Ciena dispara 13,8% sem notícia nenhuma e emenda contrato com a Openreach sem preço; ação negocia a 100 vezes o lucro
A Openreach vai levar os equipamentos ópticos de 1,6 Tb/s da Ciena para toda a sua rede no Reino Unido — e não divulgou preço. Ainda assim, o mercado pagou 100,4 vezes o lucro dos últimos 12 meses pela tese do gargalo da IA. A própria projeção da Ciena para o ano fiscal de 2027 é limitada pela capacidade de fornecimento, e o último registro de venda de um executivo — US$ 355,19 — foi executado em meio ao rally, em 1º de outubro.
Vincent Jiang · 3 min read
Um dia de 14% sem nenhuma notícia da empresa
A Ciena+5.75% — Ciena, up 5.75 percent today subiu 13,8%, para US$ 443,65, em 6 de outubro, sem balanço, sem projeção e sem contrato próprio para anunciar. Foi uma reprecificação do setor, movida pela ideia de que a restrição que trava a IA deslizou da capacidade de computação para a fibra entre data centers 1. A sequência de altas já se estende de US$ 344,19, em 28 de setembro, ao fechamento a US$ 449,77 na sexta-feira 12. No dia seguinte, veio o nome: a Openreach, braço de redes da BT no Reino Unido, colocou a Ciena em uma implantação óptica nacional 45. O papel fechou a semana com alta de 5,6%, ainda cerca de 29% abaixo da máxima em 52 semanas, de US$ 637,51 23.
O contrato tem cliente e especificações; falta o preço
A implantação é específica: plataformas Waveserver da Ciena com WaveLogic 6, a 1,6 terabits por segundo por comprimento de onda para tráfego cliente de 400G e 800G, 3,2 terabits de capacidade escalável nas rotas do Reino Unido e os primeiros serviços nacionais de 800G da Grã-Bretanha 45. Nicolas Lemaitre, diretor de produtos da Openreach, vinculou o gasto à "demanda crescente de aplicações de IA e da Infraestrutura Nacional Crítica" 4. O que nenhum anúncio traz é o preço. O primeiro cliente identificado da aposta do gargalo é, em dólares, um contrato sem valor divulgado 45.
A Ciena colocou teto no ano fiscal de 2027 antes da reprecificação do mercado
Os números da própria empresa delimitam a aposta. A receita do terceiro trimestre fiscal foi de US$ 1,67 bilhão, alta de 37%, com margem operacional ajustada recorde de 22,5% e lucro por ação ajustado de US$ 2,11, avanço de 215% 156.
Dez trimestres seguidos de crescimento levam a receita da Ciena de US$ 911 milhões a US$ 1,67 bilhão
Data
| Receita | |
|---|---|
| 1T24 | $0.91B |
| 2T24 | $0.94B |
| 3T24 | $1.12B |
| 4T24 | $1.07B |
| 1T25 | $1.13B |
| 2T25 | $1.22B |
| 3T25 | $1.35B |
| 4T25 | $1.43B |
| 1T26 | $1.57B |
| 2T26 | $1.67B |
A projeção para o ano fiscal de 2026 foi elevada para US$ 6,42 bilhões, com carteira de pedidos esperada perto dos US$ 10 bilhões no encerramento do ano 16. A faixa inicial para o ano fiscal de 2027, de US$ 8,3 bilhões a US$ 8,4 bilhões, veio com a capacidade de fornecimento apontada como fator limitante 5. Já o fórum de investidores de 16 de setembro fixou o ano fiscal de 2029 em cerca de US$ 14 bilhões de receita e margem operacional ajustada de 32% a 35% 17.
Teto de US$ 8,4 bilhões pela capacidade de fornecimento no ano fiscal de 2027; o plano de 2029, em que a Ciena precisa crescer para caber, mira US$ 14 bilhões
- Estimate
Data
| Value | Range | |
|---|---|---|
| Ano fiscal 2026 (projeção revisada) (estimate) | $6.42B | $6.37–6.47B |
| Ano fiscal 2027 (projeção inicial) (estimate) | $8.4B | $8.3–8.4B |
| Ano fiscal 2029 (meta) (estimate) | $14B | — |
Margem operacional sai de terreno negativo no início de 2024 para 18% neste trimestre
Data
| Margem operacional | |
|---|---|
| 1T24 | -0.4% |
| 2T24 | 2.8% |
| 3T24 | 5.3% |
| 4T24 | 7.5% |
| 1T25 | 2.9% |
| 2T25 | 6% |
| 3T25 | 0.8% |
| 4T25 | 13.3% |
| 1T26 | 15.1% |
| 2T26 | 18% |
Otimistas pagam 100 vezes o lucro; os registros de executivos saem a US$ 355
O Evercore ISI elevou a recomendação da ação em 21 de setembro e subiu o preço-alvo de US$ 375 para US$ 550. O banco considerou conservadora a projeção para o ano fiscal de 2027 e vê caminho para um crescimento acima de 40% 6. Já o GuruFocus aponta a ação a 100,4 vezes o lucro dos últimos 12 meses, contra uma mediana de 46,4 vezes em cinco anos, e a 38,4 vezes o lucro projetado 2.
Os registros Form 4 não pararam de sair durante o rally. O CEO Gary Smith vendeu a US$ 330,18 em 15 de setembro. A venda da diretora jurídica Sheela Kosaraju, a US$ 355,19, foi executada em 1º de outubro e registrada justamente no dia do salto de 14%. E o CFO Marc Graff protocolou outra em 11 de outubro 89. O GuruFocus contabiliza US$ 99,4 milhões em vendas de insiders em 12 meses — e zero compras 2.
O ritmo parece programado: Smith vende as mesmas 2.952 ações quase todo mês desde a época em que o papel era negociado na casa dos US$ 70, e os programas de venda dos mesmos executivos executaram vendas entre US$ 430 e US$ 566 de maio a agosto 8. São planos, não vereditos 8.
10 de dezembro é o teste da conversão
A Ciena divulga os resultados em 10 de dezembro, quando a carteira de pedidos terá de se converter em entregas 5. A demanda está resolvida; a própria projeção da empresa diz que o teto é a expedição. O mercado já pagou adiantado pelo plano de 2029. Dezembro decide se a fábrica consegue entregá-lo.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
