Основатель Fermi продал акций на $14 млн без торгового плана — через несколько недель после слов, что не продал ни одной акции

Первая продажа с IPO

Тоби Нойгебауэр, инвестор из Далласа, чья компания Vicksburg Investments Management и семейный траст контролируют около 22% акций Fermi Inc.▼−6.63% — Fermi Inc., down 6.63 percent today (Nasdaq: FRMI), продал 13 и 14 октября 4 047 200 акций этого разработчика энергетических мощностей для ИИ примерно на $14 млн. Об этом говорится в поданной 15 октября форме 4↗ — отчёте, который инсайдеры обязаны направлять в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) при сделках с бумагами ¹². Совет директоров отстранил его от должности главного исполнительного директора 17 апреля, а впоследствии он подал иск к трём директорам компании↗ ²⁶. А в собственном пресс-релизе от 11 сентября↗ он заверял акционеров, что «Тоби и Мелисса Нойгебауэр не продали ни одной акции с момента IPO Fermi» ².

Форма фиксирует день, когда это обещание было нарушено. 13 октября он продал 2 750 000 акций по средневзвешенной цене $3,7333, а 14 октября — ещё 1 297 200 по $3,1524; в форме указано, что торговый план по правилу 10b5-1 не применялся, то есть сделки не были запланированы заранее ¹.

Продажи по обе стороны от скачка на новостях AMD

13 октября Fermi объявила, что AMD▼−6.27% — AMD, down 6.27 percent today подписала соглашение о кредитной поддержке↗ арендного договора на 222 МВт, заключённого с TensorWave — оператором дата-центров, арендующим мощности в проекте Matador, кампусе Fermi в техасском Панхандле. Акции подскочили на 16%↗, и Нойгебауэр, воспользовавшись ралли, продал 2,75 млн акций по $3,69–3,845 ¹³⁵. Второй транш, на следующий день, ушёл по $3,09–3,215 — в среднем на 15,6% дешевле первого: скачок на новостях AMD исчез за один день ¹⁵.

AMD гарантирует аренду, а не строительство

AMD, имеющая кредитный рейтинг A от S&P, гарантирует аренду лишь после завершения строительства и начала арендных платежей на финальном этапе сдачи: TensorWave начнёт занимать площади с конца 2027 года, а полная сдача завершится в начале 2028 года ⁴. Договор ещё не закрыт; крайний срок — 31 октября. Среди условий — проектное финансирование, достаточное для оплаты строительства↗: по раскрытым Fermi удельным затратам на мегаватт для первой очереди это примерно $2,2–2,8 млрд ⁴. По состоянию на 30 июня Fermi не признала ни доллара выручки, и её баланс наглядно отражает нехватку средств ⁴.

За ним по-прежнему 97% пакета

После этих продаж за ним остаётся 142 468 835 акций: 91,6 млн через Vicksburg, 43,4 млн через траст Melissa A. Neugebauer 2020 Trust и 7,5 млн напрямую — примерно $449 млн по цене последней продажи; из пакета выбыло менее 3% ¹. Тот же документ исправляет и исходную цифру его владения: форма 3 — первичное раскрытие владения от сентября 2025 года — скорректирована до 40 156 376 акций, а также отражён перевод 4,5 млн акций между его структурами в декабре того же года ¹.

Три дедлайна на две недели

Его сентябрьский релиз упоминал донорский фонд (donor advised fund) — благотворительный счёт, средства которого направляются некоммерческим организациям, — который вскоре выполнит обязательства, данные от имени Fermi в Амарилло. Сама форма 4 причину продаж не называет ¹². 30 октября годовое собрание акционеров проголосует по его предложению о независимом анализе продажи или рекапитализации ². 31 октября арендный договор либо будет подписан, либо срок вновь сдвинется ⁴. 12 ноября выйдут результаты за третий квартал ⁵. Гарантия AMD по этим арендным платежам начнёт действовать только в начале 2028 года ⁴. Счёт за строительство придёт раньше — и адресован он всем остальным владельцам акций.