एआई एजेंटों के आपसी भुगतान के लिए सर्कल ने बनाया ब्लॉकचेन, पर कंपनी की कमाई आज भी ट्रेजरी ब्याज से
सर्कल के नए ब्लॉकचेन आर्क (Arc) पर एआई एजेंट पहले ही दसियों करोड़ बार एक-दूसरे को भुगतान कर चुके हैं — हर भुगतान करीब 30 सेंट का। कंपनी की करीब 95% आमदनी आज भी यूएसडीसी (USDC) की बैकिंग वाली ट्रेजरी पर मिलने वाले ब्याज से आती है, और बुधवार का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) आंकड़ा इसी ब्याज वाली लाइन को हिलाएगा — माइक्रोपेमेंट (micropayments) को नहीं।
Richard Tang · 3 min read
एजेंट पहले ही एक-दूसरे को भुगतान कर रहे हैं
एजेंट इकोनॉमी के पास आखिरकार लेन-देन के आंकड़े आ गए हैं, और वे उसी कंपनी से आए हैं जो खुद यह भुगतान रेल (payment rail) बेच रही है। डिजिटल डॉलर यूएसडीसी जारी करने वाली कंपनी सर्कल+0.58% — सर्कल, up 0.58 percent today के चीफ कमर्शियल ऑफिसर काश रज़्ज़ाघी ने 9 अक्टूबर को इंटरकॉन्टिनेंटल एक्सचेंज के 'इनसाइड द आईसीई हाउस' पॉडकास्ट पर बताया कि दो एआई एजेंटों के बीच पहला भुगतान इसी साल शुरुआत में हुआ था — एक एजेंट ने दूसरे से मौसम का एक डेटासेट खरीदा 1। उसके बाद एजेंट-दर-एजेंट दसियों करोड़ भुगतान हो चुके हैं, औसतन करीब 30 सेंट के — ज्यादातर एपीआई कॉल और डेटा के लिए 1।
एजेंटों को चाहिए मशीनों के हिसाब से बना भुगतान रेल
रज़्ज़ाघी के मुताबिक एजेंट किसी ब्रांड की याद नहीं रखते — वे वही चुनते हैं जो सबसे सस्ता, सबसे तेज और सबसे सुरक्षित हो। इसलिए भुगतान पल भर में पहुंचना चाहिए और उसे वापस नहीं लिया जा सकता 1। आर्क — सर्कल ने 16 सितंबर को जो ब्लॉकचेन लाइव किया — मशीनों के इसी व्यवहार के लिए बना है: फीस किसी उतार-चढ़ाव भरे टोकन में नहीं, यूएसडीसी में चुकता होती है; हर भुगतान एक सेकंड से भी कम समय में, बिना पलटाव के सेटल हो जाता है; और एजेंट वॉलेट में खर्च की सीमा और नैनोपेमेंट (nanopayments) की सुविधा शामिल है 23।
इस चेन के संस्थापक वैलिडेटर (founding validators) ब्लैकरॉक, डिपॉजिटरी ट्रस्ट एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन, इंटरकॉन्टिनेंटल एक्सचेंज, मास्टरकार्ड, वीजा और स्टैंडर्ड चार्टर्ड हैं 23। एजेंट पहले से ही बाकी जगहों पर भी यूएसडीसी में लेन-देन निपटाते हैं — ड्यून (Dune) के आंकड़ों का हवाला देते हुए सर्कल कहता है कि एजेंट-संचालित लेन-देन की 98.8% मात्रा यूएसडीसी में ही होती है 3। इस चेन पर 1,200 से ज्यादा प्रोजेक्ट काम कर रहे हैं 2।
भुगतान रेल लाइव है, आमदनी अभी नहीं
जून तिमाही के आंकड़े इस अंतर को खुलकर सामने रख देते हैं। ऑन-चेन 14.8 ट्रिलियन डॉलर का यूएसडीसी लेन-देन हुआ — एक साल पहले के मुकाबले 151% ज्यादा 4। इतना पैसा हिलाने की सर्कल की फीस सिर्फ 5.3 मिलियन डॉलर रही, जबकि 701.3 मिलियन डॉलर की कुल आमदनी में से 667.7 मिलियन डॉलर अकेले यूएसडीसी की बैकिंग वाली ट्रेजरी पर ब्याज से आया 48। यही ब्याज वाली आमदनी है जिसके चलते इस पेज ने 11 अक्टूबर को सर्कल को 'पेमेंट्स का लोगो पहने ट्रेजरी फंड' कहा था।
