चीन की चार एआई-ऑप्टिक्स कंपनियों ने एक ही रात में बायबैक का ऐलान किया; सबसे छोटी रकम Suzhou TFC की वैल्यू का सिर्फ 0.06%
चीन की ए-शेयर लिस्टेड चार बड़ी एआई हार्डवेयर कंपनियों ने एक ही शाम में बायबैक और शेयर-रद्दीकरण की योजनाएं दाखिल कीं। यह वही दिन था जब CSI 300 इंडेक्स 14 महीने के निचले स्तर पर बंद हुआ। 29 अक्टूबर को Zhongji Innolight का बोर्ड रद्दीकरण पर वोट करेगा—उसी दिन Suzhou TFC तीसरी तिमाही के नतीजे भी घोषित करेगा।
Vincent Jiang · 3 min read
15 अक्टूबर की शाम, चीन की चार बड़ी एआई हार्डवेयर कंपनियों ने कुछ ही घंटों के भीतर पूंजी वापसी की योजनाएं दाखिल कर दीं 1। यह वही दिन था जब चीन का बेंचमार्क लार्ज-कैप इंडेक्स CSI 300 14 महीने के निचले स्तर पर बंद हुआ 2। सबसे बड़ा ऐलान Zhongji Innolight+1.99% — Zhongji Innolight, up 1.99 percent today का है—ऑप्टिकल मॉड्यूल बनाने वाली और बाजार पूंजीकरण में चीन की दसवीं सबसे बड़ी लिस्टेड कंपनी। कंपनी का बोर्ड 29 अक्टूबर की बैठक में सितंबर में की गई पूरी शेयर खरीद रद्द करने पर फैसला लेगा। यह खरीद 4.997 अरब युआन में खरीदे गए 56.531 लाख शेयरों की है—जारी शेयरों का 0.48%—जिसे मूल रूप से कर्मचारी प्रोत्साहन योजनाओं के लिए खरीदा गया था 13।
सबसे छोटा ऐलान Suzhou TFC Optical Communication−4.71% — Suzhou TFC Optical Communication, down 4.71 percent today से आया है। कंपनी के नियंत्रक शेयरधारक Suzhou Tianfu Renhe Investment Management ने शेन्ज़ेन लिस्टेड ए-शेयरों का 10 से 15 करोड़ युआन तक का बायबैक कर सभी शेयर रद्द करने का प्रस्ताव रखा है; खरीद की अधिकतम कीमत 350 युआन प्रति शेयर हो सकती है 1। Eoptolink के चेयरमैन Gao Guangrong ने 80 करोड़ से 1 अरब युआन का और मेमोरी चिप निर्माता Biwin Storage के चेयरमैन Sun Chengsi ने 20 से 25 करोड़ युआन का बायबैक प्रस्ताव दिया है—ये शेयर भी खरीद के बाद रद्द किए जाएंगे 14।
Innolight का रद्दीकरण तीनों बायबैक प्रस्तावों को जोड़ने पर भी चार गुना
- Estimate
Data
| Value | Range | |
|---|---|---|
| Zhongji Innolight — रद्दीकरण | 4.997 | — |
| Eoptolink (estimate) | 0.9 | ¥0.8–1.0B |
| Biwin Storage (estimate) | 0.225 | ¥0.20–0.25B |
| Suzhou TFC (estimate) | 0.125 | ¥0.10–0.15B |
कमाई बढ़ रही है, शेयर गिर रहे हैं
नतीजों में इस जल्दबाज़ी की कोई वजह नहीं दिखती। TFC का पहली छमाही का शुद्ध मुनाफा 33.92% बढ़कर 120.4 करोड़ युआन हुआ, 282.8 करोड़ युआन की आमदनी पर 1। Innolight ने अकेली पहली तिमाही में 574 करोड़ युआन कमाए, यानी 262% ज़्यादा 5। सहोद्योगी Advanced Fiber Resources ने एआई डेटा-सेंटर की मांग को देखते हुए नौ महीने के मुनाफे में 142 से 162% इज़ाफे का अनुमान जताया 1।
फिर भी बाजार में बिकवाली हुई। TFC 14 अक्टूबर को 7.17% गिरकर 229.00 युआन पर आया और अगले दिन 223.33 युआन पर बंद हुआ। साल की शुरुआत से शेयर अब भी 54% ऊपर है, जबकि नौ विश्लेषकों का औसत लक्ष्य 321.64 युआन है — मौजूदा भाव से 44% ज़्यादा 67।
TFC के बायबैक की ऊपरी सीमा पिछले बंद भाव से 57% ऊपर
Data
| TFC शेयर, युआन | |
|---|---|
