Foxconn contabiliza o maior trimestre de sua história e move o dinheiro enquanto caso de proibição de importação ronda seus racks de IA

Um trimestre recorde e três movimentos

A Hon Hai Precision Industry, a fabricante taiwanesa de eletrônicos por encomenda que o mundo conhece como Foxconn▲+1.88% — Foxconn, up 1.88 percent today, registrou o maior trimestre de sua história em 11 de outubro: receita consolidada de NT$ 3,03 trilhões — cerca de US$ 93 bilhões — de julho a setembro, alta de 47,12% sobre um ano antes, impulsionada pela demanda por servidores de IA e pelo novo iPhone ¹. A receita dos nove primeiros meses do ano chegou a NT$ 7,67 trilhões, alta de 39,53% ¹. Nos oito dias seguintes, o grupo comprometeu ¥ 115 bilhões com uma unidade japonesa de autopeças e US$ 537 milhões com seu braço fabril nos EUA, e retirou NT$ 2,68 bilhões com a venda de ações de um fabricante de placas de circuito ²³⁴.

O acordo automotivo só fecha em 2027; o dinheiro da perna de IA se move agora

Em 16 de outubro, a Lin Yin International Investment, braço de investimentos da Hon Hai, assinou acordo definitivo para adquirir 50% da Mitsubishi Electric Mobility▲+1.83% — Mitsubishi Electric Mobility, up 1.83 percent today, unidade de equipamentos automotivos do grupo industrial japonês, por ¥ 115,0 bilhões esperados — cerca de US$ 729 milhões —, com base em um valor de empresa (enterprise value) de ¥ 320,0 bilhões ²⁵⁶. O fechamento aguarda aprovação concorrencial até 1º de outubro de 2027 ². O preço é um teto, não um valor fixo: o documento da operação estabelece esse limite, e o montante final será ajustado conforme as contas na data de fechamento ⁶.

Um dia antes, o conselho de administração aprovou US$ 537 milhões para 53,7 milhões de ações da Q-Edge, a US$ 10 cada, elevando a participação da Foxconn Assembly Holding para 100% ³. A Q-Edge comanda as plantas do grupo nos EUA, no Indiana e em Houston; após uma injeção de US$ 188 milhões em agosto, o Economic Daily News, de Taiwan, interpreta o novo aporte como capacidade para servidores de IA ⁷. Entre 1º de setembro e 12 de outubro, a Foxconn (Far East) vendeu 5,54 milhões de ações da Zhen Ding, fabricante de placas de circuito, ao preço médio de NT$ 584,96, contabilizando ganho de NT$ 2,68 bilhões e ficando com participação de 26,47% ⁴⁸.

A alocação em uma linha: os ¥ 115 bilhões compram uma unidade de autopeças que só fecha em outubro de 2027, enquanto as linhas de racks de IA que financiaram a compra são justamente as que a Vicor▼−13.38% — Vicor, down 13.38 percent today, fabricante de módulos de energia de Massachusetts, quer banidas dos EUA ²⁹.

Sob os racks de IA, um processo de proibição de importação

Em 9 de outubro, a Comissão de Comércio Internacional dos EUA (ITC)↗ instaurou a investigação 337-TA-1526 com base na queixa da Vicor sobre fornecimento de energia vertical — o desenho que empilha módulos de energia sob os processadores de IA ⁹¹⁰. Cinco entidades da Hon Hai figuram entre os 20 réus, ao lado de Quanta▲+1.74% — Quanta, up 1.74 percent today, Delta▲+0.31% — Delta, up 0.31 percent today, Infineon▼−0.15% — Infineon, down 0.15 percent today e Celestica▼−4.52% — Celestica, down 4.52 percent today ⁹¹⁰. A Vicor pede uma ordem de exclusão limitada (limited exclusion order), que barra os produtos do mercado americano em vez de impor o pagamento de perdas e danos ⁹.

O caso anterior da Vicor na Seção 337 terminou em fevereiro de 2025 com proibições de importação de módulos de energia sem licença e dos sistemas de computação construídos em torno deles, alcançando Delta, Quanta e duas unidades da Foxconn ¹¹. A Vicor afirma agora que OEMs e hiperescaladores cujos sistemas incorporam componentes dos réus precisarão de licença para importá-los para os Estados Unidos ¹².

O caso engatinha, e a Foxconn tem provas

A instauração não é julgamento: a Comissão ainda não proferiu decisão de mérito e fixará, em até 45 dias, a data-alvo para a conclusão do processo ⁹¹⁰. Também ré na investigação, a Luxshare — rival chinesa na montagem de eletrônicos — informou à bolsa que os módulos de energia para data centers afetados ainda não entraram em produção em massa ¹⁰.

A Foxconn também tem precedente a seu favor: no caso de 2025, a ITC constatou que duas afiliadas da empresa já detêm licença sobre uma patente da Vicor por força das cláusulas-padrão das ordens de compra, conclusão que a Vicor contesta em recurso ¹¹. A compra da Q-Edge, financiada com recursos próprios do grupo, equivale a menos de 0,5% do ativo total ⁷¹³. Uma alegação que circula — a de que o regulador de Taiwan teria ordenado a regularização de empréstimos na Voltaira, braço alemão de autopeças da Foxconn — não aparece em nenhum documento consultado para esta reportagem.

30 de outubro precifica a unidade de racks de IA

A Foxconn Industrial Internet▲+1.88% — Foxconn Industrial Internet, up 1.88 percent today, unidade de servidores de IA listada em Xangai e apontada como ré no caso, divulga os resultados do terceiro trimestre em 30 de outubro, com o papel negociado a CNY 47,78 — 43,75% abaixo da máxima de 52 semanas, de CNY 84,95 ¹⁴. A controladora operou a TWD 244 no último pregão ⁵. Vale acompanhar o balanço de 30 de outubro, o primeiro desde que a ITC incluiu a unidade entre os réus, e o dia 23 de novembro, quando expira, pela regra dos 45 dias, o prazo para a Comissão fixar sua data-alvo de conclusão ⁹¹⁴.