第一能源请求俄亥俄州重审2.5亿美元丑闻罚金、放行25亿美元电网计划

2.5亿美元罚单重新摆上台面

第一能源（FirstEnergy）▼−1.29% — 第一能源（FirstEnergy）, down 1.29 percent today正请求俄亥俄州公用事业委员会重新审查一笔与“HB 6”法案丑闻挂钩的2.5亿美元罚金↗ ¹；而就在本月，正是这家委员会削减了该公司的提价申请↗ ²。这桩2019年的核电救助，靠经由一家“暗钱”组织输送的约6000万美元促成，让电力用户掏了13亿美元；它已让第一能源↗付出2021年2.3亿美元的联邦罚金、2024年与美国证券交易委员会（SEC）的1亿美元和解金，以及2025年州政府的一纸命令——退还1.86亿美元、另缴民事罚没款6400万美元 ³。最后这一揽子加起来恰好2.5亿美元，正是如今接受重审的数字 ¹³。

一纸批文值多少钱

真正的重头戏是电价案。该案于5月22日提交，拟敲定2027年7月至2030年6月三年间的电价，涵盖约25亿美元的俄亥俄州电网投资，按10.2%的股权回报率计，而现行核定值为9.63% ⁴。该州的消费者维权机构估算，到第三年，克利夫兰地区普通家庭的电费账单将每月多缴15.45美元↗ ⁴。公司还请求把一笔305万美元的停电罚金用于本地升级改造↗，而非上缴州财政 ⁵。

增收不增利

第二季度营收同比增长8.8%，至36.8亿美元；核心每股收益却下滑3.8%，至0.50美元——按美国通用会计准则（GAAP）计算的每股收益倒是从0.46美元升到了0.50美元。管理层重申2026年核心每股收益预期为2.62美元至2.82美元↗ ⁶。成本传导的速度快过转化为盈利的速度，药方在监管案卷，不在产品。

华尔街看到的是费率基数，参议员看到的是靶子

分析师平均目标价为52.58美元，较10月6日44.26美元的收盘价高出18.8%；摩根士丹利▼−0.54% — 摩根士丹利, down 0.54 percent today将目标价下调至49美元，同时维持“增持”评级 ⁶。但政治层面的账，就没有这么清爽了。谢罗德·布朗的参议员竞选团队称，赫斯特德“从第一能源收受了350万美元↗” ⁷；有据可查的记录则是：2024年被披露的一笔100万美元“暗钱”付款、多条显示赫斯特德曾协助推动该法案的短信，以及他在公司高管受审时出任辩方证人的经历——该案以流审告终，计划重新审理↗ ³。赫斯特德是J·D·万斯出任副总统后获任命接任该席位的，他本人并未受到不当行为的指控 ³⁸。亲布朗阵营的一条帖文还声称，数据中心利益集团向赫斯特德输送了63.6万美元；没有独立统计能证实这一数字 ¹⁰。这场选举可能决定参议院控制权的归属，一个共和党超级政治行动委员会目前在俄亥俄州的投入已达9300万美元↗ ⁸⁹。

三个日子见分晓

业绩将于10月27日盘后出炉 ⁶，俄亥俄州11月3日投票，委员会工作人员11月30日提交电价案报告，听证会自3月1日起举行 ⁴。第一能源想要打折的那笔罚金，正是这家委员会开出的；而电网建设的每一兆瓦，都还需要它的签字。