エンタジー、グーグルの電気代報じた地元紙を提訴―後に取り下げ

情報公開請求が「電気代」を営業秘密に変えた

リトルロックの住民がアーカンソー州公益事業委員会に情報公開請求したところ、戻ってきたのは機密扱いの提出書類だった。エンタジーは誤って開示されたものだと説明する⁶。これを基にした8月31日の報道↗で明らかになったのは、グーグルが40億ドルを投じるウェストメンフィスのデータセンターを支える16億ドル規模の太陽光発電プロジェクト「シプレス（Cypress Solar）」に対し5億2600万ドルを前払いし、送電設備にも1億9000万ドルを支払うということだ¹。

もう一方の負担を6月から担ってきたのはアーカンソー州の一般家庭だ。「アーカンソー雇用創出法（Generating Arkansas Jobs Act）」に基づく上乗せ料金として月5.77ドルを追加で支払っており、この資金はシプレスを含む3つの発電所に充てられる¹⁴。同じデータセンター需要を背景に、エンタジー・アーカンソーの計画には新規ガス火力と石炭火力への転換が100万キロワット超組み込まれた⁹。流出した情報への対応としてエンタジーが選んだのは、両紙を相手取った連邦裁判所への営業秘密訴訟だったが、同社は9月16日、再提訴を妨げない形で請求を取り下げた↗⁵⁶。

建設費を立て替えるのは料金負担者

契約は4億4300万ドルの前倒し支払いと年8300万ドルの最低基本料金を定めるが、いずれも建設助成拠出金（contribution in aid of construction）としては分類していない。この扱いであれば、他の顧客の支払いは減るはずだった¹。州公益事業委員会の職員は、エンタジーの財務担当ディレクターに対し、この分類は「建設助成拠出金がレートベース（料金基盤）を減らす」ことを避けるために選んだのではないかとただした¹。

続報はこの構造を端的に言い当てた。上乗せ料金を通じて16億ドルの建設費の全額を負担するのは料金負担者であり、グーグルの21億ドルは20年にわたって支払われ、そのどれも建設資金には当たらない⁶。太陽光発電所を建てるのは料金負担者で、電力を分割払いで買うのはグーグルだ。

エンタジーの反論——新聞は20年でなく1年分を数えた

エンタジーの弁明は算術だ。同社の言い分では、新聞は20年の契約期間ではなく12か月分の支払いしか数えていない。4億4300万ドルに年8300万ドルを20年分足せば、総額は約21億300万ドルになる²。「フェア・シェア・プラス（Fair Share Plus）」公約の下、この契約は他の顧客にシステム純便益（net system benefits）として11億ドルをもたらすというのがエンタジーの主張で、この数字はグーグル自身の声明でも繰り返されている²³⁹。

一方、2025年10月2日の起工式で、グーグルのルース・ポラット社長は「施設の電力供給コストを全額負担する」と約束した²。記録はエンタジーの弁明を、この約束と突き合わせて映し出す。提出書類によれば、発電所の16億ドルの費用のうち3分の1は前払いで支払われ、残りは建設助成拠出金ではなく、20年の契約期間を通じた月々の支払いによるものだとエンタジーとグーグルは説明している¹²³。

裁判所は一度だけものを言い、エンタジーは訴えを下ろした

リー・ルドフスキー判事は9月2日、差し止めの仮処分の申立てを却下した↗。「私に事前差し止めを命じさせるには、よほどのことが必要だ」。そして、独占電力会社とグーグルの取り決めこそ「アーカンソー州の一般市民が知りたいと望む可能性が十分にある」類のものだと述べた³。エンタジーは9月16日、再提訴を妨げない形での請求取下げを行い、再び訴える道を残した⁵。州議会の合同エネルギー委員会で共同委員長を務めるマーク・ジョンソン州上院議員は、この訴訟を「前例のない」ものと呼び、この資金繰りを「ペテン」と読む地元有権者の声を伝えていた⁴⁶。

10月28日が最初の検証

市場は、こうした騒動をよそに、すでにデータセンター特需を織り込んでいる。エンタジー株は9月24日、売買代金が2億4000万ドルに達し、この日の米株式市場で最大となった。PER（株価収益率）は25.37倍で、アナリストの投資判断の82%が「買い」以上となっている⁸。第2四半期（4～6月）の1株当たり利益は1.03ドル（前年同期は1.05ドル）で、市場予想の0.94ドルを上回った⁷¹⁰。一方、営業キャッシュフローは6億3100万ドル増の18億9000万ドルに伸びた↗。主因は、顧客との契約に伴う前払い金だった⁷。それは、予定より早く舞い込んだグーグルの金だ。

エンタジーが主張する11億ドルの便益が、実際に家庭の電気料金に反映されるかどうかは、いまだ見通せない。10月28日の決算発表と、グーグルの2027年2月の稼働開始が、その見極めの最初の機会となる¹⁸。