La concesión de Enel en São Paulo espera la decisión de un ministro que aparece en los mensajes incautados a un banquero
El regulador eléctrico de Brasil ha cerrado la última vía de defensa procesal de Enel São Paulo en un proceso que puede costarle la concesión sin indemnización previa, una pérdida que recaería sobre los accionistas de Enel SpA. La última palabra corresponde a un ministerio cuyo titular aparece en los mensajes incautados a un banquero.
Vincent Jiang · 3 min read
La última puerta se cierra en Brasília
El regulador eléctrico de Brasil rechazó el 29 de septiembre de 2026 la última defensa procesal de Enel São Paulo: denegó por segunda vez la pericia independiente que había reclamado la distribuidora 1. La dirección de la ANEEL pasa ahora a la votación final sobre la recomendación de la caducidad de la concesión —es decir, su pérdida por decreto y sin indemnización previa para los accionistas de Enel SpA—; la ley solo contempla después una indemnización por las inversiones no amortizadas, menos las multas contractuales y los daños y perjuicios 2. Si la recomienda, el expediente pasa al Ministerio de Minas y Energía, que tiene la última palabra 1.
El caso abarca los apagones de 2023 y 2024 y el temporal de diciembre de 2025 que dejó a más de 4 millones de personas sin luz en la Gran São Paulo 3. Para la ANEEL, la cuestión no es la magnitud del temporal, sino la preparación de la eléctrica, su respuesta y su capacidad para restablecer el suministro 1.
La réplica de Enel: en los 129 eventos extremos registrados entre 2023 y 2025, 24 de las 33 mayores distribuidoras de Brasil no cumplieron el estándar de restablecer el 80% de las unidades consumidoras en 24 horas 3. La empresa afirma que seguirá defendiendo sus inversiones y su contrato 4.
Un ministerio en el móvil del banquero
La última palabra está en manos del ministerio que dirige Alexandre Silveira, y unos mensajes incautados por la Policía Federal a Daniel Vorcaro, del Banco Master, sitúan al ministro en la órbita del banquero 5. Se vieron al menos tres veces en 2024 y 2025, dos de ellas en casa del banquero 5.
El 20 de abril de 2024, preguntado por si Silveira apoyaría una fusión entre Light y Enel, Vorcaro escribió que había pasado la noche anterior con el ministro, que el asunto estaba «muy caliente» y que «el camino ya existe» 5. En julio de ese año, el consejero de Light Nelson Tanure le presionó para reunirse con «tu amigo A.S.» y así «priorizar la operación de ENEL, para hacer viable Light» 5.
Silveira asegura que nunca intercambió mensajes con Vorcaro y rechaza cualquier irregularidad; su ministerio pidió a Light en marzo de 2026 información actualizada sobre su accionariado para garantizar la imparcialidad 5. Los mensajes muestran conversaciones, no una transacción.
Quién paga, y quién ronda el activo
La pérdida recaería en los accionistas de Enel SpA, que tienen unos 26.000 millones de reales invertidos en São Paulo desde 2018 6. El ministerio dejó fuera de la lista de renovaciones que publicó en abril en el diario oficial a las distribuidoras de Enel; el contrato de Light sí salió adelante en esa misma ronda, algo que Silveira califica de decisión técnica 75. El consejero delegado de CPFL Energia asegura que su grupo sería un comprador potencial si el activo sale al mercado 7. El máximo responsable de la propia Enel afirmó en febrero que el grupo «no está interesado en vender» y que la prioridad para el capital es Estados Unidos 8.
São Paulo ya está pasando la factura a la relación: el alcalde, Ricardo Nunes, atribuye a las acometidas eléctricas de Enel, entre otras causas, una flota de autobuses eléctricos de 2.000 unidades frente a las 2.600 prometidas 9. Enel SpA cerró a 24,05 euros en Lang & Schwarz el 30 de septiembre y cotizaba a 24,11 euros tras el cierre de Xetra, con un avance del 0,25 % 10.
Ahora todo se reduce a dos firmas
El 23 de septiembre, el Tribunal de Cuentas de la Unión ordenó al ministerio y a la ANEEL estudiar alternativas antes de declarar la caducidad y elaborar un plan de continuidad de 60 días para después de que el contrato termine en 2028 11. Ahora solo importan dos documentos: la recomendación de la dirección de la ANEEL y, después, el decreto del ministerio. La propuesta para reemplazar a Enel ya estaba en el teléfono de un banquero veinte meses antes del temporal 5.
Deepdive
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