قفزة 13.8 في المئة بلا أخبار ثم صفقة «أوبن ريتش» بلا سعر... سهم «سيينا» عند 100 ضعف الأرباح
نشرت «أوبن ريتش» (Openreach) معدات «سيينا» (Ciena) البصرية بسعة 1.6 تيرابت في الثانية عبر شبكتها في بريطانيا من دون الإفصاح عن أي سعر، ومع ذلك دفع السوق ما يعادل 100.4 مرة من الأرباح التاريخية مقابل أطروحة أن عنق الزجاجة في الذكاء الاصطناعي انتقل إلى الشبكات. توجيهات «سيينا» نفسها للسنة المالية 2027 سقفها طاقة التوريد، ونُفِّذت آخر عملية بيع مسجَّلة لمسؤول تنفيذي، عند 355.19 دولارًا للسهم، في 1 أكتوبر داخل موجة الصعود.
Vincent Jiang · 3 min read
قفزة 14 في المئة من دون أي خبر من الشركة
ارتفع سهم «سيينا»+5.75% — «سيينا», up 5.75 percent today 13.8 في المئة إلى 443.65 دولارًا في 6 أكتوبر من دون نتائج أعمال أو توجيهات أو أي عقد خاص بها تعلن عنه، في إعادة تسعير على مستوى القطاع قامت على فكرة أن عنق الزجاجة في الذكاء الاصطناعي انتقل من الحوسبة إلى الألياف الضوئية الرابطة بين مراكز البيانات 1. وامتد الصعود من 344.19 دولارًا في 28 سبتمبر إلى إغلاق عند 449.77 دولارًا الجمعة 12. وجاء الاسم في اليوم التالي: «أوبن ريتش»، ذراع شركة «بي تي» لشبكاتها في بريطانيا، أسندت إلى «سيينا» بناء شبكة بصرية وطنية 45، وأنهى السهم الأسبوع مرتفعًا 5.6 في المئة، فيما لا يزال أدنى بنحو 29 في المئة من قمته في 52 أسبوعًا عند 637.51 دولارًا 23.
الصفقة المعلنة: مواصفات من دون مبالغ
النشر محدد التفاصيل: منصات «ويف سيرفر» (Waveserver) من «سيينا» العاملة بتقنية «ويف لوجيك 6» (WaveLogic 6)، بسعة 1.6 تيرابت في الثانية لكل موجة ضوئية تنقل حركة بيانات العملاء بسرعتي 400 و800 جيجابت، وبقدرة قابلة للتوسعة تبلغ 3.2 تيرابت عبر مسارات المملكة المتحدة، إلى جانب أول خدمات 800 جيجابت على مستوى وطني في بريطانيا 45. وربط نيكولا لوميتر، مدير المنتجات في «أوبن ريتش»، هذا الإنفاق بـ«الطلب المتزايد من تطبيقات الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية الوطنية الحيوية» 4. غير أن ما لا يحمله أيٌّ من الإعلانات هو السعر. أول عميل يُذكر بالاسم في رهان عنق الزجاجة هو، من حيث القيمة بالدولار، عقد من دون سعر 45.
«سيينا» وضعت سقفًا لتوقعات 2027 قبل أن يعيد السوق تسعير سهمها
أرقام الشركة نفسها ترسم حدود هذا الرهان. فقد بلغت إيرادات الربع الثالث من السنة المالية 1.67 مليار دولار بزيادة 37 في المئة، مع هامش تشغيل معدّل قياسي بلغ 22.5 في المئة، وربح سهم معدّل قدره 2.11 دولار بزيادة 215 في المئة 156.
عشرة أرباع متتالية من النمو رفعت إيرادات «سيينا» من 911 مليون دولار إلى 1.67 مليار دولار
Data
| الإيرادات | |
|---|---|
| الربع الأول 2024 | $0.91B |
| الربع الثاني 2024 | $0.94B |
| الربع الثالث 2024 | $1.12B |
| الربع الرابع 2024 | $1.07B |
| الربع الأول 2025 | $1.13B |
| الربع الثاني 2025 | $1.22B |
| الربع الثالث 2025 | $1.35B |
| الربع الرابع 2025 | $1.43B |
| الربع الأول 2026 | $1.57B |
| الربع الثاني 2026 | $1.67B |
رُفعت توجيهات السنة المالية 2026 إلى 6.42 مليار دولار، مع توقع أن يقترب حجم الطلبات المتراكمة من 10 مليارات دولار عند ختام السنة 16. وجاء المدى الأولي للسنة المالية 2027، من 8.3 إلى 8.4 مليار دولار، مع تحديد طاقة التوريد بوصفها العامل المقيّد 5. ثم وضع منتدى المستثمرين المنعقد في 16 سبتمبر مستهدفات السنة المالية 2029 عند نحو 14 مليار دولار من الإيرادات، وهامش تشغيل معدّل بين 32 و35 في المئة 17.
