サークル、AIエージェント同士の決済へブロックチェーン構築 収入の実体は依然、米国債利子

エージェント同士の送金、すでに始まっている

エージェント経済にようやく取引の数字が生まれた。ただし数字を出したのは、決済網を売り込む当の企業だ。デジタルドルUSDCを発行するサークル▲+0.58% — サークル, up 0.58 percent todayのカーシュ・ラザギ最高商務責任者(CCO)は10月9日、米インターコンチネンタル・エクスチェンジ(ICE)のポッドキャスト「Inside the ICE House」で↗、AIエージェント同士による初の決済が今年前半にあったと明かした。最初の取引は、あるエージェントが別のエージェントから気象データセットを購入したものだった ¹。以降、エージェント同士の決済は数億件に上り、平均額は約30セント。主にAPI呼び出しやデータの代金だ ¹。

エージェントには機械向けの決済網が必要

ラザギ氏によれば、エージェントにブランドへの記憶はない。最も安く、最も速く、最も安全なものを選ぶだけだ。それゆえ決済は即座に着金し、後から取り消せないものでなければならない ¹。サークルが9月16日に本格稼働させたブロックチェーン↗「アーク」は、この機械の挙動に合わせて設計されている。手数料は価格変動の激しいトークンではなくUSDCで支払い、決済は1秒未満で不可逆に確定する。エージェント用ウォレットには支出上限の設定や超少額決済(ナノペイメント)の機能が最初から備わる ²³。

初期バリデーター(取引検証者)はブラックロック、米デポジタリー・トラスト・アンド・クリアリング・コーポレーション(DTCC)、インターコンチネンタル・エクスチェンジ、マスターカード、ビザ、スタンダードチャータードが務める ²³。エージェントはアークの外でもすでにUSDCで決済しており、サークルは分析プラットフォーム「Dune」のデータを引用してエージェントが起こす取引量の98.8%をUSDCが占める↗と説明する ³。チェーン上では1200件超のプロジェクトが開発を進めている ²。

決済網は動いた、収入はまだ

4~6月期の数字がこの隔たりをはっきりさせる。USDCはオンチェーンで14.8兆ドルを動かし、前年同期比151%増↗となった ⁴。だが、その受けとしてサークルが得た手数料は530万ドルにとどまる。総収入7億130万ドルのうち、USDCの裏付けとなる米国債の利子は6億6770万ドルに達した ⁴⁸。この利子収入があるがゆえ、本誌は10月11日付の記事でサークルを「決済企業の看板をまとった米国債ファンド」と評したのだ。

利子収入を支えるのは2つの数字だ。6月末時点のUSDCの流通量733億ドルと、3.5%前後という準備金の運用利回りである ⁴。唯一伸びている手数料項目は、サークルが展開する準リアルタイムの越境決済サービス「サークル・ペイメンツ・ネットワーク(CPN)」で、175の金融機関を対象に年換算147億ドル、前期比76%増となった↗ ²⁴。

利回りを動かすのは水曜日のCPI、エージェントではない

9月の消費者物価指数(CPI)は水曜日に発表される↗。サークルの稼ぎ頭である利子収入を動かすのは、この統計だ。米連邦準備理事会(FRB)は今秋すでに利上げを実施しており、ゴールドマン・サックス▼−0.04% — ゴールドマン・サックス, down 0.04 percent todayは12月にさらに0.25ポイントの利上げを1回見込んでいる ⁶。この統計のどの数字も、30セントのエージェント間決済を動かすことはない。そこがまさにポイントだ。ニューヨーク証券取引所に上場するサークルの株式(ティッカーCRCL)は現在、金利商品として取引されており、エージェント決済はまだ価格づけされていないオプションなのである ⁸。

バリデーター一覧は、この賭けを浮き彫りにする。ほぼ無料の決済網が競合するカード・清算の決済網を、ICE、ビサ、マスターカードが運営しているからだ ²⁷。それでも株価は、アークの稼働初日に下落した。米上院が前日、暗号資産市場の枠組みを定める「CLARITY法案」を前に進められなかったことが響き、6%超下落した↗ ⁷。

注目リストは短く、ほぼ金利がらみ

注目リストは短い。アークのエージェント決済は、単独の収益項目としてまだ開示されていない ⁴。手数料収入で成長しているのはサークル・ペイメンツ・ネットワークだけだ ⁴。そして水曜日のCPI統計は、インフレがどちらに着地しようとも、6億6770万ドルの準備金利子という項目を動かす ⁶⁸。