Circle为AI智能体搭建支付区块链，收入仍靠国债利息

智能体已经开始互相付钱

智能体经济终于有了交易数据，而这些数字恰恰来自出售这条支付通道的公司。USDC数字美元发行方Circle▲+0.58% — Circle, up 0.58 percent today的首席商务官卡什·拉扎吉10月9日在洲际交易所（Intercontinental Exchange）旗下播客《Inside the ICE House》节目中透露↗，两个AI智能体之间的首笔支付发生在今年早些时候：一个智能体向另一个智能体购买了气象数据¹。此后，智能体之间的支付累计已有数亿笔，单笔平均约30美分，大多用于API调用和数据¹。

智能体需要一条为机器打造的支付通道

在拉扎吉的描述中，智能体没有品牌记忆：哪个选项最便宜、最快、最安全，它们就选哪个，因此支付必须即时到账，且不可撤回¹。Circle于9月16日上线↗的Arc区块链正是为这种机器行为而设计：手续费以USDC支付，而非波动性强的代币；支付不到一秒即可完成不可逆结算；智能体钱包自带消费限额和纳米支付（nanopayments）功能²³。

Arc的创始验证节点包括贝莱德（BlackRock）、美国存托信托和结算公司（DTCC）、洲际交易所、万事达卡（Mastercard）、Visa和渣打银行²³。在Arc之外，智能体已经在用USDC结算；Circle援引Dune的数据称，USDC承载了智能体驱动交易量的98.8%↗³。目前有超过1200个项目正在这条链上开发²。

通道已上线，收入还没到账

截至6月的季度业绩为这道差距标出了价：该季度USDC链上转账规模达14.8万亿美元，同比增长151%↗⁴。Circle经手这些资金的手续费收入只有530万美元；相比之下，支撑USDC的国债带来6.677亿美元利息，而该季度总收入为7.013亿美元⁴⁸。正是这条利息收入线，让本站10月11日刊文称，Circle是一家挂着支付公司招牌的国债基金。

这笔利息取决于两个变量：6月底流通中的USDC达733亿美元，储备金收益率接近3.5%⁴。目前唯一还在增长的收费业务，是Circle支付网络（Circle Payments Network）——Circle旗下的准实时跨境支付服务：覆盖175家机构，年化处理规模147亿美元，环比增长76%↗²⁴。

周三数据牵动收益率，而非智能体

9月CPI数据将于周三公布↗，而它牵动的，正是养活Circle的那条利息收入线。美联储今年秋天已经加息，高盛▼−0.04% — 高盛, down 0.04 percent today预计12月还会再加25个基点⁶。这份CPI数据触不到那些30美分的支付，而这恰恰是关键：Circle在纽约证券交易所上市的股票CRCL，如今完全按利率工具的逻辑交易，智能体支付业务则是一份尚未定价的期权⁸。

验证节点名单凸显了这场押注的分量：洲际交易所、Visa和万事达卡运营着银行卡与清算通道，而一条近乎免费的支付网络，抢的正是这些通道的生意²⁷。即便如此，股价仍在上线首日下跌，跌逾6%——前一天参议院未能推进CLARITY加密货币市场结构法案↗ ⁷。

观察清单不长，大多绕不开利率

观察清单不长。Arc区块链上的智能体支付业务，至今还没有单独披露的收入线⁴。各项费用中，唯一还在增长的是支付网络⁴。而无论通胀数据最终是高是低，周三公布的CPI都会牵动那条6.677亿美元的利息收入线⁶⁸。