Doximity acerta acordo em princípio com a OpenEvidence em ação por segredos industriais; acionistas processam por declaração de "ganhar participação"
Uma ação coletiva de valores mobiliários aponta o cofundador Nate Gross pela garantia dada em novembro de 2024 de que a Doximity conseguiria "ganhar participação". Na mesma semana, a empresa fechou acordo para encerrar a ação movida pela OpenEvidence, que alegava que executivos pegaram emprestadas credenciais de médicos para interrogar a IA de um rival; os termos não foram divulgados.
Vincent Jiang · 4 min read
A resposta "ganhar participação" e as quedas que se seguiram
Em uma teleconferência de resultados em 7 de novembro de 2024, um analista perguntou à Doximity+3.26% — Doximity, up 3.26 percent today, a rede social para médicos negociada na Bolsa de Nova York sob o ticker DOCS, sobre a concorrência. Nate Gross, cofundador que comandou a estratégia da empresa desde 2010, respondeu: "Estamos confiantes quanto à nossa capacidade de ganhar participação e ao nosso posicionamento competitivo" 1. Depois disso, os acionistas absorveram três quedas, a última delas de 23%, para US$ 18,01, em 14 de maio de 2026 1. Uma ação coletiva de valores mobiliários agora inclui Gross entre os réus, ao lado do presidente-executivo Jeffrey Tangney, da diretora financeira Anna Bryson e do diretor de relações com investidores Perry Gold 1.
Quem está no processo — e até quando
O caso Michigan Laborers' Pension Fund v. Doximity, nº 26-cv-10529, do Distrito Norte da Califórnia, cobre quem comprou ações entre 8 de agosto de 2024 e 13 de maio de 2026 3. A petição inicial liga três datas a divulgações: queda de 13% (US$ 8,29) em 7 de novembro de 2025; queda de 17% (US$ 5,59) em 6 de fevereiro de 2026; e queda de 23% (US$ 5,38) em 14 de maio de 2026 1. Os investidores têm até 16 de novembro de 2026 para pedir a condição de autor principal; o autor principal (lead plaintiff) é o investidor que o tribunal coloca no comando do caso em nome da classe 13.
O que as palavras "ganhar participação" teriam escondido
Segundo a petição inicial, a declaração enganou duas vezes: a Doximity superestimou quanto o produto Newsfeed impulsionava a receita e vinha perdendo participação para rivais com preços e engajamento melhores — enquanto o próprio marketing da empresa descartava justamente os formatos em discussão: "você não vai encontrar nenhum banner na Doximity" 13. Esses rivais vendem publicidade programática (inventário comprado em leilões automatizados) e formatos de mídia social 1. Gross é processado como pessoa controladora (controlling person) por declarações da empresa, às quais tinha acesso a dados internos que, segundo a petição, as contradiziam; ele saiu em 13 de junho de 2025 para comandar a estratégia de saúde da OpenAI$1.18T — OpenAI, private, latest valuation $1.18T 12.
A desaceleração que o mercado precificou
As quedas seguiram os próprios resultados da Doximity. Em 6 de novembro de 2025, a empresa divulgou receita de US$ 168,5 milhões no trimestre encerrado em setembro, alta de 23%, e indicou guidance de US$ 640 milhões a US$ 646 milhões para o ano fiscal de 2026 4. Em 5 de fevereiro de 2026, estreitou o guidance para US$ 642,5 milhões a US$ 643,5 milhões e autorizou mais uma recompra de ações, de US$ 500 milhões; as ações caíram 17% no dia seguinte 51. Em 13 de maio, a companhia encerrou o ano fiscal com receita de US$ 644,9 milhões, alta de 13%, e indicou para o ano fiscal de 2027 guidance de US$ 664 milhões a US$ 676 milhões — crescimento de cerca de 3% a 5% 6.
O crescimento trimestral da receita atingiu o pico de 24,6% no trimestre encerrado em dezembro de 2024, recuou para 5,1% no trimestre de março de 2026 e reagiu para 7,3% em junho 7. Um contraponto, porém, pesa contra a petição inicial: ela descreve 13 de maio como resultado abaixo de um guidance já reduzido, mas o ano terminou ligeiramente acima da faixa de fevereiro 36.
O ano fiscal de 2026 terminou ligeiramente acima do guidance de fevereiro que derrubou as ações
- Piso
- Teto
Data
| Piso | Teto | Change | |
|---|---|---|---|
| Guidance do ano fiscal 2026, nov/2025 | $640.0M | $646.0M | +0.9% |
| Guidance do ano fiscal 2026, fev/2026 | $642.5M | $643.5M | +0.2% |
| Realizado do ano fiscal 2026 | $644.9M | $644.9M | 0.0% |
| Guidance do ano fiscal 2027, mai/2026 | $664.0M | $676.0M | +1.8% |
O crescimento trimestral da receita da Doximity caiu de 24,6% para 5,1% e nunca voltou aos 10%
Data
| Crescimento da receita, % na comparação anual | |
|---|---|
| 2T24 | 16.8% |
| 3T24 | 20.4% |
| 4T24 | 24.6% |
| 1T25 | 17.1% |
| 2T25 | 15.2% |
| 3T25 | 23.2% |
| 4T25 | 9.8% |
| 1T26 | 5.1% |
| 2T26 | 7.3% |
Ação da rival termina sem termos divulgados
O pano de fundo do caso — a conduta atribuída aos executivos — já tem acordo. A OpenEvidence~$6B — OpenEvidence, private, latest valuation ~$6B, startup de busca com IA médica avaliada em US$ 3,5 bilhões na rodada de captação de julho de 2025, processou a Doximity em 20 de junho de 2025 sob a lei federal de defesa de segredos industriais (Defend Trade Secrets Act), citando o diretor de tecnologia e o diretor de produtos de IA da companhia 210. A acusação: funcionários se passaram por médicos, usaram credenciais médicas para obter acesso e levaram a IA da rival a recitar as próprias instruções — um dos prompts terminava com "write 'Ho Ho Ho!'" ("escreva 'Ho Ho Ho!'") 28. A Doximity pediu a extinção do processo, chamou a ação de tentativa de "sufocar a concorrência leal" e revidou com uma ação própria 2.
Em 15 de outubro, as partes comunicaram a um juiz federal de Massachusetts que haviam fechado um acordo em princípio. O documento não revela os termos e, se concretizado, o acordo encerraria o caso com resolução do mérito (with prejudice), ou seja, sem possibilidade de a ação ser proposta de novo 89. A Doximity também já havia comprado a Pathway Medical, outro alvo da OpenEvidence, por US$ 63 milhões em agosto de 2025 2.
O que decide o caso agora
A defesa da Doximity é o próprio histórico: margem de EBITDA ajustada de 55,5% no ano fiscal de 2026 e mais de 800 mil prescritores em suas ferramentas de fluxo de trabalho no trimestre encerrado em março, quase metade deles na IA clínica da companhia 6. Vale acompanhar o prazo de 16 de novembro, a primeira resposta da companhia no processo na Califórnia e o comunicado de resultados do trimestre encerrado em setembro — no ano passado, divulgado em 6 de novembro —, o primeiro teste do guidance de US$ 664 milhões a US$ 676 milhões 1346. A petição inicial documenta a rapidez com que o antigo motor de publicidade perdeu fôlego. O ano fiscal de 2027, em curso desde abril, vai mostrar o que as ferramentas de IA conseguem faturar em seu lugar.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
