Coursera registra 12 inscrições por minuto em cursos de IA na Índia, mercado com preços 40% abaixo do resto do mundo

A Índia registra inscrições quatro vezes mais rápido que em fevereiro

Anthony Salcito, diretor global do segmento empresarial da Coursera▲+0.20% — Coursera, up 0.20 percent today, passou a semana na Índia com um número na mão: 12 inscrições por minuto em cursos de IA generativa — o maior mercado nacional por esse critério ¹². Em fevereiro, o diretor de tecnologia da Coursera havia fornecido à Moneycontrol, veículo indiano de negócios, como linha de base cerca de três inscrições por minuto↗ e inscrições acumuladas de mais de 4 milhões ². Doze por minuto equivalem a quatro vezes aquele ritmo — cerca de 6,3 milhões de inscrições por ano, se o passo se mantiver. As duas figuras são declarações da companhia, não contagens auditadas ².

O boom chega ao mercado com preços 40% menores

Ashutosh Gupta, diretor-geral para a Índia e a Ásia-Pacífico, acrescentou o porém: sob a política de preços por região que a Coursera adotou em 2025, os preços na Índia ficam cerca de 40% abaixo dos de outros mercados↗ ². Salcito contabiliza quase 65 milhões de usuários de Coursera e Udemy na Índia, e 13 mil dos 100 mil criadores de conteúdo da Coursera ². O grupo que efetivamente paga é bem menor: 1,655 milhão de assinantes pagantes no mundo no fim de junho ³. A Coursera não divulga receita da Índia, apenas os segmentos empresarial e de consumo; o ritmo de inscrições, portanto, não pode ser convertido em rúpias em nenhum ponto dos resultados divulgados ³.

A duplicação da receita vem da Udemy — e o mercado sabe

A Coursera concluiu em 11 de maio de 2026 a combinação com a Udemy, marketplace rival de cursos on-line, estruturada integralmente em ações↗, com cada ação da Udemy trocada por 0,800 ação da Coursera ⁴. Com cerca de sete semanas de Udemy no consolidado, o segundo trimestre registrou receita de US$ 298,6 milhões, alta de 60%, e um prejuízo líquido de US$ 80,4 milhões pelo padrão contábil americano (GAAP) — valor que quase exatamente coincide com os US$ 79,8 milhões de custos de fusão e integração; fora do GAAP, o lucro líquido somou US$ 40,4 milhões ³.

A projeção para o terceiro trimestre, o primeiro com três meses completos de Udemy, é de US$ 364 milhões a US$ 372 milhões↗, contra nove trimestres da operação isolada, antes da fusão, com receita entre US$ 169 milhões e US$ 197 milhões ³⁵. A ação era negociada a US$ 5,08 em 15 de outubro, 52,8% abaixo da máxima dos últimos 52 semanas, o que dá à Coursera um valor de mercado de US$ 1,3 bilhão, e o BMO cortou o preço-alvo de US$ 8 para US$ 6 em 5 de outubro↗, mantendo a recomendação de outperform (desempenho acima da média) ⁶.

Sinergias e recompra de ações sustentam a tese otimista

O preço-alvo de US$ 6 do BMO ainda está 18% acima da cotação ⁶. A administração espera ao menos US$ 85 milhões de sinergias líquidas anuais até o fim de 2026, não carrega dívida de longo prazo e gastou US$ 90,3 milhões em recompra de ações no segundo trimestre, a um preço médio de US$ 5,45 — acima da cotação atual —, dentro de uma autorização de US$ 500 milhões ³⁷. O argumento de Salcito é demográfico: "Em poucos anos, a Índia representará um quinto da população em idade ativa do mundo" ¹. Em contrapartida, a retenção líquida de receita do segmento empresarial caiu de 95% para 91%, a base de clientes empresariais recuou 2%, para 12.107, e um rebaixamento para hold (manter) publicado no Seeking Alpha em 15 de outubro↗ classificou como não comprovadas as sinergias e a lucratividade estável, com 9,56% do free float vendido a descoberto ³⁷.

O caixa abre em 29 de outubro

Os resultados serão divulgados após o fechamento do mercado em 29 de outubro↗ ⁸. A linha a acompanhar é a receita de assinaturas de consumo — o plano pago em que os alunos indianos se converteriam. Ela cresceu 19% no segundo trimestre, dentro daquela projeção de US$ 364 milhões a US$ 372 milhões ³. O Project Helix, plataforma nativa de IA apresentada em prévia em setembro↗ e prevista para lançamento global no início de 2027, é o próximo teste do argumento voltado ao segmento empresarial ⁹². A sala de aula indiana quadruplicou em oito meses; em 29 de outubro, será a vez de contar o caixa.