Los test A/B de la propia Duolingo, testigo de cargo en la demanda sobre su relato de crecimiento
Un fondo de pensiones de policías y bomberos de Míchigan sostiene que los test A/B de la propia Duolingo —experimentos que comparan versiones de la aplicación entre distintos usuarios— mostraron que la fricción y los contenidos generados deprisa con IA frenaban el crecimiento de los usuarios activos diarios (DAU, por sus siglas en inglés) mientras los directivos lo calificaban de sostenible. La tasa de DAU ha vuelto a repuntar, y esa recuperación es la parte que ningún tribunal decidirá.
Vincent Jiang · 3 min read
La acusación: un crecimiento vendido como sostenible
Robbins Geller anunció la demanda colectiva el 9 de octubre para quienes compraron acciones de clase A de Duolingo−0.56% — Duolingo, down 0.56 percent as of its last quote entre el 2 de mayo de 2025 y el 26 de febrero de 2026; las solicitudes de demandante principal —el plazo del que disponen los miembros del grupo para pedir al tribunal que lleve el caso— se cierran el 7 de diciembre 91. La demandante, el sistema de pensiones de la policía y los bomberos de la ciudad de Dearborn Heights, señala como demandados al consejero delegado, Luis von Ahn, y al exdirector financiero Matthew Skaruppa, y ningún tribunal se ha pronunciado sobre ninguna de las acusaciones 2.
En torno a los 150 dólares, las acciones aún cotizan a cerca de 44 veces los beneficios del próximo ejercicio, con una capitalización bursátil de 7.000 millones de dólares, así que lo que tienen los accionistas es el relato de crecimiento, no la demanda 7.
La Energía se agotaba al acertar
En abril de 2025 Duolingo sustituyó los Corazones (Hearts), que penalizaban las respuestas erróneas, por la Energía (Energy), que se consume al acertar 2. Según la demanda, el objetivo era «crear fricción a los usuarios gratuitos para intentar forzarlos a convertirse en suscriptores de pago», mientras que la carta a los accionistas de ese trimestre calificaba la Energía de «una zanahoria, no un palo» 2.
Después llegaron más anuncios, ofertas premium más caras y lecciones generadas deprisa con IA; la compañía realizó «miles» de test A/B —experimentos que comparan versiones de las funciones de la aplicación entre distintos usuarios— que, según la demanda, mostraron que esa fricción frenaba el crecimiento de los usuarios 2. Según la demanda, von Ahn lo dijo sin rodeos el 26 de febrero de 2026: «la forma más rápida de aumentar la monetización era básicamente añadir fricción» 2.
Tres anuncios, tres caídas
La desaceleración salió a la luz por entregas. El crecimiento de los DAU cayó del 49% en el primer trimestre de 2025 al 36% en el tercero, y el 5 de noviembre de 2025 la acción cayó un 25%, hasta los 193,74 dólares, cuando la dirección dio marcha atrás 18. El 12 de enero de 2026, la renuncia de Skaruppa llegó acompañada de un crecimiento preliminar de en torno al 30% en el cuarto trimestre, y la acción bajó un 8,5%, hasta los 161,74 dólares 12.
La consejera Gillian Munson asumió el 23 de febrero el cargo de directora financiera, y el documento presentado ante la SEC señala que ninguno de los dos ejecutivos se marchó por discrepancias 5. El 26 de febrero, Duolingo apuntó para 2026 a un crecimiento de los DAU de en torno al 20% y de entre el 10% y el 12% en reservas (bookings), cuando los analistas esperaban unas reservas de cerca del 20%, y la acción cayó un 14%, hasta cerrar en 101 dólares 12.
Tres anuncios, tres caídas de entre el 9% y el 25% en una sola sesión
- Cierre antes del anuncio
- Cierre después del anuncio
Data
| Cierre antes del anuncio | Cierre después del anuncio | Change | |
|---|---|---|---|
| 5 nov. 2025 | $258.32 | $193.74 | -25.0% |
| 12 ene. 2026 | $176.76 | $161.74 | -8.5% |
| 26 feb. 2026 | $117.44 | $101.00 | -14.0% |
El crecimiento de los DAU se redujo a la mitad en un año y dejó de caer en el 23%
- Crecimiento de los DAU (% interanual)
- Estimate
Data
| Crecimiento de los DAU (% interanual) | |
|---|---|
| 1T '25 | 49% |
| 2T '25 | 40% |
| 3T '25 | 36% |
| 4T '25 | 30% |
| 1T '26 (estimate) | 21% |
| 2T '26 | 23% |
La reparación ya se nota en el número de usuarios
Desde el cambio de rumbo, el embudo de usuarios ha vuelto a crecer según las propias cifras de la compañía. El crecimiento de los DAU en el segundo trimestre de 2026 fue del 23%, dos puntos más que en el primero y por delante de lo previsto, con el impulso de cambios en el producto, del marketing y de un evento único en junio que les devolvió la racha a 15,4 millones de estudiantes 3. Duolingo espera ahora que el crecimiento de los DAU supere el 20% durante el resto del año, ha elevado su previsión de margen de EBITDA ajustado para todo el ejercicio hasta en torno al 26,5% y dirige su trabajo de monetización a «formas de aumentar los ingresos sin añadir fricción a los usuarios gratuitos» 3.
El precio lo pagan los ingresos: su crecimiento interanual ha pasado del 41% al 18% desde mediados de 2025 6. Aun así, 2025 cerró con más de 50 millones de DAU y 1.000 millones de dólares en reservas, y con una recompra de 400 millones de dólares autorizada 4.
Lo que el tribunal no puede zanjar
La demanda debe demostrar qué sabían los directivos: que los resultados de los test mostraban el daño mientras el discurso público tildaba el crecimiento de sostenible 2. Con la acción en torno a los 150 dólares, entre los 101 del cierre de febrero y el máximo de 344, esa apuesta descansa en que la recuperación sobreviva al arreglo puntual de las rachas 7.
Las solicitudes de demandante principal se cierran el 7 de diciembre; el próximo dato de DAU llegará mucho antes de cualquier sentencia 13.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