सर्कल की आमदनी के हर डॉलर में 95 सेंट ट्रेजरी का ब्याज
- रिजर्व ब्याज667.795.2%
- अन्य फीस28.34%
- लेन-देन फीस5.30.8%
Data
| Part | जून 2026 तिमाही की आमदनी | Share |
|---|---|---|
| रिजर्व ब्याज | 667.7 | 95.2% |
| अन्य फीस | 28.3 | 4% |
| लेन-देन फीस | 5.3 | 0.8% |
इस ब्याज का समीकरण दो चीज़ों पर टिका है: जून के आखिर में सर्कुलेशन में मौजूद 73.3 बिलियन डॉलर का यूएसडीसी और रिजर्व पर मिलने वाली करीब 3.5% की यील्ड 4। फीस की आमदनी में जो इकलौती लाइन बढ़ रही है, वह है सर्कल पेमेंट्स नेटवर्क — सर्कल की लगभग रियल-टाइम अंतरराष्ट्रीय भुगतान सेवा — जो 175 संस्थाओं के बीच सालाना आधार पर 14.7 बिलियन डॉलर के स्तर पर पहुंच चुकी है, पिछली तिमाही के मुकाबले 76% ज्यादा 24।
शानदार 2025 के बाद 2026 भर सर्कल की आमदनी सपाट
Data
| आमदनी | |
|---|---|
| Q3 '24 | $446 |
| Q4 '24 | $435 |
| Q1 '25 | $579 |
| Q2 '25 | $658 |
| Q3 '25 | $740 |
| Q4 '25 | $770 |
| Q1 '26 | $694 |
| Q2 '26 | $701 |
बुधवार यील्ड को हिलाएगा, एजेंटों को नहीं
सितंबर का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) आंकड़ा बुधवार को जारी होगा, और यह आंकड़ा उसी लाइन को हिलाता है जो सर्कल को कमाई दिलाती है। फेड ने इस पतझड़ में दरें पहले ही बढ़ा दी हैं और गोल्डमैन सैक्स−0.04% — गोल्डमैन सैक्स, down 0.04 percent today का अनुमान है कि दिसंबर में एक और 25 बेसिस पॉइंट यानी 0.25% की बढ़ोतरी होगी 6। इस आंकड़े में ऐसा कुछ नहीं है जो 30 सेंट वाले भुगतानों को छुए — और बात यही है: सर्कल का न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में लिस्टेड शेयर सीआरसीएल (CRCL) आज ब्याज दरों पर आधारित इंस्ट्रूमेंट की तरह बिक रहा है, जिसमें एजेंट भुगतानों का ऑप्शन अभी कीमत में शुमार नहीं है 8।
वैलिडेटरों की यह सूची इस दांव को रेखांकित करती है, क्योंकि इंटरकॉन्टिनेंटल एक्सचेंज (आईसीई), वीजा और मास्टरकार्ड वही कार्ड और क्लियरिंग रेल चलाते हैं जिनसे लगभग मुफ्त भुगतान नेटवर्क की टक्कर होती है 27। फिर भी शेयर लॉन्च के दिन गिरा — लॉन्च से एक दिन पहले सीनेट के क्रिप्टो मार्केट-स्ट्रक्चर बिल CLARITY को आगे न बढ़ा पाने पर यह 6% से ज्यादा फिसला 7।
निगरानी सूची छोटी है और उस पर ब्याज दरों की छाप गहरी
निगरानी सूची छोटी है। आर्क के एजेंट भुगतानों की अपनी कोई अलग कमाई वाली लाइन अब तक सामने नहीं आई है 4। पेमेंट्स नेटवर्क ही इकलौती ऐसी फीस लाइन है जो बढ़ रही है 4। और महंगाई जिस तरफ भी रुख करे, बुधवार का आंकड़ा उस 66.77 करोड़ डॉलर वाली ब्याज लाइन को हिलाएगा ही 68।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
