크레도 창업자 신탁, 제품 발표 주간에 3870만달러어치 지분 매도 신청
내부자 매도 예정을 미국 증권거래위원회(SEC)에 알리는 폼 144(Form 144)가 10월 13일 제출됐다. 크레도(Credo) 창업자 신탁이 2008년부터 보유해온 창업자 지분 19만2500주를 내놓겠다는 것이다. 이 신탁은 7월 이후에만 벌써 5130만달러를 챙겼다. 오픈컴퓨트프로젝트(Open Compute Project·OCP) 서밋을 전후한 크레도의 발표 세 건에는 고객사도 가격도 없고, 새 케이블의 출하도 2027년 이전엔 없다.
Vincent Jiang · 3 min read
신탁, 일주일에 한 번씩 물량 매도…발표 주간에도 멈추지 않아
크레도−7.27% — 크레도, down 7.27 percent today 이사 겸 임원인 Chi Fung Cheng은 2026년 10월 13일 폼 144에 서명했다. 내용은 Cheng Huang Family Trust가 19만2500주, 총 3866만1700달러어치를 모건스탠리−3.34% — 모건스탠리, down 3.34 percent today 스미스바니를 통해 매도하겠다는 것이다1. 이 주식은 2008년 8월 30일 신탁에 발행된 창업자 지분이다1. 같은 신고서에는 7월 14일부터 10월 12일까지 신탁이 매도한 열한 건, 합계 5130만달러가 나열돼 있다1.
열한 건 중 아홉 건은 2025년 9월 5일 수립한 룰 10b5-1(Rule 10b5-1) 계획에 따른 2만7500주짜리 주간 물량이다. 룰 10b5-1은 미리 짜둔 매도 일정으로, 매도자가 미공개 정보를 접한 뒤에도 거래를 계속할 수 있게 해준다1. 3790주씩 두 건(9월 4일, 제품 발표일인 10월 12일)은 신고서에 계획 매도 표시가 없다1. 이번에 신청한 물량은 그 주간 물량 일곱 번 몫을 한꺼번에 파는 규모다.
크레도 최고재무책임자(CFO) Daniel Fleming도 10월 8일 7580주를 161만달러에 팔았다23. 2026년 1월 12일 수립한 계획에 따른 매도다. 내부자 매매의 집행 내역을 남기는 폼 4(Form 4)에 따르면 그는 매도 뒤에도 49만2208주를 보유하고 있다2.
2만7500주 물량, 발표 주간에도 끊김 없이
Data
| 총 매도 대금 | |
|---|---|
| 7/14 | $6.61M |
| 7/21 | $6.11M |
| 7/27 | $5.65M |
| 7/31 | $5.76M |
| 9/4 | $0.64M |
| 9/11 | $4.48M |
| 9/17 | $4.58M |
| 9/23 | $5.31M |
| 9/29 | $5.33M |
| 10/6 | $6.09M |
| 10/12 | $0.76M |
세 건의 발표, 고객사도 가격도 없다
크레도는 10월 12일 하이퍼스케일러(초대형 데이터센터 사업자) 하드웨어의 공통 규격을 정하는 기구인 오픈컴퓨트프로젝트(OCP) 산하에 초단거리 마이크로 이미터 옵틱스(Short-Reach Micro-Emitter Optics·SRMO) 워크스트림을 새로 열었다. 이름을 밝히지 않은 하이퍼스케일러 한 곳과 광학·부품업체 AFL, ams OSRAM, BizLink, Foxlink, Heraeus Covantics, SENKO, YOFC가 참여한다 4. 이 규격은 2027년 OCP 승인을 목표로 한다 4. 크레도는 같은 날 1.6T 제로플랩(ZeroFlap) 액티브 라이트 케이블을 상세 공개했다. 이 케이블은 양 끝단에서 각각 12W를 소모하며 2027년 출시된다 5. 크레도는 이어 10월 13일 새너제이에서 열린 OCP 서밋에서 AMD 버설(Versal) 적응형 실리콘 보드로 옴니커넥트 위버(OmniConnect Weaver) 메모리 기어박스를 시연했다 6.
세 건 모두 고객사도 가격도 명시하지 않았다. 경쟁 진영도 같은 월요일에 나섰다. 엔비디아−2.57% — 엔비디아, down 2.57 percent today와 시스코−0.17% — 시스코, down 0.17 percent today는 레인당 400Gbps 속도의 초고밀도 소형 플러거블(Ultra-Dense Small Form Factor Pluggable·USFP) 모듈을 발표했다. 케이지와 커넥터, 모듈은 TE 커넥티비티와 앰페놀이 제작한다 7.
매도 계획은 몇 달 전 것…수주는 아직
스트리트인사이더(StreetInsider)에 따르면 크레도 주가는 10월 13일 5.7% 하락한 189.44달러에 마감했다. 제품 발표 이후 두 거래일 연속 하락 마감이다 8. 디 인퍼런스(The Inference)는 발표가 있던 월요일의 7.2% 급락을 보도했다. 같은 날 오전에는 사내이사 겸 최고운영책임자(COO)인 Yat Tung Lam이 폼 4와 폼 144를 제출했고, 스티펠과 미즈호는 목표주가를 내리면서도 매수 의견은 유지했다 8.
제출 서류 자체에도 방어 논리는 담겨 있다. 매도 계획은 제품 발표 주간보다 몇 달 앞서 수립된 것이고, Cheng은 크레도 운영과 관련한 미공개 악재를 알지 못한다고 인증했다 12. 다만 제품 발표일 당일 매도는 이 방어 논리에 포함되지 않는다. 통지서가 계획 매도로 표시하지 않은 3,790주 매도다 1. 그럼에도 사업 자체는 성장을 거듭하고 있다. 2026년 8월 1일 종료 분기 매출은 4억7,900만 달러로 전년 동기 대비 115% 늘었고, 다음 분기 매출 가이던스는 5억2,500만~5억3,500만 달러다 95.
8개 분기 만에 매출 6배 이상 성장
- 매출
- Estimate
Data
| 매출 | |
|---|---|
| 24년 3분기 | $72M |
| 24년 4분기 | $135M |
| 25년 1분기 | $170M |
| 25년 2분기 | $223M |
| 25년 3분기 | $268M |
| 25년 4분기 | $407M |
| 26년 1분기 | $437M |
| 26년 2분기 | $479M |
| 26년 3분기 (estimate) | $530M ($525–535M) |
주목할 대목
다음 관전 포인트는 창업자 신탁의 다음 폼 144와 크레도의 수주 잔고다. 신탁이 고정된 주간 일정에 따라 매도를 이어가는 동안, 밸류에이션을 뒷받침해야 할 케이블은 2027년보다 앞선 출하 일정이 없다. 그 전에 세 차례 발표 가운데 하나라도 고객사가 명시된 수주로 이어지는지가 시금석이다.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
