Circles Blockchain für Zahlungen zwischen KI-Agenten ist live – verdienen tut das Unternehmen weiter mit US-Staatsanleihen
Zwischen KI-Agenten sind auf der neuen Arc-Blockchain von Circle bereits Hunderte Millionen Zahlungen gelaufen – à rund 30 Cent. Weiterhin verdient Circle rund 95 Prozent seiner Erlöse mit Zinsen auf die US-Staatsanleihen, die den USDC decken. Die Verbraucherpreisdaten vom Mittwoch bewegen genau diese Position – nicht die Mikrozahlungen.
Richard Tang · 3 min read
Die Agenten bezahlen einander bereits
Die Agentenökonomie hat endlich Transaktionszahlen – und sie stammen von dem Unternehmen, das die Schiene verkauft. Kash Razzaghi, Chief Commercial Officer von Circle+0.58% — Circle, up 0.58 percent today, dem Emittenten des digitalen Dollars USDC, sagte am 9. Oktober im Podcast „Inside the ICE House“ von Intercontinental Exchange, die erste Zahlung zwischen zwei KI-Agenten habe früher in diesem Jahr stattgefunden: Ein Agent kaufte bei einem anderen einen Wetterdatensatz 1. Seither sind Hunderte Millionen Zahlungen von Agent zu Agent gefolgt, im Schnitt rund 30 Cent, meist für API-Aufrufe und Daten 1.
Agenten brauchen eine Schiene für Maschinen
Agenten haben, so Razzaghi, kein Gedächtnis für Marken: Sie entscheiden sich für das Günstigste, Schnellste und Sicherste. Eine Zahlung muss deshalb sofort ankommen und darf nicht rückabwickelbar sein 1. Arc, die Blockchain, die Circle am 16. September live geschaltet hat, ist für dieses Maschinenverhalten gebaut: Gebühren werden in USDC gezahlt statt in einem volatilen Token, eine Zahlung ist in weniger als einer Sekunde unwiderruflich abgewickelt, und die Wallets der Agenten bringen Ausgabenlimits und Nano-Zahlungen mit 23.
Zu den Gründungsvalidatoren gehören BlackRock, die Depository Trust & Clearing Corporation, Intercontinental Exchange, Mastercard, Visa und Standard Chartered 23. Agenten wickeln auch andernorts Zahlungen in USDC ab; auf den Stablecoin entfallen laut Circle, gestützt auf Daten von Dune, 98,8 Prozent des von Agenten getriebenen Transaktionsvolumens 3. Mehr als 1.200 Projekte bauen bereits auf der Chain 2.
Die Schiene ist live – die Erlöse nicht
Das Juni-Quartal beziffert die Lücke. USDC bewegte on-chain ein Volumen von 14,8 Billionen US-Dollar, 151 Prozent mehr als ein Jahr zuvor 4. Für die Bewegung dieses Volumens nahm Circle 5,3 Millionen US-Dollar ein. Zinsen auf die US-Staatsanleihen, die den Stablecoin decken, brachten dagegen 667,7 Millionen US-Dollar – von insgesamt 701,3 Millionen US-Dollar Erlös 48. Genau diese Zinsposition ist der Grund, warum diese Seite Circle am 11. Oktober als Staatsanleihenfonds im Gewand eines Zahlungsanbieters bezeichnete.
95 Cent je Erlös-Dollar sind Zinsen auf US-Staatsanleihen
- Reservenzinsen667.795.2%
- Sonstige Gebühren28.34%
- Transaktionsgebühren5.30.8%
Data
| Part | Erlös Q2 2026 | Share |
|---|---|---|
| Reservenzinsen | 667.7 | 95.2% |
| Sonstige Gebühren | 28.3 | 4% |
| Transaktionsgebühren | 5.3 | 0.8% |
Die Zinsposition hängt an zwei Größen: 73,3 Milliarden US-Dollar an USDC waren Ende Juni im Umlauf, und die Reserven werfen rund 3,5 Prozent Rendite ab 4. Die einzige Gebührenposition, die wächst, ist das Circle Payments Network, Circles Dienst für grenzüberschreitende Zahlungen in nahezu Echtzeit: 14,7 Milliarden US-Dollar auf Jahresbasis über 175 Institute hinweg, ein Plus von 76 Prozent gegenüber dem Vorquartal 24.
Nach dem starken Jahr 2025 läuft Circles Erlös 2026 auf Plateau
Data
| Erlös | |
|---|---|
| Q3/24 | $446 |
| Q4/24 | $435 |
| Q1/25 | $579 |
| Q2/25 | $658 |
| Q3/25 | $740 |
| Q4/25 | $770 |
| Q1/26 | $694 |
| Q2/26 | $701 |
Am Mittwoch bewegt sich die Rendite, nicht die Agenten
Die Verbraucherpreisdaten für September werden am Mittwoch veröffentlicht, und sie bewegen genau jene Position, von der Circle lebt. Die Fed hat in diesem Herbst bereits den Leitzins angehoben, und Goldman Sachs−0.04% — Goldman Sachs, down 0.04 percent today rechnet im Dezember mit einer weiteren Erhöhung um 0,25 Prozentpunkte 6. Nichts in diesen Daten berührt die 30-Cent-Zahlungen – und genau darin liegt der Punkt: CRCL, die an der New York Stock Exchange notierte Aktie von Circle, handelt heute als Zinsinstrument mit einer noch nicht eingepreisten Option auf Agentenzahlungen 8.
Die Liste der Validatoren unterstreicht die Wette, denn ICE, Visa und Mastercard betreiben die Schienen für Karten und Clearing, mit denen ein nahezu kostenloses Zahlungsnetzwerk konkurriert 27. Dennoch fiel die Aktie am Starttag: Sie rutschte um mehr als 6 Prozent ab, nachdem der Senat am Vortag das Krypto-Marktstrukturgesetz CLARITY nicht weitergebracht hatte 7.
Die Beobachtungsliste ist kurz – und fast nur vom Zins geprägt
Die Beobachtungsliste ist kurz. Für die Agentenzahlungen auf Arc gibt es bislang keine eigene, ausgewiesene Erlösposition 4. Die einzige Gebührenposition, die wächst, ist das Zahlungsnetzwerk 4. Und die Zahlen vom Mittwoch bewegen diese Zinsposition von 667,7 Millionen Dollar, egal in welche Richtung die Inflation ausschlägt 68.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
