo em que a mediana do setor ficou em US$ 1,1 milhão em 2025, e pagamentos atrelados apenas às taxas de transação efetivamente recebidas 3. O anúncio pede relacionamento com “fundadores, sponsors e parceiros de indicação” — as pessoas que conectam vendedores de startups a compradores de private equity 3.
O lado que cobre fica com o prêmio que os gigantes deixaram na mesa. Os pontos a acompanhar são concretos: se as exclusões se espalham nas renovações de fim de ano e se os prêmios de cobertura expressa de IA da Corgi serão reprecificados quando os sinistros chegarem. Uma seguradora que assume voluntariamente o risco de cauda da IA também se expande para ETFs, cafeterias e, agora, para negócios com o dinheiro dos outros.
Get Economy by email, free
How AI moves rates, banks, payments and the wider economy. In our daily email, every weekday.