«سيينا» تضع سقفًا للسنة المالية 2027 قرب 8.4 مليار دولار بسبب التوريد؛ وخطة 2029 التي يتعين عليها النمو لبلوغها تستهدف 14 مليار دولار
- Estimate
Data
| Value | Range | |
|---|---|---|
| السنة المالية 2026 (توجيهات مرفوعة) (estimate) | $6.42B | $6.37–6.47B |
| السنة المالية 2027 (توجيه أولي) (estimate) | $8.4B | $8.3–8.4B |
| السنة المالية 2029 (مستهدف) (estimate) | $14B | — |
هامش التشغيل تحوّل من الخسارة في مطلع 2024 إلى 18 في المئة هذا الربع
Data
| هامش التشغيل | |
|---|---|
| الربع الأول 2024 | -0.4% |
| الربع الثاني 2024 | 2.8% |
| الربع الثالث 2024 | 5.3% |
| الربع الرابع 2024 | 7.5% |
| الربع الأول 2025 | 2.9% |
| الربع الثاني 2025 | 6% |
| الربع الثالث 2025 | 0.8% |
| الربع الرابع 2025 | 13.3% |
| الربع الأول 2026 | 15.1% |
| الربع الثاني 2026 | 18% |
المتفائلون يدفعون 100 مرة الأرباح؛ والإفصاحات تسجّل مبيعات عند 355 دولارًا
رفعت «إيفركور آي إس آي» (Evercore ISI) توصيتها على سهم «سيينا» في 21 سبتمبر، ورفعت سعره المستهدف من 375 إلى 550 دولارًا، ووصفت توجيهات السنة المالية 2027 بالمتحفظة، مع مسار نمو يتجاوز 40 في المئة 6. وترى «جوروفوكس» (GuruFocus) أن السهم يتداول عند 100.4 مرة الأرباح التاريخية، مقابل وسيط 46.4 مرة لخمس سنوات، وعند 38.4 مرة للأرباح المتوقعة 2.
ظل شريط إفصاحات النموذج «4» (Form 4) يسجّل عمليات البيع طوال الموجة الصاعدة. فالرئيس التنفيذي غاري سميث باع عند 330.18 دولارًا في 15 سبتمبر، ونُفِّذت صفقة بيع المستشارة القانونية العامة شيلا كوسراجو عند 355.19 دولارًا في 1 أكتوبر، وقُدِّم إفصاحها في اليوم نفسه الذي قفز فيه السهم 14 في المئة، كما أودع المدير المالي مارك غراف إفصاحًا آخر في 11 أكتوبر 89. وتحصي «جوروفوكس» 99.4 مليون دولار من مبيعات الداخلين خلال 12 شهرًا، وصفر عمليات شراء 2.
الوتيرة تبدو مبرمجة: فسميث يبيع الكمية نفسها البالغة 2,952 سهمًا بصورة شبه شهرية منذ أن كان السهم يتداول في مستويات السبعين دولارًا، وسجّلت برامج التنفيذيين أنفسهم مبيعات عند أسعار تراوحت بين 430 و566 دولارًا من مايو حتى أغسطس 8. إنها خطط لا أحكام على السهم 8.
10 ديسمبر: اختبار تحويل الطلبات إلى شحنات
تعلن «سيينا» نتائجها في 10 ديسمبر، وهو الموعد الذي يتعين فيه أن يتحول سجل الطلبات إلى شحنات 5. الطلب محسوم؛ وتوجيهات الشركة نفسها تقول إن السقف هو الشحن. دفع السوق ثمن خطة 2029 سلفًا، وديسمبر يقرر ما إذا كان المصنع قادرًا على الوفاء بها.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
