FICO '10달러 통행료'…같은 그리드에 99센트 경쟁자 나타났다

월요일 저녁 빌 풀티 FHFA 국장은 X(옛 트위터)에 패니메이와 프레디맥이 각자 쓰던 두 개의 가격 매트릭스를 하나의 그리드로 통합하고 여기에 클래식 FICO와 나란히 밴티지스코어를 싣는다는 글을 올렸다 ¹. 이 그리드는 컨벤셔널 모기지 금리에 붙는 위험 수수료인 대출 단위 가격조정(LLPA)을 정하는 표다. 그동안 이 표 위에는 클래식 FICO만 홀로 서 있었다 ¹. FICO 주가는 장 마감 후 거래에서 8% 빠졌고 ¹ 화요일 장 전 거래에서는 18% 급락했다 ².

발표에는 시행일이 담기지 않았다 ¹. 풀티 국장은 기존의 두 그리드 구조에 대해 "전혀 말이 안 된다"고 지적했고, 이번 변경은 대출기관과 소비자의 피드백이 밀어붙였다고 밝혔다 ¹. 시킹알파는 화요일 장 전 급락의 방아쇠를 그리드 편입 자체보다 트랜스유니언의 가격 동결에서 찾았다 ⁴.

한 달도 채 안 돼 31년이 무너졌다

1995년 이후 FICO 스코어 없이 이 두 회사에 넘어간 대출은 없었다 ³. 3월 9일 밴티지스코어를 소유한 3개 신용정보회사가 ⁴ 모기지용 가격을 99센트로 인하했다. FICO와 함께 구매하면 무료로 제공되는 조건이었다 ³. 9월 3일 풀티 국장은 두 회사에 이 경쟁 스코어를 전 대출기관 대상으로 승인하라고 지시↗했다. 2020년 이후 FICO 가격이 1800% 올랐다는 점을 근거로 들었다 ⁵. FICO 주가는 9월 5일 하루 만에 16.7% 급락한 932.26달러에 마감됐다 ³.

이 급락은 제1막이었다. 본지는 9월 28일자 기사 'FICO는 왜 하루 만에 17% 떨어지고 계속 떨어졌나'에서 이를 짚었다. 화요일에는 세 갈래 전선에서 제2막이 열렸다.

트랜스유니언은 99센트 가격을 2028년 12월까지 동결↗했다 ⁶. 로켓모기지는 밴티지스코어를 쓸 수 있는 모든 대출에서 이를 우선 스코어로 지정했다 ². 연방주택행정국(FHA)은 밴티지스코어 담보 인수를 2027년 1월 1일부터 시작하기로 했다 ⁶.

해자는 수학이 아니라 그리드였다

월요일 막을 내린 것은 스코어 경쟁이 아니라 통행로를 지정해주는 규칙이었다. 바로 이 규칙 덕분에 FICO는 모기지 스코어 가격을 2025년 4.95달러에서 2026년 10달러로 끌어올릴↗ 수 있었다 ³. 6월 분기 기준 모기지 오리지네이션은 B2B 스코어(Scores) 부문 매출의 71%를 차지했다. 1년 전에는 53%였고, 이 매출 항목은 97% 늘었다 ³. 영업이익률은 2025년 내내 40%대 중반을 오가다 3월 분기에 58.2%에 달했다 ⁷. 해자는 애초에 수학이 아니었다. 그리드였다.

통행료를 지킬 것인가, 물량을 지킬 것인가

FICO가 공개한 가격표에는 이미 두 갈래 출구가 모두 담겨 있다. 직접 라이선스는 스코어당 10달러, 또는 4.95달러에 클로징(대출 체결)당 33달러를 더하는 방식이다. 스코어 10T는 99센트에 실행 대출당 65달러를 얹는 구조다 ³.

FICO는 "성과에 기초한" 경쟁을 지지하며 스코어 10T를 예측력이 가장 뛰어난 스코어로 내세우고 있다 ⁵. 10달러 통행료를 유지하면 2028년까지 동결된 가격에 물량을 내주는 셈이다 ⁶. 가격을 깎아 점유율을 지키면 이번에는 58%의 영업이익률이 시장의 재평가 대상이 된다 ⁷. 도이체방크가 그린 최악의 시나리오에서는 모기지 오리지네이션의 5~6%를 차지하는 로켓모기지가 조건이 되는 대출에서는 아예 FICO 스코어를 조회하지 않는다 ².

첫 '정직한 숫자'는 11월에 나온다

판가름할 지표는 스코어(Scores) 부문 내 모기지 오리지네이션 매출이다. 다음 확인 시점은 FICO가 11월 여는 실적 발표 컨퍼런스콜이다 ³. 물량이 얼마나 움직일지, 10달러 가격이 살아남을지는 아직 어느 소스도 답을 내놓지 못한다. 그리드에 시작일이 정해지기 전까지 이 재평가는 계속된다.