시타델의 퍼스트솔라 지분 6%로 확대…헤지펀드 보고 지분은 0.0%뿐

트윗은 5%, 공시는 6%…펀드 몫은 거의 없다

10월 15일 X(옛 트위터)에는 "속보: 시타델, 퍼스트솔라 지분 5% 보유 공시↗"라는 글이 올라왔다. 배런스에 따르면 이 종목은 올해 32% 하락한 데다 이번에 투자의견 '매수'로 상향됐다↗. ¹² 하지만 이 게시물의 출처인 공시 문서는 그 지분을 시타델의 헤지펀드에 거의 남겨두지 않았다. 펀드 운용사가 보고한 주식은 3만6918주로, 지분율이 0.0%로 반올림되는 항목이다. ³⁴ 지분율 5%를 넘으면 미 증권거래위원회(SEC)가 제출을 요구하는 수동적 보유 신고 양식인 13G/A↗는 미 동부시간 오후 4시 56분 에드가(EDGAR)에 접수됐다. 시타델이 이날 퍼스트솔라▼−3.39% — 퍼스트솔라, down 3.39 percent today에 대해 낸 두 번째 공시다. ³⁴

6%라는 숫자, 주식의 실제 소재

헤지펀드 운용사 시타델 어드바이저스와 마켓메이커 시타델 시큐리티스를 모두 지배하는 케네스 그리핀은 퍼스트솔라 645만9463주를 보유한 것으로 간주될 수 있다. 7월 24일 기준 발행주식 1억746만9788주의 6.0%로, 10월 15일 주가 179.05달러 기준 약 11억6000만 달러 어치다. ⁴⁵

공시의 법인별 항목은 실제 보유 주체를 보여준다. 증권딜러 시타델 시큐리티스는 526만1645주(4.9%)를, 그 모회사인 시타델 시큐리티스 그룹(Citadel Securities Group LP)은 642만2545주를 보고했다. 헤지펀드 운용사 시타델 어드바이저스의 3만6918주는 0.0%로 반올림된다. ⁴ 이들 항목은 합쳐지는 것이 아니라 서로 겹치며, 그리핀의 총지분이 나머지를 포함한다. 주식은 명의상 마켓메이커와 자기계정 거래 데스크, 그리고 운용사가 관리하는 투자차량에 걸쳐 있다. ⁴

방향성 베팅인가, 헤지된 물량인가…양식은 답하지 않는다

두 공시 어디에도 증권딜러의 526만1645주가 방향성 리스크인지, 아니면 헤지된 마켓메이킹·고객 주문 물량인지 밝힌 내용이 없다. 13G 양식 자체가 그런 질문을 하지 않는다. 이것이 확신 매수가 아니라는 해석은 두 문서의 어떤 항목에서 나온 것이 아니라 바로 이 공백에서 나온 것이다.

지분은 늘었지만 헤지펀드 항목은 그대로

원래 13G↗는 같은 날 오전 7시 43분(미 동부시간) 접수됐으며 공시 사유 발생일은 9월 30일이다. 이 문서에는 그리핀이 540만9576주(5.0%), 헤지펀드 운용사가 3만3622주를 보유한 것으로 기재돼 있다. ⁶ 사유 발생일을 10월 8일로 한 수정 공시는 간주 지분을 2주 만에 약 104만9887주 끌어올렸다. ⁴⁶ 이 가운데 82만8239주는 증권딜러의 몫이었다. ⁴⁶ 헤지펀드 항목은 3296주 늘어나는 데 그쳤다. 증가분의 0.3%에 불과하다. ⁴⁶

호재는 분명하다…다만 이 공시는 아니다

트루이스트▲+0.52% — 트루이스트, up 0.52 percent today 증권 애널리스트 크리스토퍼 사우더는 10월 12일 가격 여건 개선과 오는 12월 적용되는 와트당 44센트의 수입가 하한을 근거로 투자의견을 '매수'로 상향하고 목표주가를 270달러로 제시했다↗. 모건스탠리▼−0.77% — 모건스탠리, down 0.77 percent today는 10월 14일 목표주가를 323달러에서 326달러로 올렸다↗. ⁷⁵ 퍼스트솔라는 45.1GW의 백로그(수주잔고)를 확보한 가운데 2분기 순이익이 3억4200만 달러에서 4억2300만 달러로 늘었고, 올해 연간 가이던스 49억~52억 달러도 그대로 유지하고 있다. ⁵

미국 최대 태양광 제조업체인 퍼스트솔라는 중국 패널 제조업체 JA솔라와 코닝 자회사 American Panel Solutions를 상대로 지난 10월 1일 태양전지 특허 소송↗을 제기하기도 했다. ³⁸ 3분기 실적은 오는 10월 29일 장 마감 후 발표된다↗. ⁹ 시타델 공시서류에서 읽히는 단서는 헤지펀드 운용사 항목이다. 원본과 수정본 모두 0.0%로 기재돼 있다. 리트윗으로 퍼지는 이 지분은 마켓메이킹 물량이지 헤지펀드의 베팅이 아니다. 적어도 지금까지는.