بعد أيام من تسعير هيئة محلفين شراكة ليلي المتعثرة عند 90 مليون دولار.. ريكس يعد بصفقات أكبر
أمرت هيئة محلفين فيدرالية شركة إيلي ليلي في 24 سبتمبر بدفع 90 مليون دولار إلى نيكتار ثيرابيوتكس لإخلالها بحسن النية في اتفاقية ترخيص دوائي تعود إلى عام 2017. وبعد أربعة أيام، وعد الرئيس التنفيذي ديف ريكس باستحواذات أكبر بعد عام قياسي تجاوزت فيه قيمة صفقات الشركة 20 مليار دولار. والفارق بين هذين الرقمين هو ثمن إنفاذ شراكة مع ليلي.
Vincent Jiang · 3 min read
ريكس يعد بصفقات أكبر بعد عام قياسي للصفقات
قال ديف ريكس، الرئيس التنفيذي لشركة ليلي، على هامش المؤتمر الأوروبي للسكري في ميلانو يوم 28 سبتمبر، إن على المستثمرين توقّع استحواذات «أكبر قليلاً» على غرار صفقة الاستحواذ على سينتيسا البالغة 7.8 مليار دولار، في وقت تتعقب فيه أكبر شركة أدوية في العالم «الفراغات البيضاء» في العلوم: الأمراض المعدية، وصحة المرأة، والاضطرابات النفسية 1. ووقّعت ليلي نحو 40 صفقة هذا العام تتجاوز قيمتها 20 مليار دولار، في أكبر عام لها على الإطلاق من حيث الصفقات، وطرح ريكس البديل في صورة إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح، قائلاً: «من الأكثر إثارة للاهتمام إعادة استثمار الأموال في صحة الإنسان» 1.
هيئة محلفين حددت للتو ثمن آخر شراكة
قبل ذلك بأربعة أيام، وتحديداً في 24 سبتمبر، خلصت هيئة محلفين فيدرالية في سان فرانسيسكو إلى أن ليلي أخلت بالتزامها الضمني بحسن النية والتعامل العادل في اتفاقية الترخيص التي عقدها عام 2017 مع شركة نيكتار ثيرابيوتكس بشأن دواء المناعة الذاتية ريزبيغالديسلوكين، وقررت تعويضاً قدره 90 مليون دولار لصالح نيكتار على أن تُحدَّد الفوائد لاحقاً 23. وكانت نيكتار قد طالبت بنحو مليار دولار 2. ونُظرت القضية المرقمة 3:23-cv-03943 أمام القاضي جيمس دوناتو، فيما تولت شركتا المحاماة كيركلاند آند إليس وكوين إيمانويل إعداد المذكرات في القضية 45.
هيئة المحلفين منحت أقل من الدفعة المقدمة لعام 2017 وأقل من عُشر المطالبة
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| التعويضات المطالب بها (estimate) | $1,000M |
| المعالم (بحد أقصى) (estimate) | $250M |
| دفعة مقدمة (2017) | $150M |
| حكم هيئة المحلفين | $90M |
ثلاث سنوات، وتجربتان فاشلتان، واستحواذ واحد على منافس
حصلت نيكثار بموجب ترخيص عام 2017 على 150 مليون دولار دفعة مقدمة، إضافة إلى ما يصل إلى 250 مليون دولار من مدفوعات المعالم 5. وفي عام 2020، استحوذت ليلي على شركة ديرميرا بنحو 1.1 مليار دولار، لتقتني بذلك عقار ليبريكيزوماب المنافس لريزبيغ، والمصرّح به حالياً تحت اسم إيبغليس 36. وبعدما أخفق ريزبيغ في تحقيق نقاط النهاية الرئيسية في تجربتين من المرحلة الثانية، أنهت ليلي التعاون عام 2023، فرفعت نيكثار دعوى قضائية في أغسطس من العام نفسه، واصفةً ما جرى بأنه «القصة المألوفة أكثر من اللازم لشركة أدوية كبرى تُعلي الأرباح على ما عداها» 5. وقد أرجأ الإغلاق الحكومي المحاكمة عن موعدها الأصلي في أكتوبر 2025، لتبدأ في 8 سبتمبر 2026 58.
خطأ تقريب في حسابات ليلي، و4.4 في المئة من قيمة نيكثار
صفقات ليلي في 2026 تجعل حكم الـ90 مليون دولار لصالح نيكثار يبدو ضئيلاً
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| سينتيسا | $7.8B |
| Kelonia (بحد أقصى) (estimate) | $7B |
| ثلاث شركات لقاحات (بحد أقصى) (estimate) | $3.8B |
| AtaiBeckley (بحد أقصى) (estimate) | $3.8B |
| Merida (بحد أقصى) (estimate) | $2.88B |
| Ajax (بحد أقصى) (estimate) | $2.3B |
| Ventyx (نحو) (estimate) | $1.2B |
| حكم هيئة المحلفين لنيكتار | $0.09B |
يمثل الحكم بالنسبة إلى نيكثار 2.64 دولار للسهم، أي نحو 4.4 في المئة من قيمة السهم، ومع ذلك أغلق السهم في 25 سبتمبر منخفضاً بنحو 4 في المئة عند 57.06 دولار 5. أما عند ليلي فيمثل المبلغ أقل من نصف في المئة من عام صفقات قياسي تجاوزت قيمته 20 مليار دولار؛ وأغلق سهم الشركة في 29 سبتمبر عند 1,184.63 دولار، دون تغيير تقريباً بفارق لا يتجاوز جزءاً من مئة من في المئة، وبقيمة سوقية تقارب 1.06 تريليون دولار 16.
رد ليلي: المبلغ الصحيح هو صفر
تقول ليلي إن هيئة المحلفين أكدت أن الشركة بذلت جهوداً تجارية معقولة في ريزبيغ، وإنها لم تقضِ بتعويضات إلا بشأن مطالبة ثانوية، وإن «المبلغ الصحيح هو صفر»؛ وقالت إنها ستسعى إلى نقض الحكم 36. أما إدوارد ناش، محلل «كاناكورد جينيوتي»، فلا يدرج أي دفعة محتملة في نموذجه الخاص بنيكثار، لأن الاستئناف قد يعني انتظار أشهر أو سنوات قبل وصول أي دولار 5.
الثمن لا يزال يتراكم
لم تحدد المحكمة الفوائد بعد، وتأتي بعدها الطلبات اللاحقة للمحاكمة ثم بدء عدّ مهلة الاستئناف 23. ومع ذلك مضت نيكثار في طريقها: أطلقت في يوليو دراسة المرحلة الثالثة لريزبيغ في علاج التهاب الجلد التأتبي، وأنهت شهر يونيو برصيد نقدي يقارب مليار دولار 36. لإنفاذ شراكة مع ليلي اليوم سعر في السوق: ثلاث سنوات في محكمة اتحادية مقابل أقل من نصف في المئة من ميزانية صفقات عام واحد.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
