डेल की पीसी शिपमेंट 25% गिरीं, एआई सर्वर ऑर्डर 60.9 अरब डॉलर पहुंचे; इस साल शेयर 356% चढ़ा
तीसरी तिमाही में डेल की पीसी शिपमेंट 25% गिरीं, मगर वॉल स्ट्रीट ने कंपनी को एआई का विजेता घोषित कर दिया है। जिस सर्वर कारोबार की ओर डेल ने रुख किया है, वह मध्य-एकअंकीय (मिड-सिंगल-डिजिट) ऑपरेटिंग मार्जिन पर चल रहा है। असली परीक्षा छुट्टियों वाली (हॉलिडे) तिमाही की होगी।
Vincent Jiang · 3 min read
बसंत में लिया गया फैसला, तीसरी तिमाही में उसकी कीमत सामने आई
बसंत में डेल−2.89% — डेल, down 2.89 percent today के चीफ फाइनेंशियल ऑफिसर (सीएफओ) डेविड कैनेडी ने साफ कह दिया था: कंज्यूमर पीसी की यूनिट बिक्री में 18% से 20% की गिरावट आएगी, इसलिए डेल एआई सर्वर पर जोर देगी 1। तीसरी तिमाही ने उस फैसले की कीमत तय कर दी। मार्केट रिसर्च एजेंसी IDC के प्रारंभिक ट्रैकर आंकड़े, जो 8 अक्टूबर को जारी हुए, बताते हैं कि डेल की पीसी शिपमेंट 76 लाख यूनिट रही — यानी 25.0% की गिरावट। दुनिया भर का बाजार भी 20.1% गिरकर 6.27 करोड़ यूनिट पर आ गया। यह लगातार दूसरी गिरावट है 25। एचपी+2.61% — एचपी, up 2.61 percent as of its last quote इससे भी भारी गिरी — 30.9%; लेनोवो 22.6% गिरा; एप्पल+0.45% — एप्पल, up 0.45 percent today को मात्र 11.3% का झटका लगा और उसकी हिस्सेदारी बढ़ी 2।
मेमोरी की किल्लत ने पीसी की अलमारियां खाली कर दीं
यह नुकसान कीमतों ने पहुंचाया। मॉर्गन स्टैनले+0.46% — मॉर्गन स्टैनले, up 0.46 percent as of its last quote के एनालिस्ट एरिक वुडरिंग का अनुमान है कि तीसरी तिमाही में दुनिया भर में औसत बिक्री कीमत (एएसपी) 1,200 डॉलर के पार चली गई — 2025 की शुरुआत के मुकाबले लगभग 40% ऊपर 1। इसकी वजह भी खुद एआई बूम से निकलती है: डिलॉइट के मुताबिक एआई सर्वर के DRAM — यानी हर कंप्यूटर में लगने वाली मेमोरी — की लागत 2026 की पहली तिमाही में लगभग दोगुनी हो गई है और पूरे साल में चार गुना तक पहुंच सकती है। डिलॉइट को इस दबाव के 2029 से पहले कम होने की उम्मीद नहीं है 1।
डेल की पीसी शिपमेंट 25% गिरी — 20% गिरे बाजार से भी बुरा हाल
Data
| Value | |
|---|---|
| एसस | -8.6% |
| एप्पल | -11.3% |
| वैश्विक | -20.1% |
| लेनोवो | -22.6% |
| डेल | -25% |
| एचपी | -30.9% |
रेवेन्यू दोगुनी, मार्जिन पतला — एआई सर्वर का यही असर
