«فيكو» تعدّ التزام «UWM» انتصاراً… وبرمجيات المقرض تختار «فانتاج سكور» في ربع الحالات

«فيكو» تعلن ولاءً… و«UWM» تؤتمت الاختيار

خصصت فير إيزاك، المالكة لدرجات «فيكو» الائتمانية، يوم 6 أكتوبر للاحتفاء بشركة يونايتد هولسيل مورتج، معلنةً «التزاماً مؤكداً مجدداً↗» من جانب UWM بالحصول على درجات «فيكو» في جميع عمليات سحب التقارير الائتمانية ضمن عمليات الإقراض عبر الوسطاء ¹. إلا أن UWM كانت قد أنجزت الجزء الآخر قبل ذلك: فقد أصبحت منصتها تختار تلقائياً الدرجة المؤهِّلة الأعلى بين «فيكو الكلاسيكي» و«فانتاج سكور 4.0» على كل منتج، وهو اختيار كان الوسطاء يتولونه سابقاً ². «لا ينبغي لأحد أن يقلق بشأن النموذج الائتماني الذي سيفوز»، قال الرئيس التنفيذي لشركة UWM مات إيشبيا. «نحن نتولى ذلك تلقائياً» ².

وفي التحديث نفسه، ألغت UWM القيود الإضافية على الحد الأدنى للدرجات الائتمانية في قروض الوكالات↗، بحيث يجري تحديد الأهلية اليوم عبر أنظمة الاكتتاب لدى الوكالات بدلاً من الحد الأدنى الائتماني الخاص بالشركة ². وتُعد UWM أكبر جهة منح قروض عقارية في الولايات المتحدة من حيث القيمة الإجمالية بالدولار، بنحو 164.3 مليار دولار في 2025 ³.

على كل عملية سحب ائتماني… لكن ليس على كل قرض

تحتفظ «فيكو» برسومها على كل عملية سحب ائتماني. أما ما تنازلت عنه فهو حق الاختيار. تُظهر بيانات UWM نفسها أن نحو 25% من مقترضي المقرض يحصلون على نتيجة أكثر ملاءمة بموجب «فانتاج سكور 4.0»، وهي نسبة قالت الشركة إنها قد تبلغ 40% بحلول نهاية سبتمبر ⁴. ولم ترد تقارير عمّا إذا كانت هذه النسبة قد تحققت فعلاً.

والجهة التنظيمية هي التي هيّأت هذه الأرضية في 29 سبتمبر، حين نقل مدير وكالة تمويل الإسكان الفيدرالية (FHFA) بيل بولتي «فاني ماي» و«فريدي ماك» إلى شبكة تسعير واحدة للدرجتين↗، وألغى التخفيض البالغ 20 نقطة الذي كان يُطبَّق على نتائج «فانتاج سكور» ⁴.

الموزّعون يملكون الدرجة المنافسة

تملك «إيكويفاكس» و«إكسبيريان» و«ترانس يونيون» درجة «فانتاج سكور» بشكل مشترك، وهي المكاتب الائتمانية الثلاثة نفسها التي توزّع درجات «فيكو»، غير أن هذه الدرجة تُباع بجزء يسير من سعر «فيكو» ⁵. وقالت «إيكويفاكس» إن نحو 2,000 جهة إقراض سحبت «فانتاج سكور 4.0» مجاناً من خلالها إلى جانب درجات قديمة مدفوعة بين أبريل وسبتمبر، وإن عمليات سحب الدرجة في قطاع الرهن العقاري ارتفعت 230% بين أبريل وأغسطس ⁶. وتستخدم أكثر من 165 جهة إقراض الدرجة اليوم حصرياً بسعر الدولار الواحد في قروض معينة، وهو سعر ثبّتته «إيكويفاكس» حتى نهاية 2028 ⁶.

وتحافظ «ترانس يونيون» على سعر 0.99 دولار حتى 2028↗ وترفق «فانتاج سكور» مجاناً مع أي درجة «فيكو» مشتراة ⁷. وأتمت «بيني ماك» في 5 أكتوبر نشر الدرجة عبر قنوات إنتاج القروض لديها ⁸. أما «روكيت» فاعتمدتها النموذج المفضل بعد اختبار 1.4 مليون تقرير ائتماني، وبلغ متوسط الوفورات لدى المقترضين الذين استفادوا 1,600 دولار عند إغلاق القرض ⁴.

الربع الرابع سيضع سعراً للضرر

ما يزال محرك «فيكو» يعمل: إيرادات بلغت 674.2 مليون دولار في الربع الماضي، بزيادة 25.7% عن العام السابق، وبهامش ربح تشغيلي قدره 53.8%↗ ⁹. أما ردودها المضادة — تقديم «فيكو 10T» مجاناً إلى جانب «فيكو الكلاسيكي» ¹، وخفض قوتها العاملة بنسبة 15% بما يُحمِّل الربع الرابع المالي نحو 27 مليون دولار من التكاليف ¹⁰ — فتدافع عن الحجم لا عن السعر.

أغلقت أسهم «فيكو» تداولات 9 أكتوبر عند 667.58 دولاراً، بتراجع قدره 60.5% منذ يناير ¹. لم تعد «فيكو» تتحكم في القرار، لكنها تتقاضى اليوم أجراً مقابل حضورها فيه.