Fermi创始人无交易计划减持1400万美元股票,数周前刚称“一股未卖”

IPO以来的首次减持

托比·纽格鲍尔是来自达拉斯的投资人,他旗下的Vicksburg Investments Management与家族信托合计持有Fermi公司▼−6.63% — Fermi公司, down 6.63 percent today(纳斯达克代码:FRMI)约22%的股份。根据10月15日提交的Form 4文件——内部人士买卖股票后必须向美国证券交易委员会(SEC)提交的申报文件↗,他于10月13日和14日卖出这家AI电力开发商的股票404.72万股,套现约1400万美元¹²。4月17日,董事会免去他的首席执行官职务,此后他起诉了董事会三名董事↗²⁶。而他本人9月11日发布的声明↗当时向股东称:“托比·纽格鲍尔与梅丽莎·纽格鲍尔自Fermi IPO以来未卖出过一股”²。

这份申报文件把承诺失守的时点精确到了具体日期。10月13日,他以3.7333美元的加权平均价卖出275万股;10月14日再卖出129.72万股,均价3.1524美元。表格注明,这批卖出不涉及“10b5-1规则”预设交易计划,并非事先安排¹。

两笔卖出价,恰好夹住AMD行情

10月13日,Fermi宣布AMD▼−6.27% — AMD, down 6.27 percent today已签署信用支持协议↗,为Fermi向TensorWave出租222兆瓦容量的租约提供信用支持。TensorWave是一家数据中心运营商,在Fermi位于得克萨斯州锅柄地带的“斗牛士”(Project Matador)项目园区承租这批容量。当天,Fermi股价大涨16%↗,纽格鲍尔趁涨势卖出275万股,成交价在3.69美元至3.845美元之间¹³⁵。次日卖出的第二笔,成交价在3.09美元至3.215美元之间,均价较第一笔低15.6%;AMD带来的涨幅一天之内回吐殆尽¹⁵。

AMD担保的是租金,而非建设资金

AMD的标普(S&P)信用评级为A,但它只有在工程完工、最后一期交付阶段起租之后,才为这份租约提供担保;TensorWave将于2027年底进驻,交付于2028年初完成⁴。这份租约尚未落定,截止日期是10月31日,条件包括获得足以支付建设成本的项目融资↗——按Fermi披露的每兆瓦成本估算,一期所需资金约为22亿至28亿美元⁴。截至6月30日,Fermi尚未确认任何收入,资产负债表上的资金紧张一目了然⁴。

他仍持有原有股份的97%

减持之后,他名下仍有142,468,835股:其中9160万股通过Vicksburg持有,4340万股通过梅丽莎·A·纽格鲍尔2020信托持有,750万股为直接持股;按他最后一笔卖出价计算,市值约4.49亿美元,减持部分不足原有持股的3%¹。同一份文件还更正了他创立公司时的持股数:将2025年9月提交的Form 3文件(即初始持股申报)调整为40,156,376股,另计入同年12月他名下各实体之间一笔450万股的转让¹。

两周内三大节点接踵而至

他9月发布的那份声明提到,一个捐赠人建议基金(Donor Advised Fund)——一种向非营利组织拨付款项的慈善账户——即将兑现此前在阿马里洛(Amarillo)以Fermi公司名义作出的承诺;Form 4文件本身则未说明此次出售的原因¹²。他提议对出售或资本重组展开独立审查,该提案将于10月30日的年度股东大会上付诸表决²。租约要么在10月31日签署,要么延期⁴。第三季度业绩将于11月12日出炉⁵。而AMD对这笔租金的担保,要到2028年初才开始生效⁴。最先送到的,是建设账单——抬头写着其余所有股东的名字。