| बंद भाव, 15 अक्टूबर | ¥223.33 |
| विश्लेषकों का लक्ष्य | ¥321.64 |
| बायबैक की ऊपरी सीमा | ¥350 |
शेयरों पर अमेरिकी प्रतिबंध के खतरे की छाया
दबाव वॉशिंगटन से है। रॉयटर्स ने 4 अगस्त की खबर दी थी कि ट्रंप प्रशासन चीनी ऑप्टिकल ट्रांसीवर — एआई डेटा-सेंटरों के भीतर सर्वर जोड़ने वाले फाइबर-ऑप्टिक मॉड्यूल — के नए भाग पर प्रतिबंध का मसौदा तैयार कर रहा है। इसके बाद Innolight, जिसकी पहली तिमाही की आमदन का 62% अमेरिका से आता है, और Eoptolink, जिसका 96% विदेशों से, दोनों करीब 10% गिरे; TFC करीब 6% 3।
अमेरिका के फेडरल कम्युनिकेशंस कमीशन (FCC) के सितंबर के फैसले ने इन मॉड्यूलों को फिलहाल बचा लिया 8, लेकिन 2025 में दुनियाभर की ऑप्टिकल डेटाकॉम ट्रांसीवर आमदन में चीनी सप्लायरों की हिससेदारी अब भी 60% थी 8। बीच के बृहस्पतिवार इंफ्रास्ट्रक्चर खर्च और उधार लागत की आशंकाओं से एआई शेयरों में जो बिकवाली आई, उसने बाकी काम तमाम कर दिया 2।
रकमें भाव थामने के लिए बहुत छोटी हैं
जिसकी हिफाजत करनी है, उसके मुकाबले ये वादे बेहद दुबले-पतले हैं। 14 अक्टूबर को TFC का बाजार पूंजीकरण 249.8 अरब युआन था — कंपनी का अधिकतम बायबैक इसका महज 0.06% है 6। 350 युआन प्रति शेयर की ऊपरी सीमा पर भी यह योजना जारी शेयरों में से करीब 0.04% ही समाप्त कर पाएगी 16। Innolight के रद्दीकरण में कोई नई रकम नहीं जाएगी: वे शेयर सितंबर में खरीदे जा चुके हैं — 5.6531 मिलियन शेयरों पर 4.997 अरब युआन, यानी औसतन करीब 884 युआन प्रति शेयर 1।
चीन की ब्रोकरेज फर्म Huafu Securities का कहना है कि इन अग्रणी शेयरों की गिरावट अपने ऐतिहासिक औसत के करीब है, साथ ही उसने चेताया भी है कि इतिहास भविष्य का प्रतिनिधित्व नहीं कर सकता 1। Bloomberg News ने शुक्रवार को बताया कि नियामकों ने कंपनियों और सरकारी फंडों से शेयर खरीदने का आग्रह किया है, जबकि कुछ निवेशकों को बिकवाली पर लगाम कसने की हिदायत दी है 2।
एक समाचार एजेंसी ने TFC की योजना का आकार "अधिकतम 15 मिलियन युआन" बताया — यानी घोषित 100 से 150 मिलियन युआन का दसवां हिस्सा 71।
29 अक्टूबर तय करेगा वादों की कीमत
कैलेंडर पर परीक्षाओं की कतार लगी है। Innolight का बोर्ड 29 अक्टूबर को रद्दीकरण पर मतदान करेगा — उसी दिन TFC तीसरी तिमाही के नतीजे पेश करेगा 17। इसके बाद Eoptolink के नतीजे 30 अक्टूबर को आएंगे; पिछले पांच दिनों में उसके शेयर 18.91% गिरे हैं, जबकि विश्लेषकों का औसत लक्ष्य मौजूदा भाव से 112.6% ऊपर है 9।
भावों का बचाव अब कंपनियों की अपनी नकदी से हो रहा है। इसलिए अगर ये वादे कम पड़े, तो जोखिम उन निवेशकों के सिर पर आ जाएगा जो एआई-ऑप्टिक्स का प्रीमियम थामे बैठे हैं — चाहे शेन्ज़ेन में, चाहे Lumentum−5.77% — Lumentum, down 5.77 percent today और Coherent−7.86% — Coherent, down 7.86 percent today जैसे अमेरिकी मॉड्यूल निर्माताओं में 5। TFC के 223 युआन के बंद भाव और उसके 321 युआन के लक्ष्य के बीच का अंतर देखते रहिए: तीसरी तिमाही के नतीजे उम्मीद पर खरे उतरे तो यह सिकुड़ेगा, और वॉशिंगटन से अगली खबर आते ही चौड़ा हो जाएगा।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
