Ciena saltó un 13,8% sin noticias y después llegó un contrato con Openreach sin importe; el valor cotiza a 100 veces su beneficio
Openreach llevará el equipamiento óptico de 1,6 Tb/s de Ciena a toda su red británica sin haber desvelado importe alguno; aun así, el mercado ha pagado 100,4 veces los beneficios de los últimos doce meses por la tesis del cuello de botella de la IA. La propia previsión de Ciena para el ejercicio fiscal de 2027 está limitada por su capacidad de suministro, y la última venta de un directivo registrada en el mercado, de 355,19 dólares, se ejecutó el 1 de octubre, en plena subida.
Vincent Jiang · 3 min read
Una jornada del 14% sin noticias de la compañía
Ciena+5.75% — Ciena, up 5.75 percent today subió un 13,8% el 6 de octubre, hasta los 443,65 dólares, sin resultados, ni previsión, ni contrato propio que anunciar. Fue una revalorización de todo el sector sobre la idea de que la restricción que frena la IA ha pasado de la capacidad de cómputo a la fibra que une los centros de datos 1. La escalada se extiende ya de los 344,19 dólares del 28 de septiembre al cierre de 449,77 del viernes 12. Al día siguiente llegó el nombre: Openreach, la división de red británica de BT, ha encomendado a Ciena un despliegue óptico nacional 45, y la acción cerró la semana con un avance del 5,6%, aún en torno a un 29% por debajo de su máximo de 52 semanas, los 637,51 dólares 23.
El contrato ganado trae especificaciones, no importes
El despliegue es concreto: plataformas Waveserver de Ciena sobre WaveLogic 6, con 1,6 terabits por segundo por longitud de onda que transportan tráfico cliente de 400G y 800G, 3,2 terabits de capacidad escalable en las rutas británicas y los primeros servicios 800G a escala nacional de Reino Unido 45. El director de productos de Openreach, Nicolas Lemaitre, vinculó el gasto a la «creciente demanda de aplicaciones de IA e infraestructura nacional crítica» 4. Lo que ningún comunicado incluye es el precio. El primer cliente con nombre propio de la apuesta por el cuello de botella es, en términos de dólares, un contrato sin importe 45.
Ciena ya había puesto techo a su 2027 antes de que el mercado la revalorizara
Las cifras de la propia compañía enmarcan la apuesta. Los ingresos del tercer trimestre fiscal fueron de 1.670 millones de dólares, un 37% más, con un margen operativo ajustado récord del 22,5% y un beneficio por acción ajustado de 2,11 dólares, un 215% más 156.
Diez trimestres consecutivos de crecimiento han llevado los ingresos de Ciena de 911 a 1.670 millones de dólares
Data
| Ingresos | |
|---|---|
| 1T 2024 | $0.91B |
| 2T 2024 | $0.94B |
| 3T 2024 | $1.12B |
| 4T 2024 | $1.07B |
| 1T 2025 | $1.13B |
| 2T 2025 | $1.22B |
| 3T 2025 | $1.35B |
| 4T 2025 | $1.43B |
| 1T 2026 | $1.57B |
| 2T 2026 | $1.67B |
La previsión del ejercicio fiscal de 2026 se elevó hasta los 6.420 millones de dólares, con una cartera de pedidos que se espera que ronde los 10.000 millones al cierre del ejercicio 16. El rango inicial para el ejercicio fiscal de 2027, entre 8.300 y 8.400 millones, se fijó con la capacidad de suministro como factor limitante 5. Después, el foro de inversores del 16 de septiembre situó el ejercicio fiscal de 2029 en unos 14.000 millones de ingresos y un margen operativo ajustado de entre el 32% y el 35% 17.
Ciena pone techo a su ejercicio fiscal de 2027 cerca de los 8.400 millones por capacidad de suministro; el plan de 2029, al que todavía debe crecer, exige 14.000 millones
- Estimate
Data
| Value | Range | |
|---|---|---|
| Ejercicio fiscal 2026 (previsión al alza) (estimate) | $6.42B | $6.37–6.47B |
| Ejercicio fiscal 2027 (previsión inicial) (estimate) | $8.4B | $8.3–8.4B |
| Ejercicio fiscal 2029 (objetivo) (estimate) | $14B | — |
El margen operativo pasa de pérdidas a comienzos de 2024 a un 18% este trimestre
Data
| Margen operativo | |
|---|---|
| 1T 2024 | -0.4% |
| 2T 2024 | 2.8% |
| 3T 2024 | 5.3% |
| 4T 2024 | 7.5% |
| 1T 2025 | 2.9% |
| 2T 2025 | 6% |
| 3T 2025 | 0.8% |
| 4T 2025 | 13.3% |
| 1T 2026 | 15.1% |
| 2T 2026 | 18% |
Los alcistas pagan 100 veces los beneficios; los registros oficiales, ventas a 355 dólares
Evercore ISI elevó su recomendación el 21 de septiembre y subió su precio objetivo de 375 a 550 dólares, y calificó de conservadora la previsión de 2027, con recorrido para crecer más del 40% 6. GuruFocus calcula que el título cotiza a 100,4 veces los beneficios de los últimos doce meses, frente a una mediana quinquenal de 46,4 veces, y a 38,4 veces los beneficios estimados 2.
Los formularios 4 de la SEC siguieron registrando ventas de directivos durante toda la subida. El consejero delegado, Gary Smith, vendió a 330,18 dólares el 15 de septiembre. La venta de la directora jurídica, Sheela Kosaraju, se ejecutó a 355,19 dólares el 1 de octubre y quedó registrada el día del salto del 14%, y el director financiero Marc Graff presentó otro formulario el 11 de octubre 89. GuruFocus contabiliza 99,4 millones de dólares en ventas de directivos en los últimos 12 meses y ni una sola compra 2.
El ritmo parece programado: Smith vende casi cada mes las mismas 2.952 acciones desde que el título cotizaba en la banda de los 70 dólares, y los planes de venta de esos mismos directivos registraron operaciones a precios de entre 430 y 566 dólares de mayo a agosto 8. Son planes, no veredictos 8.
El 10 de diciembre llega la prueba de conversión
Ciena presenta resultados el 10 de diciembre, fecha en la que la cartera de pedidos tiene que convertirse en envíos 5. La demanda tiene respuesta; el techo, según la propia previsión de la compañía, lo marcan los envíos. El mercado ya ha pagado el plan de 2029 por adelantado. Diciembre decidirá si la fábrica puede entregarlo.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
