FICO ने UWM के वादे को अपनी जीत बताया; UWM का सॉफ्टवेयर हर चौथी बार वैंटेजस्कोर चुनता है
फेयर आइज़ैक ने यूनाइटेड होलसेल मॉर्गेज के अपने स्कोर खींचते रहने के वादे को अपनी खाई (moat) की रक्षा के रूप में पेश किया। उसी हफ्ते UWM के प्लेटफॉर्म ने FICO और वैंटेजस्कोर 4.0 में से ज़्यादा वाला स्कोर चुनना अपने आप शुरू कर दिया, और प्रतिद्वंद्वी स्कोर के सह-मालिक ब्यूरो ने 1 डॉलर वाली कीमतें 2028 तक के लिए लॉक कर लीं।
Vincent Jiang · 3 min read
FICO ने वफ़ादारी का ऐलान किया; UWM ने चुनाव ऑटोमैटिक कर दिया
फेयर आइज़ैक ने 6 अक्टूबर का दिन यूनाइटेड होलसेल मॉर्गेज के जश्न में बिताया। कंपनी ने ऐलान किया कि UWM अपने पूरे ब्रोकर लेंडिंग कारोबार में हर क्रेडिट पुल पर FICO स्कोर लेने की अपनी “फिर से प्रतिबद्धता” दोहराता है 1। लेकिन UWM दूसरा दांव पहले ही चल चुका था: अब उसका प्लेटफॉर्म ज़्यादा वाला क्वालिफाइंग स्कोर अपने आप चुन लेता है—क्लासिक FICO और वैंटेजस्कोर 4.0 में से, हर प्रोडक्ट पर। यह चुनाव पहले ब्रोकर करते थे 2। UWM के मुख्य कार्यपालक मैट इश्बिया ने कहा, “किसी को यह चिंता नहीं करनी चाहिए कि कौन सा क्रेडिट मॉडल जीतता है। यह हम अपने आप संभाल लेते हैं।” 2
इसी रोलआउट में UWM ने एजेंसी लोन पर अपनी ओर से लगाई गई न्यूनतम-स्कोर शर्तें (overlays) भी हटा दीं। अब पात्रता UWM की अपनी न्यूनतम स्कोर सीमा से नहीं, एजेंसी के अंडरराइटिंग सिस्टम से तय होती है 2। डॉलर रकम के आधार पर UWM अमेरिका की सबसे बड़ी लोन ओरिजिनेटर (loan originator) कंपनी है—2025 में करीब 164.3 अरब डॉलर 3।
हर क्रेडिट पुल पर फीस, हर लोन पर फैसला नहीं
FICO की फीस हर पुल पर कायम है। जो उसने छोड़ा है, वह है स्कोर चुनने का फैसला। UWM के अपने आंकड़ों के मुताबिक उसके करीब 25% उधारकर्ताओं को वैंटेजस्कोर 4.0 में ज़्यादा फायदेमंद नतीजा मिलता है; कंपनी ने कहा था कि सितंबर के अंत तक यह हिस्सा 40% तक पहुंच सकता है 4। यह हिस्सा वाकई इतना हुआ या नहीं, इस बारे में अभी कोई खबर नहीं आई है।
यह ज़मीन रेगुलेटर ने 29 सितंबर को तैयार की थी। इस दिन FHFA के निदेशक बिल पल्टे ने फैनी मै और फ्रेडी मैक को दोनों स्कोर के लिए एक ही प्राइसिंग ग्रिड पर ला दिया और वैंटेजस्कोर के नतीजों पर लगी 20 पॉइंट की कटौती हटा दी 4।
प्रतिद्वंद्वी स्कोर के मालिक वही वितरक हैं
वैंटेजस्कोर पर इक्विफैक्स, एक्सपीरियन और ट्रांसयूनियन की संयुक्त मालिकियत है — यही तीनों क्रेडिट ब्यूरो FICO के स्कोर भी वितरित करते हैं। यह स्कोर FICO की कीमत के मुकाबले काफी कम दाम पर बिकता है 5। इक्विफैक्स ने बताया कि अप्रैल से सितंबर के बीच लगभग 2,000 ऋणदाताओं ने भुगतान वाले पुराने (लेगेसी) स्कोरों के साथ-साथ इक्विफैक्स का मुफ्त वैंटेजस्कोर 4.0 भी लिया, जबकि अप्रैल से अगस्त के बीच इस स्कोर के मॉर्गेज क्रेडिट पुल 230% बढ़ गए 6। अब 165 से ज़्यादा ऋणदाता कुछ खास लोनों में सिर्फ़ इसी स्कोर का इस्तेमाल 1 डॉलर के दाम पर कर रहे हैं — और इक्विफैक्स ने यह दाम 2028 के अंत तक के लिए लॉक कर दिया है 6।
ट्रांसयूनियन ने 0.99 डॉलर का दाम 2028 तक बनाए रखा है। FICO का कोई भी स्कोर खरीदने पर वह वैंटेजस्कोर मुफ्त देता है 7। पेनीमैक ने 5 अक्टूबर को अपने प्रोडक्शन चैनलों (production channels) में इस स्कोर लागू करने का काम पूरा कर लिया 8। रॉकेट ने 14 लाख क्रेडिट रिपोर्टों की जांच के बाद इसे पसंदीदा मॉडल बना लिया; जिन कर्ज़दारों की बचत हुई, उनकी क्लोज़िंग (closing) पर औसत बचत 1,600 डॉलर रही 4।
स्कोरिंग नियम बदलने से ठीक पहले तक FICO के राजस्व में लगातार तेज़ी
Data
| तिमाही राजस्व | |
|---|---|
| तिमाही-3 '24 | $453.81M |
| तिमाही-4 '24 | $439.97M |
| तिमाही-1 '25 | $498.74M |
| तिमाही-2 '25 | $536.42M |
| तिमाही-3 '25 | $515.75M |
| तिमाही-4 '25 | $511.96M |
| तिमाही-1 '26 | $691.68M |
| तिमाही-2 '26 | $674.19M |
नुकसान की कीमत चौथी तिमाही ही तय करेगी
FICO का इंजन अभी भी चल रहा है: पिछली तिमाही में राजस्व 674.2 मिलियन डॉलर रहा — पिछले साल की इसी तिमाही से 25.7% ऊपर और 53.8% ऑपरेटिंग मार्जिन के साथ 9। कंपनी के जवाबी उपाय — क्लासिक FICO के साथ FICO 10T मुफ्त देना 1 और 15% कर्मचारियों की छंटनी, जिससे वित्तीय चौथी तिमाही में करीब 27 मिलियन डॉलर के चार्ज आएंगे 10 — वॉल्यूम बचाते हैं, कीमत नहीं।
ऑपरेटिंग मार्जिन 2026 में चढ़ा और 53% से ऊपर टिका रहा
Data
| ऑपरेटिंग मार्जिन | |
|---|---|
| Q3 '24 | 43.4% |
| Q4 '24 | 40.8% |
| Q1 '25 | 49.3% |
| Q2 '25 | 48.9% |
| Q3 '25 | 46% |
| Q4 '25 | 45.7% |
| Q1 '26 | 58.2% |
| Q2 '26 | 53.8% |
FICO के शेयर 9 अक्टूबर को 667.58 डॉलर पर बंद हुए — जनवरी से इसमें 60.5% की गिरावट आई है 1। अब FICO उस फैसले में मौजूद रहने का भुगतान लेता है, जिस पर उसका नियंत्रण नहीं रहा।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