वही बूम डेल के बिल भी भर रहा है। 1 सितंबर को रिपोर्ट की गई तिमाही ने रिकॉर्ड कायम किए: रेवेन्यू 58% बढ़कर 47 अरब डॉलर, एआई सर्वर से रेवेन्यू 16.4 अरब डॉलर, एआई सर्वर के ताज़ा ऑर्डर 60.9 अरब डॉलर और 95 अरब डॉलर का बैकलॉग 6। छह तिमाहियों में तिमाही रेवेन्यू दोगुनी हो चुकी है 9। मगर मुनाफ़े तक बचकर आने वाला हिस्सा पतला है। कैनेडी ने एआई सर्वर कारोबार के लिए जो टारगेट बताया है वह मध्य-एकअंकीय ऑपरेटिंग मार्जिन का है, और एआई का हिस्सा बढ़ने के साथ इंफ्रास्ट्रक्चर सेगमेंट का मार्जिन 14.8% से गिरकर 10.5% पर आ गया 7। एक ही रैक के अंदर बिक्री के हर डॉलर में से असेंबलर डेल के हिस्से करीब आठ सेंट आते हैं; पावर और कूलिंग की सप्लायर वर्टिव−0.04% — वर्टिव, down 0.04 percent as of its last quote के हिस्से करीब 18 और चिपमेकर ब्रॉडकॉम−0.09% — ब्रॉडकॉम, down 0.09 percent today के हिस्से 40 से ज़्यादा सेंट 4।
छह तिमाहियों में एआई सर्वर ने डेल की तिमाही रेवेन्यू दोगुनी कर दी
Data
| तिमाही रेवेन्यू | |
|---|---|
| पहली तिमाही '24 | $22.24B |
| दूसरी तिमाही '24 | $25.03B |
| तीसरी तिमाही '24 | $24.37B |
| चौथी तिमाही '24 | $23.93B |
| पहली तिमाही '25 | $23.38B |
| दूसरी तिमाही '25 | $29.78B |
| तीसरी तिमाही '25 | $27.01B |
| चौथी तिमाही '25 | $33.38B |
| पहली तिमाही '26 | $43.84B |
| दूसरी तिमाही '26 | $46.97B |
फिर भी वॉल स्ट्रीट ने सर्वर की कहानी खरीद ली
8 अक्टूबर, जिस दिन IDC के आंकड़े जारी हुए, उसी दिन यॉर्कविले आइव्स (Yorkville Ives) के टेक एनालिस्ट डैन आइव्स ने अपनी AI 30 लिस्ट में डेल को शामिल किया और ओरेकल−0.06% — ओरेकल, down 0.06 percent today तथा पेगासिस्टम्स (Pegasystems) को लिस्ट से हटा दिया 3। डेल का शेयर इस साल 356% ऊपर है 3। वॉल स्ट्रीट का कंसेंसस 'मॉडरेट बाय' (Moderate Buy) का है, औसत टारगेट 598.20 डॉलर — मौजूदा बाजार कीमत से बमुश्किल 4% ऊपर 8। वुडरिंग ने डेल को 499 डॉलर के टारगेट के साथ 'इक्वल वेट' (equal weight) की रेटिंग दी है और उन्हें लगता है कि डेल, एचपी और एसर से बेहतर टिकेगा — इन दोनों का झुकाव सस्ते दामों वाले सेगमेंट की ओर है 1।
हिसाब छुट्टियों वाली तिमाही ही करेगी
वुडरिंग का अनुमान है कि चौथी तिमाही में पीसी शिपमेंट 28% गिरेगी और कैलेंडर ईयर 2027 में 11% की और गिरावट आएगी — कंसेंसस से सात पॉइंट नीचे 1। कैनेडी ने गाइडेंस दी है कि इंफ्रास्ट्रक्चर सेगमेंट के मार्जिन में पिछली तिमाही के मुकाबले सुधार आएगा 7। अगले नतीजों की तुलना IDC की चौथी तिमाही की ट्रैकर रिपोर्ट से होगी, और तब दिखेगा कि पीसी के कारोबार के छुट्टियों के मौसम में सिकुड़ने के बीच दाम बढ़ाने की रफ्तार मेमोरी की महंगाई से आगे निकल पाती है या नहीं। जो मेमोरी की किल्लत डेल की पीसी की अलमारियाँ खाली कर चुकी है, वही उसका बैकलॉग भर रही है — और मार्जिन की लाइन ही तय करती है कि वह बैकलॉग आखिर कितने का है।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
