Doximity与OpenEvidence就商业秘密诉讼达成原则性和解，股东另因“扩大市场份额”表态提起证券集体诉讼
一场证券集体诉讼将联合创始人Nate Gross列为被告，起因是他2024年11月作出的Doximity有能力“扩大市场份额”的保证。同一周，该公司就OpenEvidence提起的诉讼达成和解，该案指控Doximity高管借用医生凭证套问竞争对手的AI；和解条款未予披露。
Vincent Jiang · 4 min read
“扩大市场份额”言犹在耳，股价接连下挫
2024年11月7日的财报电话会议上，一名分析师向医生社交平台Doximity+3.26% — Doximity, up 3.26 percent today（纽交所代码DOCS）问及竞争问题。自2010年起负责公司战略的联合创始人Nate Gross答道：“我们对自身扩大市场份额的能力和竞争地位感到乐观”1。此后股东经历了三次大跌，最后一次发生在2026年5月14日，当天股价下跌23%，跌至18.01美元1。眼下，一场证券集体诉讼将Gross列为被告，一同被诉的还有首席执行官Jeffrey Tangney、首席财务官Anna Bryson和投资者关系负责人Perry Gold1。
谁被起诉，何时截止
这起案件是密歇根劳工养老金基金诉Doximity案（Michigan Laborers' Pension Fund v. Doximity），案号26-cv-10529，由加利福尼亚北区联邦地区法院审理，集体期间覆盖2024年8月8日至2026年5月13日买入该股的投资者3。诉状将三个交易日与信息披露挂钩：2025年11月7日下跌13%，跌去8.29美元；2026年2月6日下跌17%，跌去5.59美元；2026年5月14日下跌23%，跌去5.38美元1。投资者可在2026年11月16日之前申请首席原告资格；首席原告由法院指定，负责代表全体集体成员推进案件13。
“扩大市场份额”的说法涉嫌隐瞒了什么
诉状称，这一表态在两方面构成误导：Doximity夸大了Newsfeed（信息流）产品对收入的拉动，且由于竞争对手定价更优、用户参与度更高，公司份额正在流失；而公司自身的营销说辞恰恰排除了涉案的广告形式——“在Doximity上，你找不到任何横幅广告”13。这些竞争对手销售程序化广告和社交化广告形式，前者指通过自动化竞价购买的广告库存1。Gross以公司声明的“控制人”身份被诉，诉状称他能接触到与这些说法相矛盾的内部数据；他于2025年6月13日离职，出任OpenAI$1.18T — OpenAI, private, latest valuation $1.18T医疗健康战略负责人12。
市场如何消化增速放缓
这几次下跌都与Doximity自身发布的财报相对应。2025年11月6日，公司公布9月当季收入1.685亿美元，同比增长23%，并给出2026财年6.40亿至6.46亿美元的收入指引4。2026年2月5日，公司将指引收窄至6.425亿至6.435亿美元，同时批准追加5亿美元回购；次日股价下跌17%51。5月13日，公司公布全年收入6.449亿美元，同比增长13%，并指引2027财年收入为6.64亿至6.76亿美元，增速约为3%至5%6。
季度收入同比增速于2024年12月当季见顶，达24.6%，到2026年3月当季降至5.1%，6月当季回升至7.3%7。不过有一项事实对诉状不利：诉状称5月13日业绩不及已下调的指引，但全年收入最终略高于2月的指引区间36。
2026财年实际收入略高于引发股价下跌的2月指引
- 下限
- 上限
Data
| 下限 | 上限 | Change | |
|---|---|---|---|
| 2026财年指引（2025年11月） | $640.0M | $646.0M | +0.9% |
| 2026财年指引（2026年2月） | $642.5M | $643.5M | +0.2% |
| 2026财年实际 | $644.9M | $644.9M | 0.0% |
| 2027财年指引（2026年5月） | $664.0M | $676.0M | +1.8% |
Doximity季度收入增速从24.6%跌至5.1%，再未回到10%
Data
| 收入同比增速（%） | |
|---|---|
| 2024年Q2 | 16.8% |
| 2024年Q3 | 20.4% |
| 2024年Q4 | 24.6% |
| 2025年Q1 | 17.1% |
| 2025年Q2 | 15.2% |
| 2025年Q3 | 23.2% |
| 2025年Q4 | 9.8% |
| 2026年Q1 | 5.1% |
| 2026年Q2 | 7.3% |
与OpenEvidence的诉讼了结：和解条款未披露
围绕上述行为的诉讼已经了结。OpenEvidence~$6B — OpenEvidence, private, latest valuation ~$6B是一家医疗AI搜索初创公司，在2025年7月的一轮融资中估值达到35亿美元。该公司于2025年6月20日依据联邦《保护商业秘密法》（Defend Trade Secrets Act）起诉Doximity，将Doximity的首席技术官和AI产品总监一并列为被告210。OpenEvidence指控称，Doximity员工假扮医生，利用医生凭证获取访问权限，并诱导竞争对手的AI复述自身指令，其中一条提示词以“写下‘Ho Ho Ho!’”结尾28。对此，Doximity申请驳回诉讼，称这起诉讼意在“扼杀公平竞争”，并提起反诉2。
10月15日，双方告知马萨诸塞州的一名联邦法官，称已达成原则性和解。这份通知未披露任何条款；若最终敲定，案件将以“不可再诉”（with prejudice）的方式了结，即不能再就同一事由重新起诉89。Doximity此前还于2025年8月以6300万美元收购了Pathway Medical，这家公司同样是OpenEvidence的起诉对象2。
接下来看什么
Doximity的反击靠的是业绩纪录：2026财年调整后EBITDA利润率为55.5%；3月当季，超过80万名处方医生使用公司的工作流工具，其中近一半在使用公司的临床AI6。接下来值得关注的节点包括：11月16日首席原告申请截止、Doximity在加州案件中的首次回应，以及9月当季财报——去年这份财报于11月6日出炉，此次将是对6.64亿至6.76亿美元指引的首次检验1346。起诉书记录了旧广告引擎失速之快。自4月开始的2027财年，将揭晓接棒的AI工具能带来多少收入。
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
