杜克能源数据中心电价出炉：亚马逊、微软付的是线路钱，不是电厂钱
目前正待州监管机构审批的北卡罗来纳州首份大负荷电价（large-load tariff）方案，舍弃了杜克能源2024年向同一批客户承诺的清洁能源机制。由五名委员组成的州公用事业委员会须在11月中旬前——即杜克能源发布财报十天之后——作出裁决：数据中心是否要为自身需求催生的新电厂付费。
Vincent Jiang · 3 min read
总部位于夏洛特的公用事业公司杜克能源−0.76% — 杜克能源, down 0.76 percent today本周提交了北卡罗来纳州首份大负荷电价的最终版本1。杜克能源曾在2024年的谅解备忘录中，向亚马逊+0.24% — 亚马逊, up 0.24 percent today、谷歌、微软+0.88% — 微软, up 0.88 percent today和钢铁制造商纽柯−0.94% — 纽柯, down 0.94 percent as of its last quote承诺推出"清洁转型电价"（clean transition tariff），但新方案中没有这一机制：杜克能源向州监管机构表示，没有任何一方拿出足以设计这样一套机制的细节1。南方环境法律中心（Southern Environmental Law Center）资深律师尼克·希门尼斯（Nick Jimenez）直言，那份2024年的谅解备忘录已经名存实亡1。
亚马逊、谷歌+0.30% — 谷歌, up 0.30 percent today、微软、Meta−0.34% — Meta, down 0.34 percent today旗下公司Andale、美国国防部，以及北卡州消费者代言机构Public Staff都支持这份最终方案，各方已于10月7日签署和解协议237。
数据中心要付哪些钱
该电价适用于2026年6月1日及以后签约、用电达50兆瓦且负荷率不低于80%，或不论负荷率高低、用电达150兆瓦的客户2。仅为这些客户建设的设备，相关费用须在60天内以现金付清；每月至少按合同电量的75%付费；合同期为10至15年；提前退出将面临2500万美元至逾5.87亿美元的违约金23。
负责输电监管的联邦能源监管委员会（FERC）10月9日以4比1的表决结果接受了杜克能源卡罗来纳公司（Duke Energy Carolinas）的类似条款：15年内至少按规划负荷的75%付费4。委员林赛·西（Lindsay See）附议表示，75%仅处于"公正合理"标准的"下限附近"，且一旦客户破产，并没有保证金作保障5。
新电厂仍记在居民电费单上
杜克能源预计，公司必须满足的新增需求中，超过80%来自数据中心和其他大型用户，而这份电价并未要求这些客户为因其负荷而新增的发电装机付费2。北卡罗来纳州总检察长杰夫·杰克逊数月来力推这份电价2，如今仍称之为"向前迈出的一大步"6。他提交的文件列出了尚存的缺口：既没有单独的电价类别，也没有自建或引入清洁电力的选项2。这份电价让数据中心为专为它们铺设的电网线路买单，而其需求所迫新建的电厂，成本仍摊在全体用户的电价里。
杜克巨额开支之下，电价细则字字攸关
这份电价为一项1030亿美元的资本开支计划保驾护航，其规模与亚马逊、谷歌、Meta和微软合计7.8吉瓦的已签约项目大体相当7。如今，杜克每季度的电网开支已经超过经营活动带来的现金，因此这笔缺口由谁来填补，正是问题的全部8。
杜克季度电网开支已超过经营现金流
- 资本支出
- 经营现金流
Data
| 资本支出 | 经营现金流 | |
|---|---|---|
| 2023Q3 | $3.05B | $3.52B |
| 2023Q4 | $3.29B | $2.57B |
| 2024Q1 | $3.21B | $2.47B |
| 2024Q2 | $3B | $2.95B |
| 2024Q3 | $2.99B | $3.52B |
| 2024Q4 | $3.09B | $3.38B |
| 2025Q1 | $3.15B | $2.18B |
| 2025Q2 | $3.28B | $2.86B |
| 2025Q3 | $3.45B | $3.63B |
| 2025Q4 | $4.14B | $3.66B |
| 2026Q1 | $4.09B | $1.51B |
| 2026Q2 | $4.15B | $2.76B |
杜克的表态与倒计时
“数据中心将预先支付接入电网的全部费用。”杜克能源北卡罗来纳州总裁肯德尔·鲍曼表示3。林赛·西认同，这些条款优于现状——按现状，其他客户完全暴露在风险之中；委员朱迪·张则提出异议，认为保护力度不足54。由五名委员组成的北卡罗来纳州公用事业委员会将在11月中旬前作出裁定37，也就是杜克能源11月5日公布第三季度业绩的十天之后9。裁定中值得关注的是：是否会出现单独的电价类别或清洁电力选项，还是协议按原样签署。
Deepdive
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