EU genehmigt 450 Millionen Euro für onsemis E-Auto-Chips – das Geschäftsmodell läuft derweil auf KI
Die EU-Kommission hat eine tschechische Beihilfe über 450 Millionen Euro für onsemis Siliziumkarbid-Werk in Rožnov pod Radhoštěm genehmigt – mit Verweis auf Elektroautos und Ladesäulen. onsemis eigenes Modell vom September lässt das Autogeschäft um rund 9 Prozent pro Jahr wachsen, das Geschäft mit KI-Rechenzentren um 50 Prozent.
Vincent Jiang · 3 min read
Am 23. September 2026 hat die EU-Kommission eine tschechische Beihilfe über 450 Millionen Euro (12 Milliarden Kronen) genehmigt – das entspricht rund 27 Prozent der 1,64 Milliarden Euro für das integrierte Siliziumkarbid-Werk von onsemi in Rožnov pod Radhoštěm. Der kommerzielle Betrieb soll bis 2027 anlaufen 1. Das Werk umfasst alle Schritte von der Kristallzüchtung bis zum fertigen Bauelement und ist das erste seiner Art in der EU. Zu den Auflagen gehören, dass Gewinne oberhalb der derzeitigen Erwartungen mit Tschechien geteilt werden und dass Bestellungen in einer Versorgungskrise Vorrang erhalten 1.
EU-Kommissionsvizepräsidentin Teresa Ribera nannte die Chips „entscheidend für grüne Technologien, etwa für Elektrofahrzeuge und Ladesäulen“ 1.
Der Automarkt hinter dieser Begründung lag zwei Jahre am Boden
Siliziumkarbid (SiC) boomte bis Ende 2023 dank der Traktionswechselrichter in E-Autos, dann sackte der Markt ab, als das Wachstum bei E-Autos nachließ und die Lagerbestände abgebaut wurden 2. Die Branchenerlöse mit SiC lagen im zweiten Quartal 2026 bei 812,6 Millionen Dollar – 12,1 Prozent mehr als im Vorquartal, aber weiterhin unter dem Höchststand vom dritten Quartal 2023. Und onsemis geschätztes SiC-Geschäft hatte gerade erst um 12,5 Prozent auf 215,7 Millionen Dollar angezogen 2.
Die ausgewiesenen Umsätze nahmen denselben Verlauf: 2,18 Milliarden Dollar auf dem Höchststand im dritten Quartal 2023, ein Tief von 1,45 Milliarden Dollar im ersten Quartal 2025, 1,60 Milliarden Dollar im vergangenen Quartal 3.
onsemis Umsatz liegt noch immer ein Viertel unter dem Höchststand von 2023
Data
| onsemi-Umsatz | |
|---|---|
| Q3/23 | $2.18B |
| Q4/23 | $2.02B |
| Q1/24 | $1.86B |
| Q2/24 | $1.74B |
| Q3/24 | $1.76B |
| Q4/24 | $1.72B |
| Q1/25 | $1.45B |
| Q2/25 | $1.47B |
| Q3/25 | $1.55B |
| Q4/25 | $1.53B |
| Q1/26 | $1.51B |
| Q2/26 | $1.6B |
onsemis SiC-Umsatz: 2025 seitwärts, dann ein Sprung um 12,5 Prozent
Data
| onsemi SiC-Umsatz (geschätzt) | |
|---|---|
| Q1/25 | $168M |
| Q2/25 | — |
| Q3/25 | $192M |
| Q4/25 | $188.5M |
| Q1/26 | $191.7M |
| Q2/26 | $215.7M |
Noch dünner fällt der Nutzen auf der Fahrerseite aus: Die neueste Gehäusetechnik senkt die Verluste im Wechselrichter um 15 Prozent – das entspricht rund 2,90 Euro im Jahr bei 15.000 Kilometern Fahrleistung 4.
onsemis eigenes Modell: Autos plus 9 Prozent, KI-Leistungschips plus 50 Prozent
Beim Kapitalmarkttag am 16. September präsentierte onsemi die KI-Rechenzentren als Wachstumsmotor neben dem Autogeschäft 2. „Mehr Leistung allein reicht wirklich nicht“, sagte CEO Hassane El-Khoury. „Wir brauchen bessere Leistung.“ 5
Das Modell dahinter: Umsätze mit KI-Rechenzentren von mehr als 500 Millionen Dollar in diesem Jahr, rund eine Milliarde Dollar 2027 und mehr als 2,5 Milliarden Dollar bis 2030 – mindestens 50 Prozent Wachstum pro Jahr, gegenüber rund 9 Prozent im Autogeschäft bei gleichbleibender Fahrzeugproduktion 56. Der Chip-Umsatz je Rack steigt von rund 15.000 auf mehr als 115.000 Dollar, weil die Rechenzentren auf Hochspannungs-Gleichstrom umstellen – und von einer Marktausweitung um 81 Milliarden Dollar entfallen 45 Milliarden Dollar auf KI 5.
onsemis Modell verfünffacht die Umsätze mit KI-Rechenzentren bis 2030
- onsemi-Umsatz mit KI-Rechenzentren (Ziel)
- Estimate
Data
| onsemi-Umsatz mit KI-Rechenzentren (Ziel) | |
|---|---|
| 2026 (estimate) | $0.5B |
| 2027 (estimate) | $1B |
| 2030 (estimate) | $2.5B |
Auf die Ziele reagierte die Aktie mit einem Minus von rund 9 Prozent und verlängerte damit eine Talfahrt, die mit der Übernahmevereinbarung für das KI-Edge-Unternehmen Synaptics begonnen hatte 26. Eine ganze Reihe von Wall-Street-Analysten senkte nach der Präsentation ihre Kursziele 6.
Das Geld ist nicht verschwendet – wenn die KI-Wette aufgeht
Auch Hochspannungs-Gleichstrom-Racks brauchen Siliziumkarbid und GaN – und Jefferies erwartet, dass Infineon und onsemi diese Chance unter sich aufteilen 7. Die EU-Kommission gelangte zur Einschätzung, dass onsemi ohne öffentliche Unterstützung nicht in Europa gebaut hätte – eine Einschätzung, die auf dem eigenen Gegenszenario des Unternehmens beruht 1.
Wie ein solches Gegenszenario aussieht, lässt sich direkt nebenan nachlesen: Intel entschied sich 2022 für Magdeburg und plante dort zwei Fabriken für 17 Milliarden Euro – im Zuge seiner Restrukturierung 2025 warf der Konzern das deutsche Projekt und ein Werk in Polen über Bord 8. Die Beihilfe für onsemi ist die achte Genehmigung dieser Art – nach 12,8 Milliarden Euro an EU-Chipbeihilfen 1.
2027 ist der Moment der Wahrheit
Der Beginn der kommerziellen Produktion in Rožnov und die Verdoppelung der KI-Umsätze laut Modell sind für dasselbe Jahr angesetzt 15. Die 2,90 Euro, die ein Fahrer mit diesem Silizium spart, sind real – die 450 Millionen Euro kaufen etwas anderes.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
