الصندوق العائلي المؤسس في «كريدو» يقترح بيع أسهم بـ38.7 مليون دولار خلال أسبوع الإطلاق

الصندوق باع حزمة أسهم أسبوعياً دون انقطاع وصولاً إلى أسبوع الإطلاق

وقّع تشي فونغ تشنغ، عضو مجلس إدارة كريدو▼−4.56% — كريدو, down 4.56 percent today ومسؤول تنفيذي فيها، نموذج 144 بتاريخ 13 أكتوبر 2026↗، ويقترح النموذج أن يبيع صندوق «تشنغ هوانغ» العائلي 192,500 سهم بمبلغ 38,661,700 دولار عبر مورغان ستانلي▼−3.53% — مورغان ستانلي, down 3.53 percent today سميث بارني ¹. وهذه أسهم مؤسسين صدرت إلى الصندوق بتاريخ 30 أغسطس 2008 ¹. كما يُدرج الإخطار نفسه إحدى عشرة عملية بيع نفّذها الصندوق بين 14 يوليو و12 أكتوبر بقيمة إجمالية بلغت 51.3 مليون دولار ¹.

كانت تسع من العمليات الإحدى عشرة حزماً أسبوعية من 27,500 سهم تُنفَّذ وفق خطة «القاعدة 10b5-1»، وهي جدول بيع مسبق الإعداد اعتُمد في 5 سبتمبر 2025 ويستمر تنفيذ البيع بموجبه حتى بعد علم البائع بمعلومات سرية ¹. وفي 4 سبتمبر و12 أكتوبر، يوم الإطلاق، باع الصندوق 3,790 سهماً في كل مرة، من دون أي علامة في الإخطار على أن العمليتين ضمن الخطة ¹. والحزمة المقترحة تعادل سبعاً من تلك الحزم الأسبوعية دفعة واحدة.

باع المدير المالي دانيال فليمنغ 7,580 سهماً بمبلغ 1.61 مليون دولار في 8 أكتوبر، بموجب خطة اعتُمدت في 12 يناير 2026 ²³. ويُظهر نموذج 4 الخاص به، وهو سجل صفقة داخلية منفَّذة↗ بقاء 492,208 سهماً في حوزته ².

إطلاقات بلا عميل ولا سعر

في 12 أكتوبر، افتتحت كريدو مسار عمل جديد باسم «بصريات البواعث الدقيقة قصيرة المدى» (SRMO) داخل مشروع الحوسبة المفتوحة، الجهة التي تضع مواصفات مشتركة لعتاد الشركات السحابية فائقة الحجم (الهايبرسكييلر). ورافق كريدو في المسار شركة سحابية فائقة الحجم لم يُكشف عن اسمها، إلى جانب مصنّعي البصريات والمكوّنات AFL وams OSRAM وBizLink وFoxlink وHeraeus Covantics وSENKO وYOFC ⁴. وتستهدف المواصفة الحصول على موافقة OCP في 2027 ⁴. وفي اليوم نفسه، كشفت كريدو تفاصيل الكابل الضوئي النشط «زيروفلاب» بسعة 1.6 تيرابت↗، وهو يستهلك 12 واط لكل طرف من الكابل ويبدأ شحنه في 2027 ⁵. وفي 13 أكتوبر، استعرضت جيربوكس الذاكرة «أومني كونكت ويفر» (OmniConnect Weaver) على لوحة من السيليكون التكيّفي «فيرسال» (Versal) من إيه إم دي↗ خلال قمة OCP في سان خوسيه ⁶.

لا يذكر أي من الإعلانات الثلاثة اسم عميل ولا سعراً. أما المعسكر المنافس فقد تحرك في الاثنين نفسه؛ إذ أعلنت إنفيديا▼−2.35% — إنفيديا, down 2.35 percent today وسيسكو▲+0.51% — سيسكو, up 0.51 percent today عن وحدة قابلة للإدخال صغيرة الحجم فائقة الكثافة (USFP)↗ بسرعة 400 جيجابت في الثانية لكل مسار، على أن تتولى تي إي كونيكتيفتي (TE Connectivity) وأمفينول (Amphenol) تصنيع الأقفاص والموصلات والوحدات ⁷.

خطط قديمة.. وطلبات لم تصل بعد

أفاد موقع «ستريت إنسايدر» بأن سهم كريدو أغلق عند 189.44 دولار في 13 أكتوبر↗ منخفضاً بنسبة 5.7%، في ثاني جلسة خاسرة على التوالي منذ إعلانات المنتجات ⁸، وكانت «ذا إنفرنس» (The Inference) قد أوردت التراجع بنسبة 7.2% الذي رافق إطلاق الاثنين. وفي صباح اليوم نفسه، قدّم عضو مجلس الإدارة والمدير التنفيذي للعمليات في كريدو يات تونغ لام نموذج 4 ونموذج 144، فيما خفّض كل من ستيفل وميزوهو مستهدف سعر السهم مع الإبقاء على توصياتهما الإيجابية ⁸.

تحمل هذه الإفصاحات دفاعها في طياتها؛ فخطط البيع سبقت أسبوع الإطلاق بأشهر، وأقرّ تشنغ بأنه ليس على علم بأي معلومات سلبية غير معلنة بشأن عمليات كريدو ¹². غير أن صفقة البيع المنفذة يوم الإطلاق تقع خارج هذا الدفاع، وهي بيع 3,790 سهماً لا يصنّفه نموذج 144 ضمن الصفقات المخطط لها ¹. وفي كل الأحوال، يواصل النشاط نموه المركّب: فقد بلغت الإيرادات 479 مليون دولار في الربع المنتهي في 1 أغسطس 2026↗، بارتفاع 115% على أساس سنوي، فيما تمتد توجيهات الشركة للربع المقبل بين 525 و535 مليون دولار ⁹⁵.

ما يستحق المتابعة

تتمثل المؤشرات المقبلة في نموذج 144 التالي من الصندوق ودفتر طلبات كريدو. فالصندوق يبيع وفق جدول أسبوعي ثابت، في حين لا يحمل الكابل الذي يُفترض أن يبرر التقييم أي موعد للشحن قبل عام 2027؛ والاختبار هو ما إذا كان أي من الإعلانات الثلاثة سيتحول قبل ذلك إلى طلب باسم عميل معلن.