Cisco anuncia Microsoft e Alibaba como clientes em produção e coassina com a Nvidia um padrão de óptica

Na Open Compute Project Global Summit desta semana, o comunicado divulgado pela Cisco em 12 de outubro↗ fez algo raro entre fornecedores: deu voz aos clientes. Anand Ramakrishna, vice-presidente corporativo de engenharia da Microsoft▲+0.88% — Microsoft, up 0.88 percent today, disse que a empresa "entrou em produção" com sistemas construídos em torno do chip de roteamento Silicon One P200, da Cisco▼−0.29% — Cisco, down 0.29 percent today. Dennis Cai, que comanda a infraestrutura de rede da Alibaba▲+0.14% — Alibaba, up 0.14 percent today Cloud, afirmou que a Alibaba implantou seus próprios roteadores Quantum Cat sobre o mesmo silício, a 51,2 terabits por segundo, rodando o sistema operacional de código aberto SONiC ¹. As agências de notícias cobriram o anúncio de óptica da Cisco↗. As duas implantações em produção ficaram de fora.

O chip importa porque é novo e já gera receita. A Cisco só lançou o P200 em 8 de outubro de 2025↗ ². Um ano do lançamento à produção dentro de duas das maiores nuvens do mundo aponta para pedidos reais no pipeline de IA da Cisco, não amostras nem pilotos. As ações da Cisco fecharam em queda de 3,21% no dia do anúncio, o que pode sinalizar que o mercado não precificou a notícia dos clientes, embora um movimento de um dia tenha muitas causas ¹.

A rival da Cisco também é sua coautora

No mesmo dia, a Cisco e a Nvidia▲+0.68% — Nvidia, up 0.68 percent today apresentaram a especificação de óptica conectável USFP (pluggable optics)↗. O módulo, de 400 gigabits por lane, está planejado para ter quatro vezes a densidade de largura de banda e 1,3 vezes a eficiência energética das ópticas de 200G atuais, com um caminho de projeto que vai de 6,4T a 12,8T ¹⁴⁵. Brian Sparks, diretor de marketing da Nvidia, disse sem rodeios que a USFP “não faz parte da parceria” — é uma aposta à parte ⁵. Enquanto isso, os próprios switches Nexus 9100 da Cisco sairão de fábrica com o silício Spectrum da Nvidia dentro↗ ³. Ou seja: a Cisco vende o silício que a Microsoft e a Alibaba usam para manter seus backbones fora da pilha integrada da Nvidia, coassina um padrão com essa mesma empresa e carrega os chips da Nvidia dentro de suas próprias caixas.

Os comprovantes por trás do discurso

Os números da própria Cisco, não auditados, apontam todos na mesma direção: mais capacidade por chip e por watt. Um único P200 faz o trabalho de processamento de 92 chips da geração anterior e consome 65% menos energia que o sistema 8804 que substitui, na mesma capacidade de roteamento, segundo a Cisco ². O chip de comutação G300, de 102,4 terabits, já está sendo entregue em sistemas de clientes, e o chip de topo de rack G302, de 51,2 terabits, deve começar a ser entregue antes do fim de 2026 ¹³. Cada número é uma afirmação da própria empresa, mas a direção é consistente.

Um encaixe de roteamento não é todo o campo de batalha

O contraponto é real. O que a Microsoft e a Alibaba compraram foi roteamento e interconexão de data centers, um encaixe mais estreito que o da malha de comutação de scale-out, onde a Arista e a Nvidia se enfrentam com mais força. Uma análise dos resultados da Arista com base em documentos regulatórios↗ aponta receita de US$ 3,04 bilhões no trimestre encerrado em junho, alta de 37,7%, margem operacional ajustada de 49,9% e orientação de resultados para 2026 elevada três vezes, até US$ 12,6 bilhões; a receita da Nvidia com redes ultrapassou US$ 31 bilhões no ano fiscal encerrado em janeiro de 2026 ⁷. E a Arista mostra com que rapidez clientes citados nominalmente podem se mover: dois clientes responderam por 26% e 16% da receita da empresa em 2025; a presidente Jayshree Ullal cita a Microsoft e a Meta▲+3.09% — Meta, up 3.09 percent today como suas parceiras mais antigas; e, quando a Meta adotou o Spectrum-X da Nvidia, em outubro de 2025, as ações da Arista perderam cerca de 10% do valor em dois dias ⁷. A própria Microsoft é um desses dois clientes. Se os clientes citados pela Cisco seguirem a mesma lógica, o encaixe do P200 também pode ser reprecificado.

Duas leituras para conferir

Vale acompanhar duas coisas. Primeiro, o próximo balanço trimestral da Cisco: as implantações citadas nominalmente são marketing até que apareçam como pedidos de produtos de IA nos resultados financeiros. Segundo, o projeto multifornecedor da USFP, em que Cisco e Nvidia constroem o ecossistema de hardware com a TE Connectivity e a Amphenol ⁵; o número de fornecedores que assinarem dirá se o USFP se torna o padrão de óptica conectável ou mais uma facção. A leitura honesta: a Cisco fatura receita seja qual for a arquitetura vencedora — e essa mesma diversificação é uma faca de dois gumes se os dois campos acabarem contornando a companhia.

Fontes: 1. CNW Group, via Yahoo Finance, Cisco Advances Scalability and Openness at OCP 2026, 12 de outubro de 2026 2. Crypto Briefing, Microsoft puts Cisco Silicon One P200 systems to work in its network, 12 de outubro de 2026 3. CRN, OCP 2026: Cisco Expands AI Networking Stack With New Silicon One And Nvidia Optics Push, 13 de outubro de 2026 4. Blog da Cisco, Cisco and NVIDIA Announce USFP: Expanding the Path to AI Connectivity, 12 de outubro de 2026 5. Nvidia e Cisco, via Yahoo Finance (GlobeNewswire), NVIDIA and Cisco Introduce New Pluggable Optics Form Factor to Scale AIPVT$29B — Scale AI, private, latest valuation $29B Factories, 12 de outubro de 2026 6. Network World, Cisco, Nvidia push ultra-dense networking for Ethernet AI fabrics, 13 de outubro de 2026 7. note.com (Umaki, análise com base em documentos regulatórios da Arista Networks▼−2.91% — Arista Networks, down 2.91 percent today), 13 de outubro de 2026